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智度股份遭实名举报,大股东LP曝商学院校友最大私募沦为他人“嫁衣”

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  一位LP指出,智度德普39亿投资实际已经不赚钱。

  中国资本市场的许多并购,总会披着一层鲜亮的外衣。

  2016年5月,智度股份(000676.SZ)完成了重大资产重组,北京智度德普股权投资中心(有限合伙)正式成为智度股份的实控人,后者由此成为中国首例私募基金控股上市公司的案例。

  此次资产重组,也成为智度股份董事长陆宏达的经典资本并购案例。

  但随着智度股份2020年以来股价不涨反跌,智度德普一位LP指出,智度德普这笔39亿投资已经不赚钱,当年看似一桩完美的投资生意,或将变成“空投”,而且在投资过程中沦为他人“嫁衣”。

  近日,时代财经独家获得的一份智度股份员工举报材料显示,公司在2018年进行员工股权激励计划后,利用员工银行卡进行大额资金转账,大额资金并没有进入智度股份公司账户,而是进入到控股公司智度集团账户,形成明股实债。

  11月12日,智度股份平开高走,最终收盘价6.55元。若以去年底收盘价9.04元计算,其股价年初至今下跌近28%,而同期深成指涨幅为32.13%。

  长江校友最大私募的生意

  11月7日,智度股份刊登减持公告,控股股东智度德普及其一致行动人智度集团有限公司(以下简称“智度集团”)在6月17日至11月6日期间,共减持1792.32万股,占总股本的1.35%。

  此次智度德普和智度集团的减持价格在6.55元-8.19元之间,减持均价为7.26元。减持后,大股东智度德普的持股比例降至32.45%,智度集团的持股比例为6.27%。

  根据智度股份2019年年报,智度德普去年底持股比例为35.85%,也就是说今年以来,大股东智度德普已经减持了3.40%的股份。

  为什么大股东不看好智度股份,频频减持?

  智度德普作为私募基金,是在2016年成为智度股份控股股东的。

  2014年12月底,原大股东河南正弘置业将持有的6300万股股份(占总股本20.03%)转让给北京智度德普股权投资中心(有限合伙)。

  2016年5月,智度股份定向增发同时进行并购重组,智度德普参与定增认购3.75亿股,总持股比例上升至45.78%,成为智度股份实际控制人。

  “基金投资人基本都是2014年长江商学院的学员。老陆(陆宏达),即现任智度股份的董事长,当时说能拿到上市公司的壳,大家就都积极投资,基金募集资金时,还超额了。”近日,自称智度德普LP的一位人士表示,大家去商学院读MBA,都是奔着资源建设去的,有这么好的机会都很珍惜。

  资料显示,智度德普成立于2014年12月10日,合伙期限至2021年12月9日。智度德普的初期基金规模为7.8亿元,执事合伙人为西藏智度投资有限公司(注册资金1000万,吴红心100%持有)。

  2015年8月28日,智度德普完成基金扩募,扩资后,基金资金增至41.61亿元。

  上述LP表示,智度德普成立第一期是为了收购原大股东的股份,第二期增资是配合上市公司并购重组,通过重组将公司主业转型。“智度德普基金规模超过41亿,是商学院彼时最大的校友基金,在智度项目上投资约39亿。”

  按照当时的设想,基金通过收购和定增成为智度股份的第一大股东,是稳赚不赔的生意。2014年12月底的收购价是10元/股,2016年参与定增的价格是6.72元/股。结合近几年智度股份的分红送配,粗略计算,智度德普当时定增的成本大致降为5.10元。

  但随着近年来智度股份股价的不断下滑,“现在大家(LP)都很担忧,5年时间,投资要落空。”上述LP表示,算上资金成本,基金投资实际已经亏了。

  11月2日,智度股份股价跌至近年来最低的5.63元/股。

  39亿投资沦为他人嫁衣?

  “主要是实控人不作为。”上述LP称。

  按照智度股份的公告,上市公司是一家无实际控制人的公司。

  目前智度股份的大股东为智度德普,智度德普的控股股东为智度德正投资有限公司(下称“智度德正”)。智度德正在2019年4月完成新一轮增资,原实际控制人吴红心对智度德正的持股比例由50%下降至23%,智度德正经营管理层陆宏达、赵立仁所持智度德正股权比例均上升至22.5%。公司表示,由于相关方持股差别不大,各股东之间无一致行动的安排,故智度德正无实际控制人。

  2020年5月,因原董事长赵立仁去职,陆宏达当选为董事长,兰佳为副董事长。6月19日,智度股份变更注册地址为广州花都区。

  “上市公司项目是老陆找的,基金设立时他说自己专业,由他来管理更好,实际的操盘是陆宏达。”上述LP的疑点是,在近5年的经营过程中,管理团队为何将资金重点放在了对外投资业务上?

  资料显示,自2018年下半年开始,智度集团、智度股份、拉萨智恒咨询等一致行动人持续增持国光电器(002045.SZ)股份,至今年9月份,合计持股比例29.99%,为国光电器第一大股东。

  一年多前的2019年4月9日,陆宏达当选为国光电器董事长。

  “39亿的投资,为他人做了嫁衣。”上述LP人士表示。

  智度股份2016年完成定增及资产收购之后,转身为互联网流量入口平台,主营变为移动互联网流量经营业务。

  根据当年收购资产的报告,收购对应的经营实体,主要包括移动互联网广告业务平台——上海猎鹰网络有限公司、移动应用商店——北京掌汇天下科技有限公司、数字整合营销平台——上海亦复信息技术有限公司和海外互联网软件开发、分发平台——Spigot公司。

  公司公告显示,上述收购公司的业绩对赌已经基本完成。但公司近期的业绩并没有好转。

  2020年半年报显示,智度股份上半年实现营业收入59.73亿元,同比增22.71%;但归属净利润为-7,504.92万元,同比下降122.99%。

  智度股份在10月29日发布的三季报显示,1-9月公司实现净利润约-1.14亿元,主要原因是国光电气股票公允价值变动约-1.58亿元影响。

  与此同时,一份来自智度股份上海猎鹰网络赖姓员工的举报材料显示,2018年公司通过与其员工签订股权激励计划为名,利用员工银行卡进行大额资金转账,大额资金并没有进入智度股份公司账户,而是进入到控股公司智度集团账户,涉及员工共20名。

  该举报信的被举报人为智度股份、董事长陆宏达以及智度集团。该举报信称,公司以员工股权激励计划获得银行卡,通过员工卡银行向公司转入资金,标注员工还款,形成明股实债,会计上未以债务形式体现。部分资金是通过小贷公司实现的,存在非法集资嫌疑。同时上市公司和母公司自基金往来未进行信息披露义务,存在未尽职。

  对此,时代财经致电智度股份,公司证券部的一位人士表示,员工股权激励具体事情需要核实,对举报事情没有听说过。

  另外,上述员工担心自己的银行账户是否会和国光股票收购有关系,这位证券部人士称,这是不可能的。

  11月10日,智度股份的定增计划获得证监会审核通过,此次定增拟募集资金总额不超过140,387.53万元,主要投向为“智能化广告内容生产和场景精准营销平台建设项目”等4个项目。

  新一轮的资本游戏又将展开。

  文章来源:时代财经 编辑:贾红辉

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