指数基金——定投的黄金搭档

巴菲特大神在1996年的致股东信上有一名言：“大部分投资者，包括机构投资者和个人投资者，早晚会发现，最好的投资股票方法是购买指数基金。”那么指数基金是什么，竟然让巴菲特如此推崇？

什么是指数基金？

指数基金(Index Fund)，就是以特定指数(如沪深300指数、标普500指数、纳斯达克100指数、日经225指数等)为标的指数，并以该指数的成份股为投资对象，通过购买该指数的全部或部分成份股构建投资组合，以追踪标的指数表现的基金产品。

通常而言，指数基金以减小跟踪误差为目的，使投资组合的变动趋势与标的指数相一致，以取得与标的指数大致相同的收益率。

指数基金的分类

与基金的分类类似，指数的分类所涉及到的分类方法和维度也很多。比如——

按照成分股特点分类

指数按照成分股的特点分可以分为宽基指数和窄基指数。

在市场中对于宽基指数是有明确定义的，根据美国证券机构的标准，宽基指数要同时满足以下这5个条件：

1.含10个或更多个股票；

2.单个成份股权重不超过30％；

3.权重最大5个股票累计权重不超过指数60％；

4.成份股平均日交易额超过5000万美元；

5.包含多个行业种类。

按照这个标准，A股市场上绝大部分指数只要成分股跨行业都可以叫做宽基指数。除此之外的指数就是窄基指数了。

按照复制方式分类

按复制方式可以分为完全复制型指数基金和增强型指数基金

1.完全复制型指数基金：就是完全复制目标指数所包含的所有成分股，追求的是获得和跟踪指数持平的收益。

2.增强型指数基金：除了复制目标指数外，基金经理还加入自己的一些主观投资，追求超过跟踪指数的收益。

两种类型从风险上的区别：

1.投资完全复制型指数基金，收益和风险都是由市场决定的；

2.投资增强型指数基金，收益以和风险除了由市场决定，还受基金经理的选股择时能力的影响。如果基金经理选股择时能力差，可能导致这只指数基金的收益低于跟踪指数的收益；但是如果基金经理能力很好，那这只基金的收益可能高于跟踪指数的收益。

按照指数编制公司分类

我们所接触到的指数品种都是由交易所或者指数公司发布的，在A股当中，主要的指数编制及发布机构有：上海证券交易所、中证指数有限公司、深圳证券交易所和深圳证券信息有限公司。指数由哪个机构发布，就意味着我们要到哪个机构的网站上查找相关基础信息。

其中：

由上海证券交易所编制并发布的指数包括了上证系列指数，比如上证50、上证180等等。

由中证指数有限公司发布的有中证系列指数及一些跨市场的策略型指数，比如中证500、沪深300、基本面50等等。

深圳证券交易所和深圳证券信息有限公司联合发布的指数由深证系列指数和国证系列指数，包括深证100、创业板指、国证A股等等。

按照成分股是否等权进行分类

按照成分股是否等权的分类方法较为冷门，但确实也是指数分类方法的一种。我们目前所见到的绝大部分指数都是非等权的，都有所谓权重股，但在诸如50等权、300等权这样的等权重指数中，各成分股就各自占有相同的权重。

按照选样方法分类

按照选样方法分类是指数最常见的分类方法也是最重要的分类方法。形形色色的指数按照选样方法的不同可以分为：综合型指数、规模型指数、策略型指数、行业指数、主题指数5种。

综合型指数：顾名思义，综合型指数就是将所有股票都综合囊括进成分股的指数。最具代表性的综合型指数就是上证综指，其成分股就包括了沪市中所有的股票，是A股市场走向的反映。但是由于综合型指数不加选择地包括了所有股票，导致其成分股良莠不齐，因此综合型指数一般不适合我们进行定投。

规模型指数：规模型指数就是按照股票的市值规模来选择成分股的指数，这也是目前市场上品种最多，跟踪基金规模最大的一种指数。比如我们估值表中的上证50、沪深300、中证100、中证500、深证100等等都是主流的规模型指数。

策略型指数：策略型指数指的是按照一定的策略进行选股的指数，这类指数在市场上也为数众多。其中，较为流行的策略有基本面策略、红利策略、低波动策略、价值策略、质量策略、动量策略。

行业指数：所谓行业指数，就是成分股聚焦于某个行业的指数。比如我们经常见到的中证军工、中证银行等等。

主题型指数：所谓主题指数，就是收录市场上围绕某一概念主题股票的指数，比如环保主题、一带一路主题、租售同权主题等等。

指数基金的大多数维度分类我们大致了解了，现在来了解一下指数基金和其他基金相比的优势吧。——

指数基金的优势

费率低廉，公开透明，可预测性强，是资产配置的理想工具

1、费用低廉。

这是指数基金最突出的优势，费用优势主要体现在购买费用和管理费上。由于指数基金采取持有策略，不用经常更换，这些费用远远低于积极管理的基金，这个差异有时达到了1%-3%，虽然从绝对额上看这是一个很小的数字，但是由于复利效应的存在，在一个较长的时期里累积的结果将对基金收益产生巨大影响。

2，分散和防范风险

目前国内指数基金可选择品种很多，而且单一指数基金广泛地分散投资，任何单个股票的波动都不会对指数基金的整体表现构成太大影响，能有效分散风险。

3，长期成长性好

由于指数基金属于被动跟踪管理，投资者只需考虑市场中长期趋势和指数标的匹配性，其不会受到主动型基金投资人的操作风格、投资偏好、人员变动等不确定因素的影响，在投资的长跑中更容易胜出。

指数基金的选择方式

第一，选指数，即投资者想投资的指数，不同市场的代表指数或不同主题板块的指数基金，对于想通过指数进行长期投资的投资者来说，投资方法可选择定期定投，可选择代表性强的主流指数基金；当然选择时候也包括了基金公司的实力。

第二，看费率，总体上看ETF和指数LOF的费率水平较低；相对于主动管理型基金，指数基金的优势之一就是费用低廉，但不同指数基金费用"低廉"的程度却有所不同，尽量减少投资成本是非常必要的。当然，应注意的是，较低的费用固然重要，但前提是基金的良好收益，切勿片面追求较低费用而盲目选择指数基金。

第三，看指数拟合度；不同指数覆盖的市场范围不同，其风险收益特征也不同，如上证180和深证100指数，分别反映沪深两市的情况;中证100和中小板指数，则分别反映沪深两市企业大盘蓝筹与中小企业的情况;甚至随着跨境ETF的推出，同时选择沪深300指数基金与投资海外市场指数的基金，也是很好的资产配置方向，能够在一定程度上起到分散投资、分散风险的作用。

第四，看交易成本和便利性。对于投资者来说购买指数基金可以有两个渠道：一是通过自己的开户银行或者基金公司等网站购买指数基金；二是通过股票账户在二级市场购买指数基金。后者仅限于购买在交易所上市的指数基金如指数LOF和ETF。

以上是指数基金的一些信息知识，希望能够让小伙伴们对指数有新的认识，一起加入到指数基金定投的行列中来，坚持”低估定投、正常估值持有、高估卖出“的策略，共享股市可观收益！