63岁董事长娶38岁娇妻，紫金矿业家里还有多少矿？

文章来源：财经锐眼

双节长假期间，A股上市公司紫金矿业（601899.SH）63岁董事长陈景河二婚，娶38岁妻子的事刷爆网络，两人25岁的年龄差也让网友们掀起一阵“相信爱情”的热潮，爱情的力量太强大了！

（图片来自网络）

不过，虽然38岁娇妻表示自己“嫁给了爱情”，但网友则更多带有一股子“酸”劲。锐眼哥认为，不管是为了钱也好，还是抱得美人归也好，这都是人家两口子的事，与众多“热心”的网友关系都不大，没必要过分“解读”。既是喜事，作为路人诚心祝福就好。

婚礼上，新婚妻子称，她与陈景河第一次见面，这位矿业专家就发现，眼前这位姑娘是一座高品位金矿。她还对陈景河说：“我将用一辈子的时间来证明你的眼光。”

她说的不错，陈景河确实是一位矿业专家，更是一位发掘金矿的高手，在中国拥有“金王”的称号。

“中国金王”陈景河

在中国，金有陈景河，铜有王文银，铝有张士平。王文银被称为“世界铜王”，而陈景河则被称为“中国金王”，这个金王还得从他所学的地质专业说起。

（紫金矿业官网截图）

据资料介绍，1957年陈景河出生于福建永定，1978年21岁的他考入福州大学地质系。大三的时候，因无意中看到《汀江府志》记载：“宋康定年间，紫金山盛产金，因名。”

由此开启了陈景河与紫金山、紫金山矿业的故事。

从福州大学毕业后，陈景河被分配到福建省闽西地质大队，随即到紫金山进行地质勘探工作。1983年在紫金山主峰发现了一个437平米的金矿区，他断定，紫金山的金矿储量超过200吨，铜矿超过250万吨。

随即他就与第一任妻子商量，希望调回紫金山工作，这在他第一任妻子去世之后，陈景河写的一篇《忆爱妻金莲》的文章中有所提及，他的第一任妻子叫金莲，2019年1月因病去世。

（《忆爱妻金莲》文章部分截图）

说到这，锐眼哥说句题外话，有兴趣的可以去网上看一下《忆爱妻金莲》这篇文章，从中可以感受一下“金王”陈景河与前妻的爱情和婚姻故事，也可以看到他艰苦创业的大致历程。而这篇文章中提到的“上金下铜”的猜测，直到现在还影响着紫金矿业的业务结构。

要求调回紫金山之后，陈景河被调到当时的上杭县矿产公司，这个公司就是现在紫金矿业的前身，当时的上杭县矿产公司连年亏损，甚至连工人工资都发不出来了。到1993年，终于开采出来了5公斤纯度不高的黄金，但至少让当时连续亏损的厂子开始有现金进来了。

2000年6月，陈景河决定将上杭县矿产公司进行股份制改革，改成“紫金矿业”，新华都的陈发树以4800万入股成为第二大股东，当年紫金矿业总资产已达6亿、营收4亿。

2003年12月23日，紫金矿业H股在港交所上市，最高市值达1500亿。2008年4月25日，紫金矿业回归A股上市，上市首日最高市值达1740亿，这也是紫金矿业上市12年的历史最高市值！

截至2020年10月9日，紫金矿业A股最新市值为1578亿，是国内最大、资源最为丰富的黄金、铜、铅锌生产企业。今年7月21日陈景河将自己所持1.27亿公司股票中的5100万股A股转让给儿子。

（紫金矿业半年报截图）

业绩稳定增长，或成为全球矿业巨头

紫金矿业虽然身处周期行业，但是自上市以来公司业绩始终保持稳定增长势头，营收从2008年的169.83亿增长到2019年的1360.97亿，年复合增速达到18%，而净利润方面则呈现出明显的周期波动特征。

（紫金矿业业绩趋势）

身处有色金属周期行业，业绩除了受公司产量影响外，更受国际大宗商品价格影响。从这个趋势图可以看出，公司在2013年以前公司净利率较高，达到10%以上，但自2013年之后，虽然公司营收规模继续稳步增长，但净利率水平却逐年走低。

（紫金矿业毛利率、净利率趋势）

出现这个变化的主要原因是，第一，因为紫金山矿产呈“上金下铜”分布，2013年以前公司依托紫金山主要开采的是上层的金矿，自2013年之后，紫金山金矿逐渐面临枯竭，一方面导致公司矿产金成本上升，一方面公司业务结构开始转向开采下层铜矿。

（川财证券研报截图）

截至2019年，紫金山黄金产量2251公斤、铜产量7.77万吨。自2012年之后，紫金山黄金产量逐年下降，铜产量逐年提升。

第二，自2011年之后，国际金价持续了5年熊市，从1830美元的高位一路跌至1060美元的低位，到2016年之后才开始有所反弹，到今年才再创新高；国际铜价则持续了9年的熊市，从2016年至今一直在2-3美元之间宽幅震荡。

不过，在行业整体低迷的这段时期，紫金矿业却从2014年开始了对国际大型金矿、铜矿的频繁收购，这也是公司营收规模能够持续稳定增长的一大原因。

（川财证券研究报告截图）

其中，2014年11月从华友钴业手上买下的科卢韦齐铜矿，公司不仅2年就建成投产，自建成后就持续为公司创造利润，2017年为公司贡献1.7亿净利润，2018年贡献5亿净利润。

不过，由于大举收购，不仅逐年推高了公司的负债率，而且也为公司带来了旗下项目不能达预期的额外风险。

特别是公司在2015年8月收购的波格拉金矿，虽然是巴布新几内亚第二大矿山、世界十大黄金矿山之一，但是，今年4月24日，巴布新几内亚总理声明，出于环境问题、安置问题等方面考量，决定拒绝波格拉金矿的采矿权延期申请，目前还在与政府谈判中。

虽然存在很多不确定性，除了外国政府政策变动风险外，紫金矿业近年收购的大多是在建矿业，但是，如果所有项目都顺利投产，公司有望成为全球前几的大型铜矿生产企业。

受益大宗商品涨价，年内股价已翻倍

今年以来，受全球新冠肺炎及弱势美元影响，以美元计价的资产迎来上涨。其中，国际金价暴涨40%，突破2011年的高点，再创历史新高，国际铜价也从年初的最低2美元涨到目前3美元附近，涨幅超过50%。

受益大宗商品价格上涨，主产金矿和铜矿的紫金矿业股价，今年以来也持续上涨，前复权后股价自年内低点3.17元/股涨到最高7.49元/股，涨幅超过136%。

（紫金矿业年内股价走势截图，前复权）

总的来看，紫金矿业这家公司其实还可以，由于身处强周期行业，公司利润率水平一直不高，但由于公司在行业低谷时期积极的进行“逆周期”收购，在维持公司矿产稳步增长的同时，也巩固了公司在行业的地位。

就投资而言，如果是公司的中小股东，其实可以借董事长二婚这件事再评估一下公司管理层，当然好与坏全在你自己。长期来看，作为矿业企业，它的投资价值主要还是看公司矿产储量，以及对行业周期性变化的把握。

对于不是紫金矿业投资者的人，这个事就当看个热闹就完了！