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建设银行市值蒸发4000亿,宇宙第二大行,到底怎么了?

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  今天我们要聊到的这家公司,也是同为四大行之一,被誉为“宇宙第二大行”的:建设银行。讲起这家银行,相信大家也都不陌生,分行营业部在国内可谓“遍地开花”,大街小巷不敢说随处都能看到,但一些交叉路口、大学附近、商圈等地方,都有分行驻扎。

  作为头部银行之一,知名度自然也是甚高,每每出现什么情况,关注度也是高。近期,建设银行股票价格接连下跌,备受热议,阶短短短15个交易日,总市值就蒸发了4000多亿,相当于一家“恒瑞医药”蒸发没了,着实让人惊慌与失措。那么,这家银行公司到底发生了什么,曾经股价2个月涨50%的,如今却落得不断下跌,到底是公司的问题,还是存在其他影响呢?我们就围绕着这一系列的问题,一探究竟!

  

  市场对银行股的担忧!

  银行板块的各家公司半年度业绩一经面世,引得众多的投资者担忧,建设银行也存在这种影响。公司半年度实现营业收入3891.09亿,同比增长7.65%,净利润1376.26亿,同比下降10.74%。对比一季度呢?一季度营业收入同比增长11.94%,净利润同比增长5.12%。从数据上看,不管是营业收入,还是净利润,呈现着双降的情况,并且净利润方面,属于明显下降、双位数下降!这样的呈现,市场对银行股的担忧,由内而外!

  不过,我们看问题,还是要客观理性地看待,不能仅仅只分析直观呈现的数据。从公布的营业收入、净利润的情况,半年度财报确实存在影响。但,也存在原因。个人认为有以下几点,是需要客观看待的:

  

  1、受LPR下调和规模增长影响,净利差、净息差均有明显下降。银行业“反哺”实体行业,已经是共识,上半年期间,不管是LPR利率还是对中小微增加贷款,均有很大的优惠,这也造成了银行公司利润的下滑,特别是二季度期间。

  2、拨备前净利润增速,还算不错。虽然半年度的净利润有着明显的下滑,但根本原因,除了“反哺”实体行业的影响以外,还有拨备计提较多所致,实际拨备前净利润同比增长5.46%,情况还好。

  关于这两点,个人认为是造成建设银行半年度净利润同比下降的主要原因。当然,至于接下来的三季度、年度,或还存在着影响。对于公司而言,市场对今年年度业绩的预测,并不是很乐观,普遍预测利润将下滑10%以上,悲观的甚至预测将下滑17%左右。从现在的呈现来看,预测下滑12%可能要合理一些。

  对2020年的业绩预测比较悲观,但市场对2021年、2022年的业绩预测还算是乐观,分别预测增长:5%、7%。

  

  历年财报呈现:

  作为四大行之一的建设银行,很多朋友可能都认为业绩好不到哪里去,每年不负增长就不错了。可实际,历年公司的业绩呈现很是不错,2005-2019年间,营业收入同比增长率仅仅只有2年为负增长,一年是2009年的-0.12%,另外一年是2016年的-0.02%,其他年份均为正增长,且多数年份还是双位数增长。同期净利润同比增长率,也仅仅只有2年负增长,分别出现在2005年、2006年。虽然,近些年的业绩增长降速,呈现个位数增长,但基本保持在5%左右的增速。

  

  净资产收益率方面,近些年虽然没有高于15%的水平,但2004年-2019年间,一直保持在10%以上的水平。现金分红股息率,是建设银行的另外一大亮点,自2008年以来,基本每年高于4%的水平,最高时一度达到7.25%,属于高分红银行股。

  估值分析:

  对应2020年的基本情况参照现在建设银行的股票价格计算,估值约为6.55倍。近些年,银行股的估值都比较低,普遍在10倍以下,公司平均估值波动区间大约在5.8倍-7.6倍,对比现在6.5倍,算是处于合理区间。那么,对应2021年、2022年的估值呢?经过计算,分别约为6.2倍、5.8倍,对比近些年的估值水平,也是处于合理区间,甚至还处于相对下沿的位置。

  

  总的来说,建设银行近期股价表现不好,主要是因为公司今年的业绩存在影响,不过,这种影响属于行业性影响,并非公司经营不善,并且客观实际看待的话,市场已经好转,公司的业绩也将再度恢复。历年业绩方面,不管是基本面还是现金分红股息率,均是十分不错的。估值方面,也是处于合理区间。

  好了,关于建设银行我们就点评分析到这里了,本文不存在任何推荐,所聊到的股票不构成任何推荐,股市有风险,投资需谨慎!

  看完点赞,股票长红!

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