打破国际垄断 天臣医疗占中国吻合器出口额近15%

作者：袁祎蔓

2020年9月28日天臣医疗（688013.SH）A股股票正式在上交所科创板上市交易。作为专注于高端外科手术吻合器研发创新和生产销售的高新技术企业，天臣医疗经过近20年的深耕，如今在吻合器细分领域已成为中国制造高端医疗器械的代表，产品出口额在欧洲市场如意大利、西班牙、奥地利等主要出口国均位居中国自主品牌出口商第一，在全球范围内对国际大品牌发起了挑战。本次上市，募集资金总额3.7亿元，投资项目为研发及实验中心建设项目、生产自动化技术改造项目、营销网络及信息化建设项目及补充流动资金，进一步提升自身核心竞争力。

近三年净利复合增长率高达73.80%

管型吻合器类主营占比近50%、毛利率超70%

任何外科手术都面临闭合切口问题，吻合器就是一种替代传统手工缝合的手术医疗器械，相对于传统的手工缝合，吻合器缝合具有操作简单方便，缩短手术时间、降低患者术后并发症的发生概率、提高手术效率等优势，深受医疗机构和临床医师的青睐。目前吻合器已被广泛应用于心胸外科、胃肠外科、肝胆脾胰外科、普外科、泌尿外科等手术领域。作为一种手术医疗器械，随着手术治疗需求的不断增长，吻合器市场规模也不断增长。根据丁香园《吻合器行业发展概况》，全球吻合器市场规模由2015年的73.64亿美元增长至2019年90.18亿美元，复合增长率为5%，预测2024年全球吻合器市场规模将达到115.09亿美元，其中我国吻合器市场规模由2015年的48.27亿元增长至2019年的94.79亿元，复合增长率为约18%，预测2024年我国吻合器市场规模将达到190.58亿元。

基于所处全球市场规模及中国市场规模的不断增长，天臣医疗凭借领先的科研技术和研发模式、营销网络的深厚积累，其营业收入规模和盈利水平均实现了快速增长，据招股说明书显示，2017年到2019年，天臣医疗分别实现了营业收入8964.85万元、1.19亿元及1.73亿元，复合增长率达38.82%，远高于行业水平，这表明天臣医疗产品的市场地位和竞争力不断提升且十分强劲，同期其净利润分别为1390.60万元、2313.07万元及4200.60万元，复合增长率高达73.80%。

根据天臣医疗的主营业务收入构成来看，管型吻合器类份额最高，2019年主营收入占比高达47.15%，其次腔镜吻合器类主营收入占比达到了39.43%，两者合计占比近90%。值得一提的是，2017年到2019年管型吻合器类产品毛利率分别高达70.63%、69.13%、70.50%。对此，天臣医疗表示，公司管型吻合器类产品技术创新性强，具有较强竞争优势，其中“一次性使用圆管型吻合器”在第六届国际发明展览会上荣获金奖，而且公司首创的TST产品，开创了选择性切除新术式，在第九届国际发明展览会上荣获金奖，因此公司的管型吻合器获得了较高的市场定价，毛利率相对较高。

突破国际巨头垄断 专利实现全球布局

占中国自主品牌吻合器出口额近15%

创立之初，天臣医疗就采用“临床需求、内部竞争、快速迭代”的研发模式，专注高端吻合器及相关领域产品的研发与创新，研发具有自主知识产权的产品。截至2019年底，天臣医疗已拥有境内外专利380项，其中发明专利228项，覆盖全球众多国家和地区，有效突破了国际医疗器械巨头在该领域垄断多年的知识产权壁垒，被国家知识产权局授予了“国家知识产权优势企业”“国家知识产权示范企业”等诸多荣誉称号。

基于自身强大的研发实力，早在2008年，天臣医疗第一款吻合器专利产品CSC就取得了欧盟CE认证，在瑞士打开了市场，后其全球市场份额不断扩大，截至目前已成功销往意大利、西班牙、奥地利、巴西、韩国、英国、澳大利亚等32个境外国家和地区，境外销售占比近年来更随之实现了快速提升。据招股说明书显示，2019年度天臣医疗的境外销售收入较2018年度增长了113.04%，产品出口额占中国自主品牌吻合器出口额近15%。此外，在国内市场天臣医疗也已在30个省、自治区和直辖市的三百多家医院得到了临床应用，产品荣获苏州市级名牌认定；“一次性使用高端外科手术吻合器创新成果转化”项目也荣获了江苏省科技创新协会颁发的“2018年江苏省科技创新成果转化奖”。

面向未来，天臣医疗表示，将持续致力于构建以创新、质量、人才、技术和服务为核心的综合竞争优势，打造具有深远影响力的高端外科手术吻合器第一品牌。

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