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地产惊魂!中国恒大急挫9%,地产股集体"遇袭",是何逻辑?

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  来源:券商中国

  买房的欠一屁股债,卖房的也欠一屁股债!

  就在网友这道“迷之发问”刷屏朋友圈的时候,市场上刮起了地产风暴。恒大系全线暴跌,其中恒大债三个品种分别杀跌17.83%、21.21%、30.05%,A股市场许家印控股的嘉凯城跌停,港股市场中国恒大一度杀跌超13%,恒大汽车一度杀跌近20%,收盘跌幅则有所收窄,但前者跌幅依然超过9%,后者则超过12%。今日早盘中国恒大和恒大汽车一度出现反弹,但终归是没有躲过空袭。

  然而,没能躲过空袭的还不止恒大系的股票和债券。港股市场上的中资地产股万科海外、新天地产集团、辰兴发展、雅居乐、花样年控股、佳兆业控股等皆出现大跌,碧桂园收盘也下跌近4%。A股市场上,房地产行业也表现较为疲弱,整个板块有四只股票跌停,全天房地产指数杀跌2%。

  那么,究竟是何缘故导致房地产板块杀跌呢?分析人士认为,有三个原因:一是近期东莞、长春等地相继出台楼市调控政策;二是中共中央政治局常委、国务院副总理、推动长三角一体化发展领导小组组长韩正24日在长三角会议中强调,坚决不把房地产作为短期刺激经济的手段,因城施策稳地价、稳房价、稳预期;三是房地产行业的杠杆率水平仍然较高。

  恒大系全线暴跌

  可能是受标普下调评级影响,恒大债券今天全线暴跌,三个品种分别杀跌17.83%、21.21%、30.05%。

  

  标普发布评级报告称,将恒大集团及旗下房地产子公司恒大地产,以及境外融资平台天基控股的评级展望由“稳定”调整为“负面”。同时,标普确认三家公司的长期主体信用评级为“B+”,并确认由恒大集团发行及由天基控股担保的美元债券的债项评级为“B”。

  标普表示,将展望调整为负面,是由于恒大集团积极收购房地产项目等原因导致公司的短期债务规模持续扩张。此前标普曾预计公司将会处理短期债务问题,特别是在经济形势充满挑战的背景下。负面展望还反映标普认为,因公司资本结构不平衡等原因,未来6个月公司将面临更大的流动性压力。同时,标普预计,恒大集团的利润率将会下降,从而令杠杆率承压。

  除债券承压外,股票亦免不了要受到冲击。A股市场许家印控股的嘉凯城跌停。

  

  香港故事中国恒大一度跌幅超过13%,收盘有所回稳,但仍大跌9.46%;恒大汽车则杀跌12.76%。

  

  最新的消息显示,来自《彭博》报道称,中国恒大集团(03333)分拆物业管理业务已获港交所批准,为公司筹集急需资金铺路。知情人士称,该业务在近期引入战略投资者时,相关估值约110亿美元(858亿港元)。

  地产板块刮起风暴

  不过,港股和A股地产板块还是刮起了风暴。A股市场整体走弱,地产指数大跌2%。

  

  截至收盘,珠江实业、泰禾集团和冠城大通跌停,金科股份、国创高新、上实发展、南山控股、金地集团、首开股份、蓝光发展、深振业A等皆出现大跌。保利地产跌近3%,万科A跌近2%。

  值得注意的是,家装股板块似乎也受到了影响,A股早盘多个家装股跌停。截至收盘,江山欧派、亚士创能皆封死跌停板。江山欧派此前表示,目前与多家大型地产商有密切合作,公司在两家地产龙头的内部占有率已经排名第一。亚士创能主营功能型建筑涂料,也是多家地产商最主要的外墙材料供应商之一。除上述两只股票外,金螳螂也以接近跌停的价格收盘。

  

  港股市场中资地产股跌幅更大。香港地产股板块中,不少跌幅居前的是中资地产股,比如万科海外、新天地产、辰兴发展、雅居乐、佳兆业、融创、花样年等,都出现了较大的跌幅。而与恒大齐名的碧桂园也以将近4%的跌幅收报。

  

  做空逻辑是什么?

  分析人士认为,做空逻辑来自三个方面。

  一是央广网北京9月25日消息 据中央广播电视总台中国之声《新闻和报纸摘要》报道,中共中央政治局常委、国务院副总理、推动长三角一体化发展领导小组组长韩正24日主持召开推动长三角一体化发展领导小组全体会议,深入学习贯彻习近平总书记在扎实推进长三角一体化发展座谈会上的重要讲话精神,总结长三角一体化发展工作进展,研究部署下一步重点工作。他强调,要大力提升城市发展水平,坚决不把房地产作为短期刺激经济的手段,因城施策稳地价、稳房价、稳预期。再次强调坚决不把房地产作为短期刺激经济的手段。“坚决”代表一种态度。

  其次,东莞市住房公积金管理委员会发布《关于调整部分住房公积金贷款和提取规定的通知》,对东莞住房公积金贷款和提取规定做出调整,首套房最高贷款额度由120万元下调至90万元,二套房则由80万元下调为50万元。长春也发布相关文件,规定购买首套商品住房贷款最低首付不得低于30%,二套房不得低40%,不予发放第三套及以上商品房贷款。近期,全国多个城市参加中央和住建部座谈,并相继出台了调控政策,防止房地产市场再度过热。

  第三就是房地产行业的杠杆率水平仍然较高。在这种背景之下,市场可能会预期对于行业的金融调控也会再度强化。而事实上,明年底就将实施资管新规,银行资产端还有多少涉及地产的资产需要处理可能也会引起市场关注。

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