前段时间，面对京东的封杀，申通异常委屈，向外界喊冤。
阿里还未行权，不是申通大股东，不要神仙打架，申通遭殃。
不知是喊话的功效，还是阿里觉得是时候出手了。
就在昨天，阿里行权了。
终于出手了，阿里行权
昨天，申通发布一则公告。内容很长，很枯燥。
大白话讲就是，阿里离控股申通又近了一步。
阿里花了32.95亿申通10.35%的股份，阿里准备在申通当家作主了。
喜收
阿里的定力也是够深，硬是忍了一年多才出手，巧合的是，在京东发出封杀令后。
这事还得从2019年说起，当年3月，阿里豪掷46.6亿，获得申通14.6%的股份。
阿里深谋远虑，趁热打铁，8月跟申通签了一个收购协议，在2022年12月28日前，阿里可以随时行权，收购申通至多31.35%的股份，收购价为99.82亿元。
一年多后，阿里终于出手，行权后，阿里累计持有申通25%的股份。
对，现在阿里还不是大股东。
目前陈德军兄妹依然持有申通35.84%的股份，他们才是大股东、实控人。
阿里从来不为此担心，从趋势来看，阿里是一定要控股申通的，只是时间和方式的问题。
根据此前协议，只要阿里愿意，随时可以行权控股申通。
如今才行权了10.35%，还有21%的行权空间。
不过，以风清看来，阿里控股申通根本不需要再行权21%，只需至多行权6%即可。
风清的数学不是体育老师教的，没有算错，就是6%。
阿里再行权6%持股上升到31%，而陈德军兄妹相应地减少6%的股份，降至30%以下。
如果不用购买剩余的15%股份，又可以轻松控股申通，这笔生意难道不香？
风清粗略估算了下，如此一来，阿里将以最低的成本控股申通，至少节省50亿元，利益最大化。
阿里坐稳大股东，成为实控人后，未来可以根据实际情况决定行权的规模和时间。
申通回购股份，股价大跌
太阳底下没有新鲜事。
关于最优的控股方法，大家都看得出来，所以申通也不愿意股价长期低迷。
股价反应的是企业整体经营状况，坦白来讲，申通股价自去年3月爆出阿里收购的消息，猛拉一波后，今年以来，一直处于震荡下跌状态。
很简单，如果股价一直下跌，阿里能用30亿从二级市场获得15%的股份，何必要花50亿从管理层手上买？
显然阿里的行权意愿不会太强，所以阿里前脚行权，申通后脚推出回购计划。
今日最新消息，申通拟使用不超过3亿元回购公司股份，回购股份占总股本0.8%，主要用于股权激励或员工持股计划。
一个好的企业必须为员工谋福祉，创始人即使套现走人，也得让留下来的人看到希望。
陈德军兄妹一下子入账32.95亿，申通立马推出回购计划，还打着为员工的名义，情商也是挺高的。
人算不如天算，在这么大的双重利好之下，今天收盘申通竟然大跌8个点。
事出反常必有妖。
30多亿对个人来讲，那是巨大的财富，几辈子都花不完的。
但是谁会嫌钱多呢？
为了提升阿里行权的意愿，必须提振股价，这或许就是二级市场嗅到的另一个味道。
随着阿里步步入局，外界不得不担心创始人股东套现走人的情形。
所以回购股票稳定股价，推出股权激励深化经营，稳住市场情绪。
毕竟历史数次证实也还将继续证实，被阿里收购的企业创始人不是离职就是被离职。
创始人、大股东的退出让市场担心申通会成为下一个百世，所以在双重利好之下，市场不买账也是可以理解的。
不过今天市场普跌，但愿纯属巧合。
箭在弦上，不得不发
生意归生意，商业的本性是逐利。
阿里不会雪中送炭，至少此时不会。
其行权增持申通股份，必然有自己的考量。
首先，京东因为阿里的原因已经封杀申通，阿里是时候给申通一个名分了。
行权的主动权一直在阿里手中，拖了一年，阿里也不能再拖了。
其次，是阿里对国内快递行业的持续看好和肯定。
“桐庐帮”的三通一达已悉数归入阿里麾下，依靠阿里系的电商件发展壮大，但他们其心各异，无法听命于阿里，战线不统一，必须找个突破口，于是增持了申通。
最后，是快递市场的白热化竞争，让阿里不得不出手。
今年以来，京东推出加盟制快递众邮，拼多多祭出极兔快递，顺丰推出特价版。
阿里感觉到了对手逼人的气势。
可旗下的快递公司却不能统一战线，不站队，不表态。
申通一直是一个“听话”的企业，陈德军曾称赞阿里，完全相信阿里投资物流业的初心和决心，提升全社会物流效率，降低社会物流成本，帮申通加快升级，创造长期利好。
于是，阿里主动行权了，但又恰到好处地将股份设置在控股权以下，伺机而动，可进可退。
“杀一儆百”，物流格局终将改变
如果阿里贸然控股申通，用力过猛，会吓到旁边的“小弟”。
毕竟有人抵抗，有人观望，有人两面三刀。
申通虽是民营快递的鼻祖，但近年来在三通一达的排名中是越来越靠后了。
不过瘦死的骆驼比马强，阿里如果能通过背后的资源整合优化，让申通重新坐上“老大”的位子，何愁他们不一个个“臣服”？
实际上，七年来，阿里一直做的就是这个事。
从投资菜鸟开始，阿里一直想从物流领域找一个突破口。
无奈大家对其加倍提防，甚至一度出现了三通一达联手的局面，这是阿里不愿意看到的。
为了瓦解这个联盟，2015年阿里战略入股了圆通，当时联盟的“首领”正是圆通董事长喻渭蛟。
但入股圆通可以，控股就呵呵了。
2018年，阿里入股中通同样遇到这样的情况。
最后，阿里将目光投向了申通，希望从那里撕开一条口子。
没想到一下子就获得了近15%的股份，这在“三通一达”中史无前例。
同时，在和阿里全面合作后，申通也发现背靠大树好乘凉，郎情妾意。
阿里有钱，申通高层有想法。阿里将计就计，把口子撕大一点，于是6个月后，阿里和申通签订了购股协议。
阿里只要死死捏住申通这张王牌，管你是难啃的骨头，还是玩暧昧，不表态，不站队，最终都会投欢送抱。
阿里不打没把握的仗，当它开始控股申通的时候，第二个“申通”一定在路上。
瓦解了联盟的“老二”之后，老三、老四就会跑步进场。
前事不忘，后事之师，谁落到最后，谁就会成为快递界的ofo。
作者：风清
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