女装电商戎美股份冲刺创业板，问题不少或成上市”绊脚石”

来源：壹财信

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作者：陈思言

7月31日，日禾戎美股份有限公司（下称”戎美股份”）在深交所官网上披露了招股书申报稿，拟在创业板上市，并于8月29日进入到问询阶段。此次IPO，戎美股份计划发行新股不低于5,700万股，拟募集资金60,055.69万元。

戎美股份作为业内知名的线上服饰品牌零售公司，在递交上市申请后获得了多家媒体的关注。在通过梳理招股书等公开资料后，《壹财信》也发现了戎美股份存在的问题：淘宝店铺差评或有用钱改好评现象，其店铺好评率存疑；注册会计师、资产评估师离职后审计报告未签字；选择可比同行时或选错对手；招股书与环评文件存在募投项目数据打架；向实控人收购亏损资产。

店铺好评率存疑

据招股书，戎美股份以简约优雅为主要风格，产品聚焦休闲商务领域。经过长期的培育，通过戎美股份核心门店”戎美高端女装”，已在淘宝平台上形成了影响力较强、品牌文化积淀较为深厚的品牌形象，并聚集了稳定的客户群体，形成了较强的头部效应。

戎美股份2017年至2019年，实现营业收入分别为58,453.50万元、70,438.77万元及69,409.81万元人民币，2019年营收较上年有所下滑；同期实现净利润分别为6,994.08万元、10,030.60万元和10,978.34万元。

戎美股份在其招股书表示：”报告期内，公司主要店铺’戎美高端女装’累计获得超过500万次的买家好评。截至2020年6月30日，’戎美高端女装’在产品相符、服务态度和物流服务三个维度的店铺评分均接近满分，粉丝数量超过400万，门店好评率超过99.9%。2019年度，公司购买次数大于5次的客户数量超过7万人。”

“门店好评率超过99.9%”这一句话在其招股书中被反复提及，然而《壹财信》在其淘宝店铺戎美高端女装的服装评论区却发现，一件衣服有收到几千条评价，其中差评只有两三条，然而点开这些差评，却不得不怀疑其店铺好评率或含有水分。

为数不多的差评主要集中在其淘宝客服服务态度差、不给顾客退换货等售后问题，其中部分顾客表示自己为店铺老粉；在这些差评中，还有买家多次提到店铺隐藏差评和客服联系顾客表示退钱要求删除差评或者付钱改好评等行为。

（以上截图来自淘宝网戎美高端女装店铺服装评价）

值得一提的是作为知名女装电商，戎美股份的官网却无法打开，截至发稿时其官网依旧显示网站建设中，之前还有媒体报道说公司的联系电话竟不存在，不知道顾客、用户、合作方等是如何和公司取得联系的，也不知道戎美股份是如何获得知名品牌的，实在有些说不过去。

注册会计师、资产评估师离职未签字

此次戎美股份IPO的保荐机构为中国国际金融股份有限公司，验资机构为致同会计师事务所（特殊普通合伙）（下称”致同所”），审计机构与验资复核机构均为容诚会计师事务所（特殊普通合伙）（下称”容诚所”）。

据招股书，戎美股份验资机构致同所负责出具的《日禾戎美服装股份有限公司（筹）验资报告》（致同验字2019年）第310ZB0008号），签字注册会计师为闫钢军与蔡天昊。但两人分别于2019年10月、2020年2月从致同所离职，未在验资机构声明中签字；而值得一提的是，上述二人摇身一变却在日禾戎美的验资复核机构容城所出具的文件上盖章及签字。

（截图来自招股书）

此外，戎美股份的资产评估师周冠华于2020年1月离职，也未在相关文件中签字。

两份报告中注册会计师、资产评估师均因离职而未签字，不知道对戎美股份的上市有无影响。

或选错可比同行

公开信息显示，戎美股份同行可比上市公司锦泓集团、安正时尚、朗姿股份以及正在谋求上市的欣贺股份，都是拥有线上线下销售模式的。有意思的是，在选择可比电商企业作比较时，戎美股份选取的可比对象却是小熊电器、科沃斯、御家汇等非服装同行的上市企业。其中小熊电器是创意小家电研发、设计、生产和销售的”创意小家电+互联网“企业，科沃斯是全球知名的服务机器人制造商，御家汇以自主品牌为核心的”互联网+美妆”企业，而用非服装企业做对比或令人难以信服。

（截图来自招股书）

招股书与环评文件数据”打架”

据招股书，此次IPO戎美股份拟募集60,055.69万元用于现代制造服务业基地项目、设计研发中心建设项目、信息化建设项目、展示中心建设项目四个项目。

在戎美股份的设计研发中心建设项目中，拟投入4,308.20万元用于建筑面积约1,200平方米的设计研发中心建设，但该项目截至7月28日环评还未办理完。

值得一提的是，戎美股份一募投项目中还存在招股书与环评文件数据打架的情形。

招股书显示，现代制造服务业基地项目拟投入募集资金41,471.32万元，用于建设集服装企划与设计、生产与制造、仓储与物流等环节为一体的现代制造服务业基地，主要建设内容包括建造研发运营大楼、智能制造车间、智能配送区以及采购生产设备等。

招股书并未说明该项目分期建设，环评文件也并未说明有分期建设情况。

但该项目环评文件则显示，该项目总投资为67,368万元，要远比招股书中多出不少。

环评文件还显示，建设内容为用于建设研发中心、创投中心、智能配送区、配套服务中心及门卫等设施，但环评中表述该项目达产后除了年产服装120万件，还有现代仓储物流1000万件。

（截图来自环评文件）

向实控人收购亏损资产

而除了上述的数据打架之外，戎美股份自主生产服装的全资子公司还存在拖后腿的问题。

戎美股份在报告期内一直以外协加工为主、自主生产为辅的生产模式。其中，戎美股份的子公司苏州美仓时装有限公司（下称”美仓时装”）自身拥有小批量快速生产能力，为戎美股份提供了产品供给弹性，但是美仓时装报告期内亏损甚至资不抵债。

据招股书，美仓时装设立于2014年，2017年3月美仓时装向实控人夫妇收购后成为全资子公司，在当初收购时，美仓时装的经营状况就不太好，合并当期其净利润为-69.76万元。

时隔两年后，2019年美仓时装的净利润依旧为负，亏损加大到307.14万元，并且还出现了资不抵债的情况，净资产为-500.37万元。

综上，戎美股份存在的各类问题还不少，或成为其顺利上市进程中的绊脚石。

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