国金、国联官宣千亿券商大合并 股民炸了：又有内幕交易？

来源：中国基金报

A股市场没等到所谓的中信证券跟中信建投合并，倒是先等到国联证券跟国金证券合并，周日下午，两家券商终于发公告官宣，而在周六的时候，坊间早已传出绯闻，而在周五，早已经双双涨停！

国联、国金正式官宣合并！

20日下午，国联证券、国金证券同日公告称，国联证券拟受让长沙涌金持有的国金证券约7.82％股份，同时国联证券向国金证券全体股东发行A股股票的方式换股吸收合并国金证券，股票双双停牌。

公告显示，国金证券于今日收到控股股东的通知，其与国联证券于2020年9月18日签署了《国联证券股份有限公司与长沙涌金（集团）有限公司关于国金证券股份有限公司之股份转让意向性协议》（“以下简称《股份转让意向协议》”）。长沙涌金拟通过协议转让方式将其持有的约7.82％的公司股份转让给国联证券（以下简称“本次转让”或“转让事项”）。

同时，国金证券与国联证券正在筹划由国联证券向国金证券全体股东发行A股股票的方式换股吸收合并国金证券（以下简称“本次合并”或“合并事项”）。双方于2020年9月18日签署关于本次合并的《国联证券股份有限公司与国金证券股份有限公司之吸收合并意向性协议》（以下简称“《吸收合并意向协议》”），本次合并预计构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。

因本次转让与本次合并尚处于筹划阶段，存在不确定性，为保证公平信息披露，维护投资者利益，避免造成公司股价异常波动，经公司向上海证券交易所申请，公司股票自2020年9月21日起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

两家券商为何合并？

据了解，国金证券属“涌金系”旗下，控股股东为长沙涌金（集团）有限公司，实际控制人是陈金霞，即涌金系教父魏东之妻，属于典型的民营券商。

据证券时报报道，一家中小型券商合规负责人表示，陈金霞长年滞留海外，主要由职业经理人运营国金证券。在他看来，民营金控“野蛮生长”及无人监管的时代已经过去，明天系、安邦系、华信系等相继覆灭，涌金系的国金证券卖身国企或是最好结局。

从股东背景来看，国联证券前三大股东均为无锡市国资背景。根据国联证券2020年半年报，无锡市国联发展（集团）有限公司、国联信托股份有限公司、无锡市国联地方电力有限公司分别持股22.87％、16.41％、11.22％，无锡市国资委为公司实际控制人。

尽管国联证券有着国企行事风格，但内部机制非常市场化，很多优秀的证券业人才也纷纷投奔，近年来业务发展迅猛。一批“老中信”在近年来加入国联证券，成为该公司的“主心骨”。高管团队有5人来自中信证券，分别是总裁葛小波，董秘兼人力资源部总经理王捷，公司首席信息官汪锦岭，公司副总裁兼首席财富官尹红卫，首席风险官李钦。

在业内看来，此次合并或与监管收紧有关。9月14日，《关于实施金融控股公司准入管理的决定》、《金融控股公司监督管理试行办法》系列政策出台，正式将非金融企业投资形成的金融控股公司纳入监管。国务院印发的《关于实施金融控股公司准入管理的决定》自11月1日起施行，明确经批准设立的金融控股公司，由中国人民银行颁发金融控股公司许可证，凭该许可证向市场监督管理部门办理登记，领取营业执照。

近千亿市值的合并

截止上周五的收盘价，两家券商市值规模相当。

国联证券18日股价为19.64元，市值467.06亿。国金证券股价为15.29元，市值462.4亿。两家的市值加起来有930亿！

若两家券商合并，与光大证券现市值接近，距离第一梯队券商不远了。

业绩方面，今年上半年国联证券实现营收8.22亿元，同比减少3.42％；实现归母净利润3.21亿元，同比减少9.84％。国金证券上半年营业收入为28.96亿元，同比增长51.36％；归母净利润10.02亿元，同比增长61.24％。

业绩方面，两家合并后半年度营业收入将达到37.18亿元，位于第14名浙商证券（44.88亿元）和第15名东北证券（36.91亿元）之间；归母净利润将达到13.23亿元，位于第14名中泰证券（13.83亿元）和第15名东吴证券（10.31亿元）之间。

投资者质疑，是否存在内幕交易

值得一提的是，两家券商今天的公告均提到，早在上周五（18日）签署关于本次合并的意向协议

而上周五，午盘券商板块忽然强势上涨，至收盘，国金证券和国联证券双双涨停。表明上周五即有部分资金已经知道消息，或存在内幕交易的嫌疑。

未发布公告前夕股价提前涨停，是否有知情人士提前获知内幕消息并从中获利？若并购消息不属实，是否存在有相关人士释放假消息以达到操纵股市谋取暴利的行为？市场多方质疑之下，疑团亟待解开。

证监会新闻发言人常德鹏18日表示，内幕交易是资本市场的“顽疾”，严重破坏公平交易原则，侵害投资者合法权益。2019年修订的证券法显著提高了包括内幕交易在内的证券违法违规成本。证监会将全面落实国务院金融委关于对资本市场违法行为“零容忍”的工作要求，着力构建行政处罚、刑事追责、民事赔偿等全面化、立体式的追责体系，持续加大对内幕交易、财务造假等违法行为打击力度，切实维护资本市场秩序，保护投资者合法权益。