达里奥谈资本主义危机：5-10年内三大问题恐致美国走下“神坛”

财联社（上海，编辑 黄君芝）讯，桥水基金创始人、亿万富翁投资者达里奥（Ray Dalio）近期表示，资本家在经济上的分工不是很好，所以当前作为美国经济基础的资本主义体系并没有为所有人有效地运作。

“资本主义会造成巨大的贫富差距，从而产生机会差距，这对整个体系都将构成威胁。而这个体系过去和现在都是美国企业、工人、政府和投资者健康和成功的关键。”他补充说。

他警告称，除非美国采取措施进行系统性修复，为更多美国人提供更大机会实现个人成长和金融安全，否则其后果可能会令美国痛苦不堪：巨额债务阻碍经济增长；普通公民在经济上取得成功的机会更少；全球范围内对美元的信任度下降，这将削弱美国人的购买力并可能降低他们的生活水平。

展望未来，达里奥认为，美国在未来五到十年内将面临三大国内和国际问题，即货币和信贷周期问题、财富和价值差距问题以及现有主导地位遭新兴大国挑战的问题。而目前的情况就是，经济不景气、巨大的贫富差距以及中国的迅速崛起正对美国现有竞争力造成挑战。

“这是一个事实。在过去的几十年中，美国的竞争优势一直在减弱。例如，美国相对于其他国家失去了很多教育优势，其在世界GDP中的份额减少，贫富差距也在增加，这些都加剧了美国的政治和社会两极分化。”他补充说。

在采访中，达里奥主要探讨了如下几个问题：

1.债务问题

“财富不能通过创造债务和货币来创造。”达里奥强调称，并指出以史为鉴，荷兰帝国和大英帝国都经历了债务创造和印钞，教育优势的减少，内部财富冲突的加剧，来自竞争对手的更大挑战。而如今，他们已不再是世界强国，英镑也不再是储蓄货币。

“帝国的兴衰沉浮就像是人类的生命周期，生老病死是所有人都必须经历的。美国是一个有75年历史的帝国，它正在显示出衰落的迹象。”他补充说。

2.资本主义崩溃了吗？

达里奥表示，“我不会说它坏了，而是说它存在需要解决的问题。”他认为，尽管资本主义是创造激励和创新、分配资源以创造生产力的绝佳方式，但它也确实产生了巨大的财富差距，从而产生了机会差距，而这些机会差距如今正威胁着整个体系。

“财富差距给富人的孩子带来了不公平的优势，因为他们得到了更好的教育，这破坏了机会平等的观念。随着获得平等机会的人数减少，在该群体中找到有才能人才的可能性就会降低，这不仅不公平，还会损害生产力。然后，在经济状况不佳的时候，穷人就会想摧毁资本主义制度。这种动态在历史上一直存在，而且现在正在发生。”他补充说。

达里奥还指出，资本主义制度是基于以利润为基础的资源分配制度，但资本家只擅长提高生产力来扩大经济蛋糕的大小，但他们并不擅长分割经济机会蛋糕。

“我们现在过于强调财富的分配，并通过举债和印钞来获得财富，而没有把重心放在提高生产力上。财富不能通过创造债务和金钱来创造。我们必须共同提高生产力，所以我们必须考虑共同做出的有意义的投资，比如在教育方面，创造平等的机会以提高生产力。”他补充说。

达里奥强调指出，这个系统需要重做，否则美国就会无限量地花钱，并通过创造永远无法偿还的债务来解决这个问题，进而就会面临失去美元储备货币地位的风险。

3.美元“霸主地位”受到威胁对美国人意味着什么？

达里奥表示，“在接下来的五年里，你会看到这样一种情况，一直借钱给美国的外国人不会再愿意这么做，美元也不会像现在这样容易被世界上的人们接受。”

“我们花的比赚的多，所以我们产生了债务。我们的生活水平是基于我们的支出，而不是资产负债表。一旦美元失去了其储备货币的地位，美国又不强迫自己提高生产力，总有一天它会失去这种借贷能力，然后不得不削减开支，这将是痛苦的。”他补充说。

4.美国政策制定者应该做些什么？

简而言之，达里奥指出，生产力和平等的机会是目前最需要的。现在最大的问题是，每个人都在为自己想要的东西奋斗，而忽略了全局。两党应早日分辨妥协和合作的概念，通过谈判来得到大多数人想要的东西，而不是一方打败另一方。

5.上述背景对投资的影响

达里奥表示，“首先，你要像担心投资的价值一样担心你的钱的价值。印钞和债务应该让你意识到这一点。这就是金融资产（股票、黄金）价格上涨的原因。你不会想要拥有你认为最安全的东西——现金。”

“第二，投资者需知道如何更好地实现多元化。这包括国家、货币和资产的多元化，因为财富在转移的过程中并没有受到太大的破坏。当一些东西下降，另一些东西就会上升，所以必须在相对的基础上看所有的东西。”他补充说。

达里奥指出，美国人以美元来衡量一切事物的价值，但他们并不看重美元本身的价值。但现在必须对此保持谨慎，因为政府最简单的出路就是像美国一样，借入并印刷大量货币。

“因此，现在我们必须更注重多元化，并时刻关注钱的价值，”他说。