根据机构统计数据，近些年我国居民杠杆率一直飙升，从1996年开始，我国的住户部门杠杆率一直呈上升趋势，特别是2008年到2016年国际金融危机发生后，随着“4万亿”刺激政策的推出，房地产市场快速回暖，住户部门杠杆率快速上升，从18%左右升至45%。2017年、2018年和2019年，住户部门杠杆率分别为48.97%、52.1%和55.8%。而2020年全国一季度住户部门杠杆率为57.7%，环比上升1.9%，同比上升4.6%。
居民的杠杆率越高，意味着居民负债越高，而居民买房大多依赖于银行贷款，根据统计每年房产成交总额10多万亿中，至少有5、6万亿来自于银行贷款，如果居民杠杆率过高，必然会影响其向银行举债贷款买房的能力，在这种情况下，城市的房价可能面临调整。
在我国的的主要城市中，哪些城市的居民杠杆率是最高的了？第一财经数据显示，厦门、杭州、南京、深圳、合肥、苏州、广州、贵阳、宁波的居民杠杆率分别为161.7%、138.8%、137.9%、137.2%、122.9%、109.2%、103.9%、99.5%、99.3%。而这些城市，同时也是中国房地产热点城市。
以为厦门为例，虽然并非热点一线城市，但厦门房价维持高位，统计数据显示，厦门9月二手房均价 48142 元/m，这个房价已经接近北、上、深等热点强一线城市，可以说，高杠杆买房对支撑一个城市的房价具有重要作用。而杭州、苏州、合肥等城市同样也是2015年这波房价牛市中的热点城市。
由于这些城市的居民杠杆率已很高，未来居民加杠杆买房的空间非常下，在这种背景下，无论是新房还是二手房市场必然受到影响，而近期，这些城市的房价纷纷已出现下滑的走势，预计这种走势将会持续一定时间。当然这些城市很多有外地购买力支撑，房价不至于出现断崖式下跌，但如此高杠杆，还是应充分警惕房价风险。
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