京东方、TCL科技、深天马面板三巨头，半年报谁更强？

京东方财务数据

8月28日晚间，国内面板厂京东方、深天马、TCL华星同时发布了2020年上半年的半年报。看看半年报谁更强？

京东方

京东方2020上半年营业收608.67亿元，归母净利润11.35亿元

8月28日晚间，京东方发布了2020年半年度报告。报告显示，京东方今年上半年实现营收608.67亿元，同比增长10.59%。

京东方称，显示器件整体出货量继续保持全球第一，出货量同比增长超15%，LCD智能手机液晶显示屏、平板电脑显示屏、笔记本电脑显示屏、显示器显示屏、电视显示屏等五大主流应用领域出货量仍保持全球第一。

京东方今年上半年实现净利润11.35亿元，同比减少31.95%。

同期，BOE（京东方）还发布了“关于回购公司部分社会公众股份的方案”以及“2020年股票期权与限制性股票激励计划”。

公告称，BOE（京东方）拟以自有资金回购部分社会公众股份，资金规模不超过20亿元，回购的股份将全部用于实施公司股权激励计划。本次激励包括股票期权激励计划和限制性股票激励计划两种方式，计划授予的激励对象共计2974人，包括公告本激励计划时，在公司（含子公司）任职的核心技术团队及管理团队的骨干，其中研发人员占比超60%，40岁以下人员占比近8成。

这是BOE（京东方）首个中长期股权激励计划，将股东利益、公司利益和经营者利益有效结合，促使公司核心技术团队及管理团队更加关注公司长远发展，有利于公司长期经营目标的实现；同时，激励计划的推出，体现出团队成员对公司未来发展前景的信心和对公司价值的认可，对提振投资者信心、引导投资者关注京东方长期投资价值也大有裨益。

深天马

深天马2020上半年营业收140.6亿元，归母净利润约为7.4亿元

深天马A于2020年8月29日披露中报，公司2020上半年实现营业总收入140.6亿，同比下降3.7%；实现归母净利润7.4亿，同比增长15.7%。报告期内，公司毛利率为19.3%，同比提高3.8个百分点，净利率为5.3%，同比提高0.9个百分点。

深天马财务数据

注：深天马A于2018年1月23日完成重大资产重组

期间费用率升高2%，对公司业绩有所拖累，经营性现金流大幅下降。

公司2020半年度营业成本113.4亿，同比下降8%，高于营业收入3.7%的下降速度，毛利率上升3.8%。期间费用率为14.1%，较上年升高2%，对公司业绩有所拖累。经营性现金流大幅下降58.1%至4.3亿。

本期“液晶显示屏及模块”营收贡献较大。

从业务结构来看，“液晶显示屏及模块”是企业营业收入的主要来源。具体而言，“液晶显示屏及模块”营业收入为139.8亿，营收占比为100%，毛利率为19.3%。

产业布局方面，公司拥有或正在建设从第 2 代至第 6 代 TFT-LCD（含 a-Si、LTPS）产线、第 5.5 代 AMOLED 产线、第 6 代 LTPS AMOLED 产线以及 TN、STN 产线。

在国内 LTPS TFT-LCD 技术空白、相关产品长期受制于国外供应方的困难时期，公司通过准确的战略方向把控，在国内最早布局 LTPS TFT-LCD 产线，第 5.5 代、第 6 代 LTPS TFT-LCD 产线从起量后至今持续保持满产满销，良率、工艺技术、产品性能等均达全球领先水平，并支持多家国内移动终端品牌客户实现产品全球首发。

依托上海天马在国内第一条第 4.5 代 AMOLED 中试线的技术积累和经验，天马有机发光第 5.5 代 AMOLED 产线实现了多款可穿戴项目及差异化尺寸显示产品的顺利出货，受到了国际品牌大客户的认可。

武汉天马第 6 代 LTPS AMOLED 产线刚性和柔性产品均实现向品牌客户批量交付，品牌客户多款柔性项目陆续开案，二期项目处于设备安装调试阶段。

报告期内，厦门天马与厦门市政府指定的出资方共同投资 480 亿元建设的“厦门天马显示科技有限公司第 6 代柔性 AMOLED 生产线项目”在厦门火炬高新区全面开工。

TCL华星

TCL华星实现营业收入195.1亿元，净利润亏损1.33亿元

8月28日，TCL科技发布2020年半年报。报告显示，以重组后同口径计算，TCL科技上半年实现营业收入293.3亿元，同比增长12.3%;归属于上市公司股东净利润12.1亿元，同比下降42.3%。其中，TCL华星上半年实现营业收入195.1亿元，同比增长19.9%;净利润亏损1.33亿元，短期经营确实承压。

值得注意的是，TCL科技因重组剥离终端业务，去年上半年有一次性收益11.5亿元，若剔除资产重组收益，今年上半年归属于上市公司股东净利润同口径同比增长7.6%。其中二季度盈利增幅显著，实现归属于上市公司股东净利润8.0亿元，环比一季度增长96%。

但同期横向对比，TCL华星以极致效率成本求生存，仍然保持着行业相对领先的运营效率和效益。今年一季度，TCL华星净利润环比减亏1.59亿元，率行业之先迎来改善节奏;二季度则迅速恢复盈利，环比一季度改善2.15亿元。

TCL华星大尺寸产线上半年继续保持满产，55吋及以上尺寸产品出货面积占比超过70%，大尺寸产品销售面积总计达1367.0万平方米，同比增长52.9%;实现营业收入121.6亿元，同比增长32.3%。随着销售面积大幅提升，TCL华星在TV面板市场的份额在今年第二季度提升至全球第二。55吋产品份额全球第一，65吋产品份额全球第二，75吋产品份额全球第二;商显业务在高端电竞显示器和交互白板领域快速成长，86吋交互白板出货量全球第二。

中小尺寸方面，因t3、t4产线集中于武汉受疫情影响较大，但TCL 华星中小尺寸业务还是克服了疫情期间缺料、人员复工等影响，持续保障安全生产。上半年TCL华星中小尺寸实现营业收入73.5亿元，同比增长3.80%。

TCL华星中小尺寸业务LTPS智能手机面板出货量全球第三，LTPS笔电面板导入多家国际品牌客户，全年出货量冲刺全球第二;柔性AMOLED智能手机面板稳定供应品牌客户旗舰机，出货量跃居全球第四。

总体而言，上半年TCL华星大尺寸产线已实现盈利，目前大尺寸面板价格企稳回升，中小尺寸快速改善，下半年业绩整体将持续向好。