华安基金金牛基金经理崔莹：专注成长股投资 精选行业优质个股

选基金就是选基金经理，基金经理可以说是一只基金的灵魂，其决策直接关系基金业绩的优劣、持有人的盈亏。优秀的管理人和基金经理无疑是全市场的稀缺资源，特别是那些从2015年A股牛熊惊变中成功突围而出的基金经理，更加显得难能可贵。在“老十家”华安基金中，就有着这样一位新生代基金管理人，他就是新兴成长赛道的优秀猎手，五年四次问鼎金牛奖的崔莹。

公开资料显示，华安基金金牛基金经理崔莹毕业于南京大学计算机科学与技术本科、管理科学与工程硕士。曾在齐鲁证券任项目经理、在太平洋保险集团总部任资产负债匹配专员、在中国中投证券任行业分析师。2014年3月加入华安基金管理有限公司，任TMT行业分析师;2015年6月起任基金经理。

目前，华安基金崔莹在管基金产品共4只，合计规模54.44亿元。其中，管理时间最长的是华安逆向策略(2015年6月起任职)。该产品近年来屡获殊荣，在近五年中四夺金牛奖：曾获得三年期开放式混合型持续优胜金牛基金(2015年、2016年)、五年期开放式混合型持续优胜金牛基金(2017年)、七年期开放式混合型持续优胜金牛基金(2019年)等奖项。(数据来源：Wind，截至2020年8月10日)

在五年多的投资实战中，华安基金崔莹专注于投资成长股，擅长新兴消费和前沿科技，在传统行业也有优秀的选股记录。同时，他的投资操作灵活，将自上而下和自下而上相结合，注重顺应市场大势。

与此同时，崔莹对港股投资亦有独到见解，他自2016年3月起开始管理华安沪港深外延增长，采用“以A股为主，港股为辅”的投资策略，将港股市场中的A股稀缺品种或具备估值优势的品种，作为投资的有益补充，投资回报显著。根据银河证券统计，截至2020年6月30日，华安基金旗下的华安沪港深外延增长成立以来的净值增长率达187.06%，所对应的年化收益率达27.70%，银河证券三年期五星评级并被银河证券授予三年期五星基金评价。

从历史中报、年报所披露的持仓数据来看，华安基金旗下的华安逆向策略和华安沪港深外延增长在崔莹任职期间，持仓的股票市值分布逐渐由中小盘风格向均衡风格过渡。这也正与崔莹自身投资风格体系不断完善的过程相呼应。在2017年之前，崔莹所管理的基金持仓主要以中小盘为主;自2017年起，开始逐渐增加对中大盘市值股票的配置;到了2019年，他的整体市值风格变得相对均衡。

华安基金崔莹表示，投资结果主要取决于选股成功率、平均收益率和平均亏损率这三个指标，而基本面研究更多地体现在提高选股成功率，投资体系更多的作用则是通常所说的“截断亏损，让利润飞奔”。换而言之，投资业绩是投资体系和流程的结果。

在投资中，华安基金崔莹认为跟踪比选股更重要，因此将30%的时间用于选股，70%的时间用于跟踪。他不会预先设置仓位，也基本不进行主动择时操作。因为在他看来，仓位是结果，而不是目标。

具体到选股操作上，崔莹的投资主要基于两个视角，即基本面角度和市场的角度，并在此基础上关注、跟踪优质行业中的优质成长公司。华安基金崔莹认为，选择生命周期中景气向上阶段的公司，要比用便宜的价格去买更重要。而股票的估值是市场交易的结果，需要对于估值太低的公司保持警惕。

崔莹同时强调，在疫情背景下，资本市场的流动性会较为充裕，选股的核心是未来增长的确定性和市场空间，而非短期增速或者静态估值。