暴风冯鑫被公诉，乐视贾跃亭破产，告诉你创业者这三个命门

导读

暴风冯鑫涉嫌非国家工作人员行贿罪被公诉，乐视贾跃亭数百亿融资却破产，告诉了创业者些什么？

一、暴风集团并购英国体育公司

据媒体，暴风集团（上市公司，300431）公司创始人冯鑫因为涉嫌犯罪，被采取强制措施，冯鑫涉嫌对非国家工作人员行贿罪、职务侵占罪。

这个案件背后，涉及一个52亿的并购。据上市公司的2019-038的公告，2016 年 3 月 2 日，上市公司、冯鑫及光大浸辉签署《关于收购 MP&Silva Holding S.A.股权的回购协议》，以子公司暴风投资与光大设立浸鑫基金，收购英国体育版权公司 MP&Silva Holding S.A. 65%股权。

在满足条件时，由上市公司收购光大浸辉的股权，支付收益，冯鑫承担连带责任。收购告吹后，光大浸辉起诉到北京高院要求上市公司赔偿因不履行回购义务而导致的部分损失6.8亿余元及迟延支付利息，按中国人民银行贷款利率为基础上浮 50%。实际上，上市公司和冯鑫此时已经没有支付能力。

2016年，整个资本市场流行产业并购基金，即上市公司联合资本方成立特殊目的公司，用于收购和上市公司相关的产业。浸鑫基金就是在这样的背景下成立的，上市公司暴风集团联合光大资本设立，整个交易以不到3亿元撬动52亿，上市公司需要大量融资，冯鑫正是因为在这个融资过程中的行为而东窗事发。

二、暴风选择的并购标的过于复杂、融资规模过高

暴风集团欲打造其海外体育赛事的市场，商业方向上是可行的。但问题是，交易的整体杠杆加的过高以及海外收购的复杂性，未考虑收购失败时，上市公司和冯鑫要担负的责任，对风险预估不足，再加上合同条款的设定，这就基本铸就了暴风和冯鑫的命运。同样的还有乐视，回顾乐视的商业逻辑，也是行的通的，不过最终的结果却是乐视退市、贾跃亭在美国破产，透过现象看本质，那个本质的原因是什么？

划重点

上市公司成立产业基金的融资行为，和未上市公司的股权融资有相通之处，一定要知道公司能做什么，能不能融资？人家产业并购很红火，我要不要也这么做？人家A轮了，我要不要也A轮？俗话说，没有金刚钻，别拦瓷器活，用在公司融资上也是适合的。当然暴风集团并不是没有金刚钻，只是这个金刚钻本来只能使出100公斤力/mm2，结果非要硬上到10000公斤力/mm2，结果就是金刚钻自身承受不住崩了。

贾跃亭执掌的乐视系列公司，也是摊子铺得太大，逆境出现时，能力遮盖不住风雨，最后只能风雨飘摇了。

重点

值得一提的是，暴风集团在2016年要收购稻草熊影业60%股权，之后不知什么原因没有成行，时下稻草熊已经向港交所递交了招股书，拟在香港主板上市。看到这个，不得不为冯鑫和暴风遗憾，收购稻草熊的话，规模小的多，融资压力没有这么大；此外国内影视公司，地域法律习惯都很熟悉，交易起来更加可控，风险和收购英国体育公司不可同日而语。

三、冯鑫和贾跃亭都是创业者、结果有异同

暴风集团的最新公告，冯鑫被以非国家工作人员行贿罪，对非国家工作人员行贿罪(刑法第164条)，是一个针对商业经营主体的商业犯罪，指为谋取不正当利益，给予公司、企业的工作人员以财物、数额较大的行为。数额较大的，处三年以下有期徒刑或者拘役。数额巨大的，处三年以上十年以下有期徒刑，并处罚金。自首的话，可以减轻或免除处罚。

划重点

通过媒体的报道，冯鑫本人一直是在兢兢业业的创业，如今被公诉，是缺乏对风险控制的认知以及商业逐利使然。

反观乐视系的贾跃亭，在乐视特别红火时，公司轰轰烈烈向各界名人融资；不怎么红火时，引进白衣骑士融创孙宏斌的上百亿资金；以及后续到美国造车创业，还顺道在美国破了个产。所有交易中，贾是充分预估了可能的风险，合同条款做的很足，法律功课任何时候都没有离手，贾今天的结果很大一部分是其善于利用法律为自己服务的结果，而冯鑫显然缺乏贾的风险意识，但冯鑫是一个比较有商业天赋的创业人。

重点

四、创业者要注意的三点

暴风都和乐视的经历很经典的告诉我们创业中的现实，第一是有了创业者不能光有商业能力，还要建立法律意识；第二是有多大材料做多大蛋糕，第三是要做好法律功课，注意法律风险控制。创业者在发起进攻之前，预估好可能的最高风险，最低程度也要能保全自身；更重要的，不要触碰法律的红线，抱有侥幸，触碰法律的结果就是公司没了，人也没了。

正可谓，眼见他起高楼，眼见他楼塌了。创业者在起楼、盖楼中，要时刻关注用多大的力度，扛住多大的风度，时刻掌握风险系数。如此，保证楼能封顶，更重要的是能在风雨中屹立不倒。