全球顶级商学院讲述“吉沃十年”① ——北大光华：吉利的海外并购与全球化发展之路

近日，北大案例大讲堂案例日特别策划首次以线上直播的形式成功举办，北大管理案例研究中心在线发布了最新系列案例《浙江吉利控股集团的海外并购与全球化发展之路》。

该系列案例由光华管理学院副教授、北京大学管理案例研究中心执行主任王铁民主持开发。王教授介绍道：“吉沃十年获得了诸多成就，也成为观察、理解、思考中国汽车工业发展的重要实践。该系列案例以不同的研究视角分为：案例A《吉利并购沃尔沃汽车》、案例B《吉利入股宝腾、并购路特斯》、案例C《打造全球创新型科技企业集团》。目前，吉利控股集团的案例已经在光华MBA、EMBA、ExEd等课程中试用，获得了非常好的课堂效果。”

>>>以下为案例节选<<<

案

A

例

2010年吉利并购沃尔沃

并购十年，协同发展

从吉利控股集团2010年3月签约收购沃尔沃汽车100%股权，到2017年基于吉利汽车和沃尔沃汽车联合开发的CMA架构上诞生新品牌领克，再到充分发挥协同效应，CMA架构同时支撑沃尔沃汽车、领克汽车以及吉利汽车，围绕各自定位在自身所处的细分市场发力。这起在当时由于“门第悬殊”而并不为外界所看好的跨国并购取得了成功。

随着吉利收购沃尔沃汽车后协同效应的显现，吉利控股集团也得到了进一步的发展，相比二十年前起步时体量更大、实力更强、国际化管理经验更丰富、品牌价值更高。2018 年以来，李书福提出了将吉利控股打造成“全球创新型科技企业集团”。面对新技术、新需求带来的变化，吉利主动求变，在实业匠心和创新、资本运作与合作等方面双管齐下，合纵连横，汽车主业得以加强、行业生态不断丰富，进入全球创新协同的发展新阶段。

△2010年3月28日

吉利控股集团并购沃尔沃汽车签约仪式

从销售规模看，2019年沃尔沃汽车全年销量相比2009年销量实现翻倍，达到70.5万辆，年营收额达到2741.2亿瑞典克朗（约合2002.8亿元人民币）。从利润看，2009年沃尔沃汽车集团所得税税前亏损总额为6.53亿美元，息税前净亏损额为51.9亿瑞典克朗，而2019年沃尔沃汽车集团录得息税前利润为143亿余瑞典克朗（约合104.5亿元人民币）。

在这些整体业绩数据上，让李书福倍感欣慰的是沃尔沃汽车在全球市场的布局更均衡、研发实力更强劲。

目前，中国和美国已经成为其最大和第二大的单一市场。并购后，沃尔沃汽车不仅保持并扩充了在欧洲原有的产能，还在中国形成了三家整车新工厂和一家发动机新工厂的工业布局，在美国也已投建新厂。从研发实力看，耗时五年、累计投资110亿美元建设的SPA平台已为沃尔沃汽车集团推出全新XC90等车型提供有力支撑。

吉利控股集团在汽车行业的整体业绩表现，也体现在新车型的投放及其带来的出色市场表现。2017年11月以来，基于CMA架构开发上市的领克SUV双子星和领克03运动轿车也已在中国年轻都市人群中斩获良好的市场反响。并将在欧洲市场形成销售和生产。

收购沃尔沃汽车集团之初，李书福非常谨慎地一再强调“沃人治沃”“放虎归山”。回望来时路，吉利做出的承诺都一一做到了。随着时间的推移，吉利和沃尔沃之间自然而然地有了更多的相互了解。但更为难得的是，当并购后的吉利和沃尔沃汽车都比变得比原来更强、更好时，双方的互信也大大增强了。面对汽车行业正在发生的智能网联、新能源、共享出行等种种变化，吉利与沃尔沃之间开始寻求新的协同。而在并购沃尔沃汽车集团中所表现出来对不同文化的尊重、对所做承诺的坚守，也为吉利控股集团的后续海外投资与并购提供了信用和实力的背书。

在全球汽车工业格局因网联化、智能化、共享化和电动化而发生巨变之际，吉利控股集团已迈入跨业态协同、跨区域合作、跨文化融合的发展新阶段。

案

B

例

吉利入股宝腾、并购路特斯

深化海外布局

吉利的全球化发展之路

吉利控股集团的发展壮大依靠的是自身的不断学习与顽强突破，其中也包括放眼全球的前瞻性眼光与全球化发展举措。

2017年6月23日，在历经长达五年的接触后，李书福终于带领吉利控股集团的管理团队在马来西亚吉隆坡与宝腾汽车的大股东DRB-HICOM集团签约，以约合人民币11.7亿元的交易价格取得宝腾汽车（Proton Holding）49.9%和路特斯集团（Lotus Group）51%的股权。这是继2010年全资收购沃尔沃汽车后，吉利在汽车整车领域海外股权合作的又一次出手，引起世人瞩目。

△2019年6月12日

宝腾丹绒马林X70试下线仪式

2017年6月，吉利控股集团入股宝腾汽车、收购路特斯集团，体现了这家从中国起步成长起来的车企“走出去”的魄力，迄今所取得的良好进展则体现了吉利控股集团“以技术输出和管理输出换市场”的初步成效。

无论是2010年收购沃尔沃汽车集团100%股权，还是2017年收购宝腾汽车49.9%股权以及路特斯集团51%股权，对于吉利控股集团本身，甚至是对汽车工业而言，都是具有里程碑意义的事件。

2010年3月吉利控股集团收购沃尔沃汽车集团之时，被外界看作是“穷小子”迎娶“洋公主”，但是并购后两个品牌实现了相对独立、也达成了协同发展。吉利“迎娶进门”的沃尔沃汽车被注入新的活力，实现了跨越欧洲、亚洲和北美洲三大主流市场的全球制造布局、提升了全球销量和品牌价值。吉利汽车则坚持“自主突破创新，融合全球智慧，掌控核心技术”的研发战略，充实人才队伍并提升核心能力。从吉利控股集团层面看，李书福以耐心和诚意引领吉利汽车与沃尔沃汽车之间逐渐增进了解并建立互信，促进不同品牌之间寻求实现新的协同与合作。

案

C

例

吉利向全球创新型科技企业集团发展

仰望星空，心怀梦想

李书福对吉利控股集团未来发展方向的把握基于他带有前瞻性和先动性的两个判断。其一，世界汽车工业将在全球范围内迎来一轮新的重组和整合，大浪淘沙后笑傲江湖的将是坚持创新、专注于价值创造、具有多品牌和综合体系能力的企业集团。其二，二十一世纪是科技革命、产业革命、商业重塑的世纪，汽车行业也不例外，因此汽车集团不仅要做大、做强主业，还要提前布局智能网联、新能源、共享出行、立体出行等产业生态，以期拥抱、甚至是引领变革。

在做大、做强汽车主业方面，吉利控股集团顺应行业发展规律，以定力坚守汽车主业；聚焦创新，通过自主研发与知识共享，在动力总成、整车架构、新能源、智能制造等方面掌握汽车行业的核心技术，并已形成四大基础架构平台体系布局，即BMA、CMA、SPA及PMA，适合多种车型及不同动力配置，为吉利全面参与全球市场竞争提供了重要战略支撑。

近年来，吉利控股集团积极布局智慧立体出行生态，推进创新型科技企业的建设，逐步实现从汽车制造商向移动出行服务商的转变。2017年，吉利就已开始布局空中出行，全资收购太力（Terrafugia）飞行汽车公司。2019年9月，吉利又携手戴姆勒集团共同投资Volocopter。

为更好地构建立体出行生态，吉利还在搭建配套的“基础设施”方面发力，密切关注云计算和大数据、5G+V2X、边缘计算、车载芯片、操作系统、激光通讯和低轨卫星等前沿技术的发展。2020年，吉利规划在年内将发射两颗自主研发的低轨卫星，夯实天地一体化出行生态。

李书福是一个兼具智慧和想象力的企业家，他对汽车行业未来的认知是：“颠覆性的技术将会继续席卷汽车行业以及更大范围的交通产业。在万物互联的世界中，在AI芯片计算能力不断增强的背景下，未来的交通工具不再只是简单的运输工具，它们都将成为计算中心、存储中心，成为线上、线下高度融合的智能空间移动终端”。在这样的预判下，吉利控股集团不安于做一家传统的汽车企业。在这样一个千帆竞发、百舸争流的时代，明天的全球创新型科技集团，如今已经再一次扬帆启航，踏上新的征程。