2900点久攻不下，震荡市下这类量化对冲产品了解一下！

继上周科技回暖，昨天A股市场走向分化，大消费、大基建走强，科技题材悉数回调。上证指数收涨0.24%报2875点，创业板指跌0.44%。

粤开证券认为，近期市场运行节奏较为胶着，反复考验投资者的耐心，叠加中美关系存在负面扰动，短期市场情绪将受到一定打压，沪指或将再度考验2800点支撑区域。

在疫情全球蔓延的背景下，全球市场跌宕起伏，受外围市场的影响叠加自身的盈利调整需求，A股也在震荡中前行。

如同下雨的时候需要带伞出门，乘坐飞机的时候想买个航延险，在市场较为动荡的时候，风险管理的重要性也愈发凸显。

股神巴菲特曾说，“投资需要牢记的是：第一，不要亏损；第二；请记住第一条。”对于风险偏好较低的投资者来说，不用冒着高风险玩心跳，追求稳健收益的量化对冲基金或许可以pick一下~

量化对冲基金有何魅力？

“量化对冲”是“量化”和“对冲”两个概念的结合，以追求绝对收益为目标。

量化指的是借助统计方法、数学模型来指导投资，其本质是定性投资的数量化实践。

对冲指的是通过管理并降低组合系统风险以应对金融市场变化，力求获取相对稳定的收益。

事实上，对冲基金在海外市场已经有近百年的发展历史。今年海内外权益市场波动较大，根据《2020 Preqin Global Hedge Fund Report》2019年底的统计，43%的记录在册的投资者今年正寻求更加偏向于防御性质的对冲基金，以应对处于不利阶段的经济周期的冲击。从业绩表现来看，对冲基金在市场行情较弱时具有抗跌属性（资料来源：华泰证券）。

那么放到国内，公募对冲基金的表现如何？

兴业证券研报将2013年12月至2020年2月21日期间的市场概括地划分为上涨、下跌、震荡三种状态。

注：2013年11月，第一只公募量化对冲基金成功发行，拉开了国内公募对冲产品发展的序幕。

在三波市场出现下跌时，公募对冲基金均显著跑赢市场（wind全A/沪深300）同期表现；

即使是震荡市（2013年底至2014年7月以及2019年4月至2020年2月），对冲产品的业绩也稳定优于市场表现，甚至相对沪深300的超额收益更加明显。可见公募对冲产品具有一定的风险规避效果。

从数据可以看出，在过去6年时间里，对冲产品的平均收益在下跌、震荡市时均表现出了一定的抗跌性（资料来源：兴业证券），特别是股指期货政策放宽后，基差不断向上修正，在近期的震荡市里也获得了9.9%的正收益。

量化对冲如何获取超额收益？

目前市场上的对冲策略很多，国内常用的股票对冲策略是市场中性策略。 具体来说，市场中性策略是通过股票多头组合和股指期货空头，对冲掉Beta风险（市场风险，以期获取绝对收益的一类策略，其核心在于能否获得高Alpha收益。

我们可以把股票多头组合想象成乐观进取的多头姐姐，她偏好持有股票，最大的爱好就是用量化策略来买买买，等来牛市上涨是她不断努力的目标。

而股指期货空头是个悲观兜底的空头妹妹，她担心期货合约以后的价格会下跌，选择提前锁定未来的交易价格。

市场上涨时

现货随着市场上涨而盈利，但期货由于卖空而亏损，由于股票组合能够战胜市场，如果姐姐赚的比妹妹亏的多，一家人就能获取正收益。

市场下跌时

在市场下跌时，虽然在现货市场遭受损失，但因为在期货市场是卖出期货，可以从期货市场获利，如果获利大于亏损，整体获取正收益的概率也较大。

总的来说，因为姐妹俩互补的属性，她们可以在股市投资中一路扶持，在市场波动中努力提高胜率，力争获取绝对收益。

安泰对冲正在发行

对冲市场风险是一方面，要追求良好的投资回报，通过选股策略赚取超额收益也是重中之重。

在这方面，正在发行的华夏安泰对冲基金（008856）通过量化投资，构建起一个大容量的量化因子体系，从而实现自动化地从庞大的股票池和海量的数据库中挑选出具有Alpha（即超额收益）的投资标的。

同时，搭载AI技术，突破传统量化策略面临的瓶颈。“AI+主动量化”能够挖掘出与传统投资方法相关性的投资方式，力争更好地获取超额收益。

低

2019年12月，上交所、深交所“沪深300ETF期权”与中金所“沪深300股指期权”三大股票指数期权新品种同步上市，也丰富了量化对冲基金的投资标的。

在这样的大背景下，类似华夏安泰对冲这样采取量化对冲策略、追求绝对收益的基金，其配置价值更加显现，可以重点关注哦~

风险提示：1.本基金为特殊的混合型基金，通过采用多种绝对收益策略剥离市场系统性风险，相对股票型基金和一般的混合型基金其预期风险较小，属于中等风险品种。2.本基金可投资于股票期权、股指期货、国债期货等金融衍生品，可能面临的风险包括市场风险、流动性风险、基差风险、保证金风险、信用风险、操作风险等。3.本基金可投资于资产支持证券，可能面临的风险包括流动性风险、证券提前赎回风险、再投资风险和SPV违约风险等。4.基金合同生效后，以3个月为一个封闭期，在每个封闭期内，基金份额持有人面临不能赎回基金份额的风险。5.投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，全面认识本基金的风险收益特征和产品特性，充分考虑自身的风险承受能力。6.市场有风险，投资需谨慎。