（本文为苹果产业链系列稿件，专供雪球合作稿件，雪球首发原创）
向日本村田学习！
文/华商韬略 张静波
华为最新发布的P40手机上，射频前端模块是唯一还残留的美国元器件。
而在深圳南山区的一栋写字楼里，53岁的彭浩正朝着这个艰苦卓绝的领域发起冲击！
【1】
射频，是可辐射到空间的电磁频率，范围从300kHz～300GHz不等。
射频器件，就是收发处理高频电磁波的零部件。它好比部队的无线电兵，通信全靠它。
早在摩尔斯的电报时代，射频器件就登上人类历史舞台。如今5G和物联网时代，将有1000多亿台设备依赖它工作。
这其中，处在最前端的，是天线。
手机很大一部分性能跟天线有关。如此重要的一个器件，国内厂家在诺基亚称王的十几年里，却几无话语权。
2G/3G和功能机时代，美国天线三巨头Laird、Pulse、安费诺（Amphenol）瓜分了全球近40%的市场。
直到4G和智能机时代，苹果横空出世，曾经的天线、FPC天线被LDS天线取代，行业才迎来巨变。
弹片
蛰伏深圳20多年的彭浩，抓住机会，短短10年便将信维通信这个年营收不到1亿元的天线小厂，做成了全国第一、世界三强。
以此为起点，彭浩正编织起一个庞大的泛射频商业帝国。
随着技术的不断进步，无线充电正迎来产业爆发期。
信维作为国内最早研究、储备相关技术的企业之一，因其过硬的技术，以及从材料到模组一体化的能力，成功拿下三星、华为和苹果大单。
此外，还在车载发射端，成为上汽集团无线充电的独家供应商。
5G时代，手机内部零部件激增，电磁干扰严重，对射频隔离件的需求越来越大。
以苹果为例，一部iPhone手机需要几十甚至上百个射频隔离件。苹果每年为此花费上百亿元。
而信维早在2014年便拓展了EMI/EMC（电磁干扰/电磁兼容）业务，并成为苹果、三星、华为等一线大厂射频隔离件的主力供货商。
手机零部件的增多，也提升了对连接器的需求。
连接器是小器件，貌似不起眼，但包括汽车、通信、消费电子等领域在内，全球每年的市场规模超过600亿美元。
中国虽有1000多家连接器厂商，多以中低端为主。高端是美、日巨头的天下，尤其手机用BTB连接器，更长期被日本松下和广濑垄断。
信维是目前国内唯一能量产0.35mm BTB连接器的厂商。它的另一种lightening连接器，则在2018年进入苹果供应链。
天线/无线充电、EMI/EMC、连接器，三大业务在2019年分别为信维贡献了51%、37%和11%的收入。
但彭浩并不知足，因为在天线和基带芯片之间，还隔着一类重要器件——射频前端。
那才是整个射频产业链上附加值最高的部分，也是中国手机产业最大和最后的软肋之一。
在华为最新发布的P40系列手机上，唯一还残留的美国元器件，就是射频前端模块，由Skyworks、Qorvo、高通三家美企供应。
从2016年开始，信维向这一领域发起了冲击，并在滤波器、功率放大器（PA）、射频开关等器件上取得了突破。
不同于CPU，射频器件要处理的是复杂、脆弱的高频电波。设计和制造这样的器件，没有现成答案，更多依靠经验和试错。
弯道超车几乎不可能。
也因此，能够在这一领域立足的，无不是身经百战的巨头。比如，始创于1944年的日本村田制作所。
作为2006年刚创立，仅有14年历史的信维通信，又是如何脱颖而出的？
【2】
“价格战是站不住脚的，找一个技术含量高的行业，才有长期经营下去的可能。”
2006年，当彭浩毅然下海，准备创业时，他给自己圈定了一个方向。
当时，全球50%的手机在中国生产，深圳是前沿阵地。但国内企业主要做组装，零部件大部分靠外企供应。
彭浩经过一番调研，最后选择了天线这个在外人看来匪夷所思的业务。
一来天线业务门槛高，需要投入大量的人力、物力；二来这就是个不起眼的小业务，很难赚大钱。
但彭浩却笃定：这个对手机至关重要的小器件，必有大未来。
那是一个诺基亚称王的时代，Laird、Pulse、安费诺三巨头瓜分了全球大部分的市场。
夹缝中求生存的彭浩，过得异常艰难。世界一流的大客户，都觉得信维实力有限，完全不待见它。
痛苦挣扎几年后，信维好不容易拿下金立、步步高等几个国内客户。但跻身头部阵营的梦想，依旧遥不可及。
如此下去，只能等死。
彭浩并不甘心。
2010年，信维在A股上市，募集资金4.89亿元。他用这笔钱干了两件大事。
第一，是深挖技术。
时值3G向4G时代过渡，天线技术也随之升级。曾经的金属弹片，被一种叫LDS的激光直接成型技术取代。
彭浩花2.25亿元，改造天线技术，并建起了研发测试中心，跟山寨小厂彻底说再见。
第二，是绑定大客户。
但这谈何容易。且不说信维资历尚浅，根本不入国际一线大厂法眼。即便对方有意，从接触到拿单，怎么也得两三年。
时间等不起。彭浩决定冒险一搏，通过收购，完成这惊天一跃。
就在此时，机会从天而降。
随着苹果的崛起，一代霸主诺基亚日薄西山，与其一起成长的全球第一天线大厂——Laird也随之跌入谷底，不得不卖身。
彭浩用上市募集剩下的1.98亿元，咬牙拿下这个大家伙。
但这一举动，一开始给信维带来的不是惊喜，而是惊吓：
Laird原有的订单被终止，高管和研发人员的开支却一分也不能少。这导致信维在2013年血亏6820万元。
但信维却得到十几台LDS生产设备，加上原有产能，一举超越天线巨头安费诺，仅次于LDS天线鼻祖——Molex。
更重要的是，信维由此获得了切入国际一流大厂的通道。
凭借这一通道，以及多年的技术积累，信维在2014年成功打入苹果供应链，由此开始逆袭之路。
此后4年，它的股价飙升了20倍！
图源：雪球
【3】
绑定大客户，好处是与大客户一起鸡犬升天。坏处是，风险太集中，一旦丢单，地动山摇。
2017年末的信维通信，就遭遇了这样一场地震。
那年9月，iPhone X上市，掀起一场手机天线革命。LDS天线被弃用，更适用于5G高频时代的LCP天线闪亮登场。
LCP是20世纪80年代，美国杜邦公司开发的一种工程，因其低介电、高频损耗小，被誉为5G时代最有潜力的材料。
塑胶
对于如此重要的一项创新，苹果并没有将其交给信维，而是给了日本村田。
尽管彼时的信维，天线业务早就不局限于手机，而扩展至消费电子、汽车等诸多领域，丢单象征意义大过实际意义。
但股市还是以惨烈的下跌来回应这一消息。
对此，彭浩并非毫无准备。
在他看来，从事零部件产业，不专注于技术投入，形成技术壁垒，就难以走远。
也因此，信维从创立第一天起，在研发上就不惜血本。
十年来，信维在研发上的投入，常年保持在8%以上，大大高于行业平均水平。
2012年，刚收购完Laird的信维，便在全球设立瑞典斯德哥尔摩、美国圣何塞等七大研发中心。
斯德哥尔摩被誉为“无线硅谷”，是全球通信业研发的制高点。信维在这里研发的，都是三五年才会出现在市场上的前沿技术。
“坚持不懈的研发投入，特别是前沿技术的投入，能让客户对公司产品形成依赖。”彭浩表示。
这些投入换来信维在5G天线专利数量上的全国第一、世界第三。
但彭浩并不满足。
通信技术一日千里，上一秒还是技术明星，下一秒就可能沦为看客。只有掌握更基础的材料技术，才能稳坐钓鱼台。
信维之所以LCP天线败给村田，原因无它，唯材料尔！
为此，信维成立中央研究院，招募全球精英，不但研发基于5G的天线/射频前端技术，还在新介质、新材料领域深挖城池。
日本是全球半导体材料之王。信维在这里设立研发中心，聚焦LCP等新材料。
LCP薄膜是LCP产业链上最大的难点之一。曾经，全球只有日本两家企业能生产，而信维经过攻关，打破了这一格局。
除了自研，信维还通过参股、收购等方式，快速切入新的材料领域。
MIM是一种金属粉末注射成形技术，广泛用于手机金属件、隔离件等领域。信维通过收购艾利门特，掌握了MIM技术，为屏蔽业务打下坚实基础。
磁性材料是无线充电的核心。信维通过控股上海光线新材料，合资成立绵阳北斗，背靠中航工业和中电科9所两大机构，前瞻性布局。
最新研发的纳米晶材料，取代了传统的铁氧体，成功打入苹果供应链。
掌握材料只是第一步。围绕材料，打通产业链上下游，才是彭浩的梦想。
以LCP天线为例，信维从材料出发，广泛涉足LCP薄膜、FCCL和模组业务，是国内布局最深的企业。
无线充电产业包括众多环节，信维从线圈、磁性材料到模组，为客户提供一整套无线充电方案，甚至还融入NFC和支付功能。
垂直一体化的布局，使得信维的净利润率长期高于竞争对手，不管硕贝德、安费诺，还是它的学习标杆——日本村田。
【4】
向日本村田学习!
无论信维官方，还是彭浩个人，都在不遗余力地强调。
这家1944年诞生于日本、以陶瓷起家的企业，凭借在材料领域的雄厚积累，成为全球领先的电子元器件制造商。
2019年，其营收高达146亿美元，是全球第一大MLCC（片式多层陶瓷电容器）厂商。
村田的统治力，不仅限于陶瓷，它还垄断了全球一半以上的SAW滤波器，并在LCP产业链上赢者通吃。
三年前的苹果LCP天线大战中，它一举击败全球两大巨头——信维和安费诺。
与之相比，信维2019年营收51亿元，不及村田的十分之一。
虽如此，置身全球第一大消费电子制造基地的彭浩，依旧信心满满，因为他和信维正迎来一次史无前例的产业大爆炸。
2G/3G时代，天线只是手机上的小部件，单价低，需求少。
到了5G时代，在高频高速、小型化需求的驱动下，天线市场将迎来一次井喷。
无论Sub-6G还是毫米波，对天线数量的需求都将激增，单天线将被MIMO多天线阵列取代。
4G时代，2×2 MIMO已很多，到了5G时代，4×4 MIMO才起步，未来还会升级到8×8 MIMO。
此外，蓝牙、WiFi、GNSS、NFC等一大堆新技术，也都需要天线。
数量只是一方面。
随着天线技术的升级，其单价也猛增。传统FPC天线单价仅1元，到了4G LDS天线，单价涨至5元。
而采用最新LCP工艺的5G天线，单价将高达8美元！
仅此一项，给信维等天线厂商带来的将是10倍级的收入增长。
但信维的野心还远不止于此。
2016年，信维成立了微电子部门，正式进军射频前端产业。
射频前端，包括射频开关、滤波器、功率放大器（PA）、器等，是整个射频产业链上附加值最高，也是技术最难的环节。
双工
尤其滤波器，更号称5G产业链皇冠上的明珠。
滤波器是一种选频装置，可保留特定频段的信号，滤除其他频段的信号。在智能手机上，滤波器要实现小体积、低损耗、高效率，技术难度很大。
目前，SAW滤波器被日本村田、TDK垄断，适用于5G高频的BAW滤波器则是美商Avago、Qorvo的天下。
为了啃下这块硬骨头，信维在硅谷圣地——库比蒂诺成立研发中心，揽天下人才为其所用。
更在2017年增资德清华莹，成为其第二大股东。后者背靠中电科55所，是国内数一数二的SAW滤波器生产商。
和天线一样，5G时代，随着频段增多，对滤波器的需求激增。
3G时代，1部手机只需19个滤波器；到了5G时代，这个数字增至67个，单部手机的价值量从1.25美元猛增至12美元以上。
由此催生了一个年规模上百亿美元的大市场。
从最新发布的消息看，信维的SAW滤波器已批量供货，射频开关、Tuner等器件也即将投产，未来可期。
但在这个新的征程上，信维还只是个小玩家。
以国内厂商的实力，目前还只能生产低端滤波器，BAW滤波器几乎是空白。短期内难以撼动美、日巨头。
而在核心业务——天线领域，信维更面临来自日本村田的强势挑战。
机会和风险并存，乐观的彭浩选择相信未来。
在信维的官网上，赫然写道：全球领先的一站式泛射频解决方案提供商。那是彭浩对未来的宣战。
美国对中兴、华为的制裁，让中国社会深切感受到产业受制于人的痛楚，但制约产业安全的，除了芯片、操作系统等看得见的重大核心技术和产品，也包括常人视线之外众多的关键零部件乃至材料。任何一个零件供应的中断，都会让整个产品生产停止运转。
中国需要更多的华为、阿里，也需要更多信维这样奋战在隐形战线的企业。
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