一代明星公司聚美优品就这样在上市六年后黯然退市了。
从2016年陈欧提出私有化，再到官宣正式退市完成私有化，聚美优品几经周转，最终还是走到了今天的这个结局。
从纽交所退市
4月15日上午，聚美优品宣布完成私有化，成为买方团拥有的私人控股公司，将正式从纽交所退市。
2月25日，聚美优品宣布，已与超级投资环球控股有限公司（母公司）和聚美投资控股有限公司（买家）达成最终的私有化协议。根据协议，母公司和买家将收购聚美优品所有已发行A类普通股和美国存托股份，价格为每股2.0美元或每股ADS20.0美元现金。预计交易将于2020年第二季度完成。
图片来源：官方公告
宣布达成最终私有化协议当日，聚美优品逆市大涨逾26%。达成协议后，聚品优品的私有化进程即刻加速。
4月9日，买方团通过要约收购方式收购了超过4034万股A类普通股，约占流通中聚美优品已发行A类普通股总量的63.7%。至此，聚美优品买方团已持有上市公司约96%的投票权，简易合并正式启动。
其实，早在2016年2月，陈欧便以"聚美优品在美股市场被严重低估"为由首次提出了私有化申请;当时，陈欧及红杉资本等组成的财团计划以7美元/ADS的价格向公司发起私有化要约，但最终因价格过低、被中小股东联合抗议而"流产"。
在一片质疑声中，聚美优品于2017年11月宣布撤回私有化方案，但陈欧一直没有放弃私有化的念头，并于2020年初再次抛出私有化要约。
明星企业的"坠落"
聚美优品原名团美网，创立于2010年，起初就主打"化妆品团购"模式，成立第一年的总销售额突破1.5亿元，聚美在2011年拿到了数百万美元的A轮融资。
2011年，陈欧通过为聚美优品代言的方式走进大众视野，2012年底聚美推出的"陈欧体"广告更是将其知名度推上新的巅峰。与陈欧个人品牌同时飙升的，是聚美公司的发展。用户规模极速增长、销售额不断创新高，聚美用品只用了四年就成功登陆了美股。2014年8月，聚美的股价达到37.99美元的历史高点，市值达55亿美元。
上市的那一年，是聚美的高光时刻，也是企业发展的巅峰。紧随其后的是，假货困扰、市场的竞争加剧以及来自政府方面的政策变化等因素如同一把把利刃，不断给聚美带来致命的冲击。
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在退市之前，聚美优品就已经开始走下坡路。
艾媒数据显示，早在2017年，聚美优品在中国的用户渗透率就仅为1.70%。而手机淘宝、京东的用户渗透率则分别达到53.30%、20.60%。
聚美优品的一路下滑，也体现出美妆类垂直电商平台在综合电商平台打压下的整体落寞。
艾媒数据显示，在2019年中国消费者购买化妆品渠道分布中，近五成的消费者更倾向于在综合电商类平台购买化妆品，其次是化妆品专卖店、百货商场专柜。对比之下，仅有9.9%的消费者会在化妆品垂直电商平台购买。
此外，不少美妆类垂直电商平台也纷纷倒下。2019年8月，由主持人李静创立、曾被称为"美妆唯品会"的美妆电商平台乐蜂网也宣布停止运营。
连年败退的业绩
不过话说回来，聚美优品走到今天这步，与自身糟糕的业绩脱不开干系。
分析其上市以来的财报不难发现，从2015年开始，公司业绩就已经出现拐点。2017年，聚美优品首次交出了一张年度亏损的业绩答卷，该状况在往后的日子里始终不见好转，到2018年，聚美优品总营收为42.89亿元，跌26.27%；营业利润为负2.56亿元，同比暴跌569%。
除电商之外，陈欧也在积极开拓其他业务。
2015年，聚美优品以3.72亿元投资宝宝树，进军母婴市场；2017年，陈欧投资共享充电宝街电，因王思聪直言"能成吃翔"而登上热搜；2018年，陈欧投资时尚IP都市剧《温暖的弦》……当然，这些举措后来被统一解读为"不务正业"。
陈欧对此还公开回应，投资就是为了给聚美吸引流量。"流量向超级app聚集越来越贵，通过成本更低廉的方式获取流量，是一个企业的运营逻辑。"
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然而从后来的财务数据看，聚美优品电商业务持续萎缩已经是不争的事实。2018年，聚美优品的活跃用户数量跌至1070万，订单量从2016年的6150万几近腰斩至3800万，市场份额仅剩0.1%。
下一步怎么走？
作为垂直电商领域的昔日明星，聚美优品的成长轨迹和种种遭遇让人唏嘘，也引发了人们对于其退市后具体去向的猜测。由于近年来中概股私有化后回归国内资本市场已成为一种潮流，坊间有观点认为，聚美退市后可能会冲击A股或港股。
"对中概股而言，无论是从提升估值还是释放价值的角度来说，回A都是一个很大的诱惑。"业内专业人士认为，"但以当前聚美优品的条件或资质，其实不太符合国内A股相对较高的要求。"
而对于未来的聚美来说，很多人都认为共享充电宝将会是下一个重点发展对象。
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聚美优品2018年财报显示，以街电为首的"服务与其他"部分收入，帮助公司实现营收9.29亿元人民币，在集团业务总营收中占比达21.7%，而这一占比在2017年还只有3.1%。
而同样值得关注的一点就是街电和聚美优品的关系，财报显示，2017年5月聚美优品以3亿元收购了街电的多数股权，随后又从街电的非控股股东手中获得了更多的股权，截至2019年3月31日，聚美优品持有街电股权达82.07%，较2017年5月投资之初的60%高出不少。
艾媒咨询的数据显示，2019年上半年中国共享充电宝用户份额，街电以40.5%占比排名行业第一，而小电、怪兽及来电占比分别为23.6%、20.9%和11.7%。
不可否认，街电是张好牌，却很难成为一张决胜千里的王牌。经历了多轮洗礼的共享经济已步入平稳发展期，没前景的细分市场逐渐退潮;可深耕的赛道被逐一占领成就一个个巨头;而共享充电宝市场是为数不多还存在变数的赛道。
著名经济学家宋清辉指出，因为聚美优品目前市值只有其最高点的4%，处于半死不活的状态。因此陈欧私有化聚美优品可能是明智之举，有利于集中精力发展主业。但陈欧要想下好下一步棋，必须再次创新性地开创新的市场空间，打开新的局面，慢慢才能追赶上其他电商平台。
整体而言，目前聚美优品退市后的发展路径还不清晰。
未来，聚美优品会走向何方，相信时间会给出答案。
作者：乒乓一言
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