2000亿关口将突破 场内最大货基华宝添益基金经理分析原因

来源：金融界基金

场内货基最新管理规模逼近2000亿元关口，年内增幅超过50％，规模创近10个月新高。场内货基龙头华宝添益近期有望冲击1000亿元大关，有哪些因素致使该基金规模大增？后市规模会否会继续扩张？

华宝添益基金经理高文庆分析规模增长主要有三个因素：

（1）疫情发酵后，权益市场波动大幅提升，导致市场避险情绪浓重，对货币基金在内的短久期、低风险的产品投资需求陡增；

（2）央行在节后大量投放货币，同时跟随海外同步降准降息，市场整体流动性极度充裕，对流动性管理产品的投资需求也随之增加；

（3）添益二级溢价阶段，吸引了套利资金进场进行申购。

"后续规模是否会增长，取决于市场风险偏好的变化。"高文庆表示，目前来看，流动性仍然处于极度宽松的状态，国内疫情虽然得到有效控制，但是海外疫情仍面临较大的不确定性。所以我们判断市场风险偏好没有持续快速提升时，对流动性资产的配置需求依然存在。

在新冠疫情冲击下，各类风险资产纷纷缩水，国内货币基金的收益率也不断下行，目前多数货币基金已“破2”。数据显示，今年以来，货币基金的平均净值增长率仅约为0.62％，较2019年同期的0.71％，下降了0.09个百分点。

货币基金收益率持续走低，为何还会出现资金汹涌买入的现象？高文庆认为，货币基金主要投资1年内的短期国债、金融债、高等级信用债、存款、存单和质押式逆回购等资产，因此其收益率与央行货币政策、银行间资金面等因素高度相关。货币基金收益的下行，是目前市场资金中枢和短端资产收益率的一个反应。

“添益因为能支持T+0无限次回转交易，且支持多种套利策略，而且日均每日交易额在100亿附近，能满足包括机构客户和散户的各类型投资者需求，是场内流动性管理产品目前最优的选择之一。”高文庆说道。

交易活跃，难道是场内投资者是否对收益率并不敏感？ 高文庆分析，场内的投资者除了会关注货币基金的收益，也同时会关注场内货币基金的流动性和客户体验度。此外，场内货币基金也是投资者进出权益市场的流动性备用，在风险资产下跌时可以申购场内货币基金。在权益市场上涨时，可以随时交易场内货币基金获得流动性入场。