疫情下康师傅方便面卖火了 多家券商调高评级

　　经济观察网 记者 郑淯心 3月23日晚，康师傅控股（0322.HK）发布年报显示，2019年康师傅营收为619.8亿元，同比增长2.13%；康师傅股东应占溢利为33.3亿元，同比增长35.22%。其中康师傅方便面营收及营收占比实现双增长，2019年其方便面实现收益253亿元，同比增长5.79%；营收占比40.82%，同比增长1.41%。

　　对于2020年发展，康师傅表示，疫情期间，集团的方便面业务、饮品业务因品类特质不同，而受到不同的影响。整体而言，预计2020年方便面业务将有好的增长，而饮品业务上半年的营收和出货量将有短暂压力，但下半年会高速反弹。

　　3月24日，多家券商调高康师傅评级，花旗上调康师傅(0322.HK)目标价至11.01港元。大摩发布研报称，受公共卫生事件影响，消费者将减少外出及倾向在家用餐，将康师傅投资评级由上调至优于大市，目标价由13.2港元上调至15.6港元。

　　康师傅股价今日开盘走高，截止收盘其股价大涨9.03%，报于13.52港元/股，最新总市值为760亿港元。

　　方便面火了

　　康师傅方便面的增长主要来源于高端方便面。

　　自2016年起，康师傅迭代升级产品，新推出5元左右的“黑白胡椒”、“金汤”系列产品，同时，进入25元左右均价的“EXPREESS速达面馆”等多种口味的超高端方便面，主打电商、便利店等渠道。

　　康师傅在财报中称，方便面事业以巩固高价、高端市场为核心，同步拓展超高端市场，实现销售额增长。

　　从财报中可以看到，在方便面的细分产品线中，其中各类别方便面产品都有不同程度的增加，如容器面、高价袋面及中价袋面营收分别为123.21亿元、101.98亿元及25.9亿元，同比增长分别为4.46%、6.89%及8.66%。

　　财报显示方便面毛利率同比下降1.22%至29.01%，主要是源于部分原材料价格上涨，同时由于收益同比上升、其他收益及其他净收入同比增长、其他经营费用同比减少等原因，使得方便面在2019年全年的净利润同比上升28.74%至22亿元。

　　里斯《方便面行业分析与展望报告》分析指出中国方便面市场在2019年将持续逐步回暖，中国方便面市场在经历了大滑坡之后，于2016年到达谷底，市场销售总量为385亿份，之后逐步回升，2018年为400亿份，恢复至2015年的水平。

　　尼尔森数据显示，2019年，康师傅一家销量、收入的市场占有率分别为43.3%、46.6%，几近占据市场半壁江山。

　　疫情中方便面需求旺盛。春节期间京东平台的方便食品成交金额增长3.5倍，仅方便面一类就售出了1500万包。

　　在饮品业务方面，2019年康师傅录得356亿元的收益，同比增长0.81%，占集团总收益的57.44%；全年股东应占溢利同比上升72.39%至9.46亿元。因推动优化产品组合、产品升级，叠加部分原材料价格下降等因素，饮品业务的毛利率同比上升2.43个百分点至33.69%。

　　尼尔森数据显示，2019年全年，中国饮料行业销量同比增长3.9%，销额同比成长5.1%。而康师傅的即饮茶（包含奶茶）销量市占45.7%，稳居市场首位，果汁销量市占15.9%，居市场第二位，而包装水销量市占5.4%，即饮咖啡销额市占17.6%，居市场第二位。

　　长子接任后的首份年报

　　这是康师傅创始人魏应州退休后，其子魏宏名上任后的首份年报。魏应州是顶新国际集团的创始人，魏宏名是其长子。

　　2018年12月，康师傅发布公告称，公司创始人魏应州决定退休，辞任康师傅控股董事会执行董事和董事会主席职务，并出任公司资深顾问。自2019年1月1日起，由长子魏宏名接任董事会主席一职，同时担任提名与薪酬委员会委员，其三子魏宏丞则担任公司董事一职。

　　根据公开资料显示，魏应州的长子魏宏名，现年42岁，持有英国伦敦大学国王学院数学学位、英国布奈尔大学数学硕士学位以及美国斯坦福大学管理学硕士学位，曾就职于微软联合创始人保罗艾伦持股的美国Makena Capital公司从事资产配置分析师工作。2007至2014年其担任台湾味全食品工业股份有限公司董事，曾任日本Calbee食品有限公司董事。2015年2月4日，任康师傅执行董事。

　　此后，康师傅进行了一些人事调整。2019年8月，康师傅控股公告称70岁的长野辉雄辞任集团执行董事，由高桥勇幸接任。2019年12月，康师傅控股发布公告，林清棠已辞任公司执行董事，曾倩获委任为公司执行董事。

　　美银美林研报称，随着内地的商业活动逐渐正常，夏天的业务高峰期开始，相信康师傅控股饮品业务表现将会持续改善，另由于面食业务具韧性及有更多成本利好消息，预计康师傅控股盈利将在2020年出现正增长。

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