3月LPR报价出炉！5年期以上LPR为4.75%

今日中国人民银行公布了最新一期的LPR报价。

1年期LPR为4.05%，5年期以上LPR为4.75%。本期LPR与上期持平。

进入2020年后，央行分别于1月6日、3月16日进行了两次降准，3月16日还开展了1年期MLF操作1000亿元。为什么3月的LPR未能如预期中的下降？

（以下转自北京青年报）

东方金诚首席宏观分析师王青今日分析指出，本月MLF利率保持不变、监管层注重把握货币政策边际宽松节奏，或是本月LPR报价保持不变的主要原因。

3月16日，央行开展例行MLF操作，中标利率为3.15%，与2月持平。这意味着3月LPR报价的主要参考基础没有变化；若本月LPR报价下行，商业银行必须下调报价加点。

考虑到当前银行资金来源中，存款约占九成左右，而存款基准利率保持不动使得银行整体有息负债成本下行受阻，因此银行下调报价加点动力不足。

此外，当前全球疫情迅速升温，美联储降息至零利率水准，带动新一轮全球降息潮。而我国疫情已进入稳定控制阶段，国内外疫情周期不同步；更为重要的是，在国内货币政策权衡中，监管层仍然注重在稳增长、控通胀和防风险之间把握好平衡，注重把握货币政策边际宽松节奏，避免市场形成大水漫灌预期。王青认为这也是本月LPR报价保持不变的一个重要原因。

尽管今日出炉的LPR显示中国央行按兵不动，表现十分淡定。不过从央行高层近期表态来看，业内人士预计未来央行继续LPR“降息”、降准甚至下调存款基准利率的可能性都很大。

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