雪佛龙净利润缩水近8成，机构和媒体是怎么看的？

　　美东时间上周一收盘，雪佛龙下跌15.37%，报80.67，成交额达25.25亿美元。

　　三名消息人士表示，美国石油公司雪佛龙正提供买断合同，以减少其在美国的石油勘探和生产员工。面对油价和天然气价格大幅下跌，该公司采取了削减成本的重大举措。消息人士称，由于能源价格下跌，这家美国第二大石油生产商去年年底对业务进行了评估后，决定裁员。雪佛龙证实，将向其在美国东部的页岩气业务员工提供买断合同，但未对美国其他任何裁员计划发表评论。

　　现在的雪佛龙还值不值得继续持有，不妨来看看主流的机构和媒体对雪佛龙当前的看法。

　　（图源：雪球）

　　一、机构是怎么看的？

　　杰富瑞：给予雪佛龙"买入"评级，目标价下调至137美元

　　杰富瑞（Jefferies）分析师杰森·加梅尔（Jason Gammel）将公司对雪佛龙的目标价格从143美元下调至137美元，并在3月3日公司分析师会议之前维持对该股的买入评级。他相信该公司将能够强调其在综合石油公司中的相对强势地位。雪佛龙公司认为雪佛龙"正在其控制范围内采取正确的步骤来赢得投资者"。加梅尔认为当前的水平是一个有吸引力的切入点，他指出雪佛龙公司仍然是特许经营者，因为它拥有该行业最低的收支平衡点和最强劲的资产负债表之一。

　　富国银行：重申对雪佛龙"增持"评级，目标价下调至142美元

　　富国银行分析师罗杰·雷德将雪佛龙的目标股价从137美元下调至142美元，同时重申了对该股的"增持"评级。分析师已经下调了对全球天然气实现量的预测，因为全球天然气过剩已经/将减少区域价格中心的实现量，加剧了现货LNG的价格竞争，并且在一定程度上给与布伦特相关的合同条款带来了更大的折价压力。雷德还预计，全球天然气价格疲软将持续到2021年，到2022年将有一定幅度的回升。

　　花旗：将雪佛龙评级下调至"中性"，目标价为120美元

　　花旗银行分析师Alastair Syme将雪佛龙的股票评级从"买入"下调至"中性"，并将其目标股价从135美元下调至120美元。锡姆在一份研究报告中告诉投资者，由于资产负债表的实力和清晰的资本配置，雪佛龙已成为能源投资者的"相对避风港"。但是，分析师认为，"避险状态现在可能被夸大了"。他指出，2019年雪佛龙的回报下降幅度与其大多数综合石油同行相同。

　　巴克莱：给予雪佛龙"增持"评级，目标价145美元

　　巴克莱（Barclays）分析师珍妮·怀（Jeanine Wai）提出雪佛龙（CVX）给予"增持"评级和145美元的目标股价，理由是她认为该公司有能力为其3-4％的5年复合增长率指导提供资金，同时还将大量自由现金流返还给股东。威认为，随着市场对雪佛龙现金返还计划的可持续性感到满意，该股票对埃克森美孚（XOM）的折价应该会在明年开始逆转。

　　美股研究社：美国页岩油放缓，雪佛龙营收下降8％

　　雪佛龙二季度的利润为43亿美元或每股2.27美元，比去年同期增长27％，超过分析师预期的每股1.78美元。雪佛龙的产量创下史上最高，这得益于Permian盆地和澳大利亚的产量增加。该公司收入下降8％，至388亿美元。

　　美股研究社认为，油企财报繁荣的背后是页岩油繁荣即将终结的阴霾。美国能源信息署(EIA)最新披露的数据显示，2019年7月至8月，美国德克萨斯州西部及新墨西哥州页岩油产量月增长幅度预计将不到1%，美国页岩油产量已趋于平缓。在过去的3年里，美国页岩油产量出现了快速上涨，发展势头强劲，但经过了2018年第四季度出现的油价持续下跌，各大页岩油气企业已开始调整生产策略，美国页岩油产量的"爆炸增长期"可能即将结束。

　　瑞士信贷：给予雪佛龙"跑赢大盘"评级，目标价下调至128美元

　　瑞士信贷（Credit Suisse）分析师威廉·费瑟斯顿（William Featherston）在发布季度业绩报告后将雪佛龙的目标股价从135美元下调至128美元。该分析师对该股的评级为跑赢大盘。

　　二、媒体是怎么看的？

　　石油圈：新一轮裁员，雪佛龙的冬天来了？

　　继1月31日雪佛龙给出2019年净利润下滑80%的年终成绩单后，近日雪佛龙宣布将在4月6日开始一轮裁员。裁员通知指出，裁员人数未定。并补充说，一些员工将获得临时工作，根据匹兹堡商业时报，裁员日期可能会延长到今年年底。

　　除了净利润暴跌，雪佛龙还要面对的是2019年储量替代率达10年来最低值。根据该公司提交给美国监管机构的有关文件，雪佛龙公司去年新发现、收购和扩建现有石油和天然气储备仅相当于该公司去年产量的44%。这是2010年以来雪佛龙公司在这一重要指标上表现最差的一次。

　　不过，在当下各大油气巨头纷纷制定零碳计划的行业背景下，关于储量替代率问题已经不再是简单粗暴地提高替代率的问题了。雪佛龙不得不面对的是，随着全球气候问题日益受到更多的关注，投资者对于可持续发展的关注度也越来越高，对油气行业的可持续性越来越怀疑，因此，如何在追赶储量替代率与可持续性上寻求平衡，以获得投资者的认可，也成为雪佛龙必须要解决的问题。

　　中国化工报：石油巨头雪佛龙减值100多亿美元！油气行业怎么啦？

　　近日，雪佛龙公司表示，将减记旗下数项资产的价值，尤其是美国阿巴拉契亚地区的页岩气项目，合计减记100亿～110亿美元。这成为能源业近年来规模最大的资产减记举措。雪佛龙还将重组业务，在天然气价格持续低迷之际专注经营数量较少的项目，该公司也将寻求出售部分资产。

　　2010年，雪佛龙曾在天然气业务上押下重注，当时它以32亿美元收购了阿特拉斯能源公司，并承担了这家位于阿巴拉契亚的天然气生产商11亿美元的债务。当时，天然气价格已经下跌了21%，至4.21美元/百万英热单位左右。2011年，雪佛龙加大了赌注，通过与私募股权公司进行交易的方式在该地区进行了更多的天然气资产收购。分析师当时对这些交易的估值约为16亿美元，但今天看来，雪佛龙并没有赌赢。

　　Just2Trade：石油界的巨龙！雪佛龙&埃克森美孚谁主沉浮？

　　雪佛龙（Chevron）是世界上最大的石油和天然气公司之一，总部位于加利福尼亚，业务遍及全球180多个国家，产品囊括油，气，地热能源产业各个方面，包括开采，生产，提炼，营销，运输，化工产品制造销售和发电。

　　雪佛龙是世界六个超级石油公司之一，2013年排名福布斯全球五百强第三位。主要竞争对手是埃克森美孚，该公司在该行业中保持领先地位。

　　据悉，雪佛龙公司在2018年探明的石油储量为125亿桶，该公司每天生产超过290万桶石油。雪佛龙是高纯度优质基础油的全球领导者。此外，雪佛龙继续在2019 - 2020年间增加碳氢化合物的产量，每天将生产超过300万桶石油当量。

　　在行业平均负债率超过30％的情况下，雪佛龙继续保持18％的低负债率（债务比率），从这一点来看，公司的财务具有一定的稳定性。2019年第一季度，雪佛龙宣布以330亿美元收购石油和天然气钻探公司阿纳达斯（Anadarko Petroleum），这是近年来石油和天然气行业最大的交易之一。