大洋彼岸传来了一个消息：1月31日，美国联邦退休储蓄投资委员会指定，大都会人寿保险公司继续担任联邦雇员“节俭储蓄计划”(TSP)的独家年金供应商。自该计划于1986年推出以来，大都会人寿一直是其唯一年金提供者。
看到这个消息，肯定不少人一脸懵逼，我只知道PSP，TSP是啥？
简单地和你说，你可以把TSP理解为美国公务员购买的补充养老金！
一、美国的“三支柱”养老保险体系
美国是建立养老保险制度较早的国家之一，发展至今已形成非常成熟的“三支柱”体系。
1、第一支柱：养老保险制度（OASID）
美国养老保险制度的建立首先是从各州开始的，最早开始于1915年的阿拉斯加州。
1929年至1932年间，美国经济危机爆发，股市崩溃，银行倒闭，工人失业，工人收入锐减，直接推动了美国养老保险制度的产生。
1935年，罗斯福总统签署了《社会保障法案》，启动了美国联邦福利改革，也成为了搭建美国社会保障制度的法制基础。
罗斯福总统签署《社会保障法案》
1939 年，《社会保障法案》进行了修正，老年与遗属保险开始出现。随后，养老保险覆盖面不断扩大，逐步形成了现在的第一支柱养老及保险（OASI）和残障保险（DI）和补充性保障收入（SSI）制度。
《社会保障法案》历史修订情况
该制度为美国政府强制性计划，采用社会保障税形式缴纳，当资金出现收不抵支时，由财政承担最终兜底责任。
目前，约有96％的美国劳动人口享受基本养老保险制度。在基金投资上采取保守策略，基本购买美国国债，收益率走势与国债收益率高度一致。
2、第二支柱：雇主养老保险计划
到了20世纪七八十年代，《雇员退休收入保障法》、《美国国内税收法案》、《税法改革修正案》相继诞生，鼓励雇主为其雇员建立补充养老保险制度，也就是美国养老第二支柱。
第二支柱补充养老金存在DB型和DC型两种模式。
DB型就是“待遇确定型 ”，雇主保证员工退休时的福利数量，投资风险由雇主承担，预期收益相对要低些。
DC型则是“缴费确定型”， 雇主只承担为员工缴款的责任，员工退休时收到的福利完全取决于投资表现，投资风险由员工承担，预期收益相对高些。
现在的趋势是，DC型的占比越来越重，401（K）是其中最主要的DC型计划，而文章开篇提到的联邦雇员“节俭储蓄计划”(TSP)也属于政府DC型模式，我们后面会详细说到。
美国第二支柱养老金类型
美国养老第二支柱采取的是自愿原则，基金投资范围广泛、投资品种丰富，个人可以根据自己的风险偏好，选择允许范围内不同的基金自由组合。在某些特殊情况下，个人还可以提前支取，增加了灵活性。
3、第三支柱：个人储蓄养老保险
美国的养老保险第三支柱，是靠商业养老保险和个人储蓄账户支撑的。
个人储蓄账户是在政府支持下，个人自愿参加的个人储蓄养老保险制，最具代表性的是个人退休账户IRA。该账户由个人设立，16岁以上70.5岁以下、年薪不超过一定数额的雇员，可以到银行、基金公司等金融机构开设IRA 账户。
IRA有四种类型，最主要的两种分别是传统IRA（1974年开始实行）和罗斯IRA（1997年开始实行）。
传统IRA是税前优惠，个人往退休账户中存的每一笔钱和产生的投资收益，在提取之前都不征税，提取之时在缴税。
罗斯IRA则是税后优惠，个人退休账户中每一笔缴费都要先征税，提取的时候就不用再缴税了。
IRA 账户的投资范围和灵活性还要高于第二支柱，可以根据自己的实际情况和金融机构提供的投资建议，来进行投资管理，投资风险自负。
美国养老保险三支柱体系
二、美国公务员的香饽饽：TSP计划
在第二支柱DC计划中，联邦政府和公共部门有三个计划，分别是403(b)计划、457计划和节俭储蓄计划（TSP）。
403(b)计划面向的是教育机构、教堂和其他免税组织的雇员，457计划面向的是国家政府、地方政府和免税的非教育机构，TSP计划则适用于联邦政府雇员和公务员。
TSP计划是通过美国1986年颁布的《联邦雇员退休制度法案》而设立的，大都会人寿就是从那时候开始，一直是美国TSP计划的独家年金供应商，已经持续了34年。
《美国法典》第8403 条明确规定，TSP计划的付给是“在《社会保障法案》之外的付给，是自愿参加，仅覆盖本系统雇员、在必须参加‘社会保障’之后额外为本系统雇员设立的‘补充养老保险”。
所以，把TSP计划简单描述为美国公务员的补充养老金，并没有错。
1、 缴费方式
TSP计划由FRTIB理事会专门负责基金投资和管理，该理事会全称叫做“联邦退休节俭投资理事会”，是一个独立的常设执行机构。
机构组成人员包括总统任命的5位理事和1位执行理事，虽然6名理事是总统任命的，但法律要求理事会要完全谨慎地为投保人的利益服务，否则他们可能会面临理事会任何成员和参加人的质询，甚至提起刑事诉讼。
TSP计划由个人和单位共同缴费，个人缴费分为个人常规缴费和个人追加缴费，单位缴费分为单位自动缴费和单位配比缴费。
单位自动缴费是按照雇员基本工资的1%固定比例缴纳，单位配比缴费则根据个人常规缴纳的比例来配比，但只对个人常规缴费的前5%进行配比。
TSP缴费比例
TSP计划的各项缴费都有上限限制，美国税务总局每年都会计算缴费上限，并在TSP官网进行公布。当计划参加人缴费达到了上限规定，缴费就自动停止了。
TSP计划的个人常规缴费和个人IRA账户有些类似，也分传统TSP和罗斯TSP。传统TSP是缴费阶段不征税，待遇领取时再征税；罗斯TSP是缴费阶段先征税，待遇领取时就不征税了。
2、投资模式
TSP计划的投资选择非常丰富，从大类上来分可以分为单项基金和生命周期基金。
单项基金包括G基金、F基金、C基金、S基金和I基金。
这5个基金中，只有G基金对投资收益是最有保障的，因为只用于投资美国国债。其他4个基金则不能保证收益了。
F基金跟踪“巴克莱资本美国综合债券指数”，C基金跟踪美国大中型股指“标准普尔500指数”，S基金跟踪美国小型股指“道琼斯美国完整TSM指数”，I基金跟踪国际股指“摩根士丹利欧澳远东指数”。
美国TSP计划单项基金对比表
说完单项基金，我们再说下生命周期基金。
生命周期基金又称L基金，目前有5支基金，分别是L Income、L2020、L2030、L2040和L2050。
我们发现没有？基金就是按照时间来命名的，表示预期领取养老金的时间。
L Income适合已经开始领取或者当前年份即将开始领取的人，L2020适合2025年之前领取的人，L2030适合2035年之前领取的人，L2040适合2045年之前领取的人，L2050适合2045年及之后领取的人。
根据预期领取的时间不同，这5支基金的投资策略也会有所不同。预期领取时间越近，投资策略越保守；而预期领取时间越远，投资策略就越激进。
L基金并不会单独选择投资标的，而是在前面说的5个单项基金G、F、C、S、I基金当中进行选择，按不同比例进行配置。
2016年L基金投资配比
从5支L基金的投资配比上，我们也可以验证其投资策略。
预期领取时间最远的L2050基金，在风险更高的S基金和I基金上投资比例不低，中风险的C基金投资占比最重，而风险较低的G基金和F基金投资占比明显要少。
而领取时间最近的L income基金，投资策略就与L2050基金完全相反了，投资于美国国债的G基金占比高达74%。
美国的公务员们，在加入了TSP这个补充养老计划后，既可以根据自己的投资喜好选择5种单项基金，也可以懒人投资，根据养老金预期领取时间，选择一支合适的L基金。TSP的资产还可以转入个人IRA账户中，方便灵活。
美国公务员的日子，真香！
三、美国TSP计划给我国职业年金的启示
美国的养老三支柱发展至今比较均衡，而且比重正在向二、三支柱倾斜，缓解政府第一支柱压力。
中国的养老体系目前发展依赖第一支柱，占比高达77.2%。第二支柱企业年金/职业年金虽然逐年都在增加，但发展缓慢。第三支柱个人养老储蓄更是还没有发展起来。
中美养老三支柱占比
美国的TSP计划面向的是联邦政府雇员和公务员，而我国的职业年金面向的是机关事业单位及其工作人员，所以两者极具相似性。我国职业年金的发展完全可以借鉴美国TSP计划的成功案例。
目前，我国职业年金属于养老第二支柱，是独立于基本养老金之外的补充养老金，完全属于个人账户，由单位缴费和员工缴费共同构成。单位缴8%，个人缴4%，全部计入员工的职业年金个人账户中。
职业年金委托专业的金融机构来投资。不过这笔钱投资了什么标的，我们是没有权利选择的，也不能根据自己的风险偏好来自由组合。
当员工退休后，可以按月领取职业年金个人账户的钱。除此之外，如果出国定居了，也可以申请一次性支付给本人；或者在职期间不幸去世，职业年金个人账户余额可以继承。
相较之下，TSP计划有三大特点，极富吸引力：
- 参加人有一定的投资选择权，可以根据自己的风险偏好选择5个单项基金和5个生命周期基金，自由配置个人账户；+
- TSP账户领取方式灵活，退休时可以选择将TSP中的资产留存在账户中暂不支取，也可以选择部分领取或全部领取，全部领取可以选择现金领取，也可以转换成年金形式领取，也可以根据自己的需要，以组合的方式进行领取；
- TSP账户资产处置灵活，计划参加人在其他个人退休账户中的资产，可以转移到TSP账户中，也可以把TSP账户中的资产转入其他个人退休账户中，比如IRA账户，增加了退休账户之间的关联性。
我国职业年金的投资范围局限于境内投资，比如银行存款、国债、票据、债券、基金、股票等等，大部分投资收益率在2%-4%之间，加权平均收益率仅为3.01%。
2018年职业年金投资收益率分布
要让我国的职业年金更具吸引力，充分分担第一支柱的压力，投资范围和投资灵活性是需要改善的两大方向！
有美国TSP计划珠玉在前，我们充分借鉴其制度的精华，相信一定能够实现我国职业年金的高质量发展！
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