美国页岩开发商财务压力陡增

日前，多家美国页岩油气企业发布了第三季度报告，受到油价、气价下跌影响，美国页岩油气企业利润收益与2018年同期相比均出现了下滑。截至目前，多家页岩油生产商已表示将控制2020年开支，甚至将下调2020年页岩油气产量。业内人士分析认为，尽管今年美国已一跃成为全球最大原油生产国，但短期内“页岩革命”的步伐预计将放缓。

财务压力愈加凸显

据道琼斯报道，多家美国页岩油气开发商的第三季度财报显示，尽管企业仍有一定的正现金流，但整体投资回报率已有所受限，财务压力已经凸显。

数据显示，多家美国页岩油气生产商的每股收益都出现了下滑。其中，页岩开发商Concho每股收益为0.75美元，较去年同期下降了44%；EOG Resources每股收益约为1.13美元，较去年同期下降了35%；先锋自然资源每股收益为1.98美元，也出现了4%的下滑。

分析指出，页岩油气开发商的财政压力与美国本土油气价的下跌不无关系。数据显示，今年10月，美国原油价格较去年同期下降了17%，而天然气价同比下跌幅度则达到了31%。今年4月至9月期间，美国天然气价平均保持在2.41美元/百万英热单位，而根据美国银行发布的报告，2020年美国天然气价预计将进一步降低至2.35美元/百万英热单位。持续下跌的天然气价或将导致部分地区的天然气开发不再具有经济性。

另一方面，美国多家页岩生产商高管也表示，大部分页岩开发商已经开发完“最好的”页岩开采地，现在很多企业已不得不转向“质量较低”的页岩开采区域，同时部分页岩开采油井也存在过于密集的问题，油气产量的整体表现也已不及预期。

页岩投资“退烧”

市场分析机构IHS Markit分析认为，受收益降低的影响，投资方对页岩资产的投资兴趣也在逐步减退，针对这一领域的资本投入规模已出现下降，同时页岩开发商贷款难度预期也将加大。目前美国页岩生产商的投资方已呼吁企业关闭部分油井，并停止“烧钱”。

道琼斯撰文表示，为应对财政危机，从事页岩生产多年的美国企业EQT和Chesapeak均宣布，2020年可能会缩减页岩气产量。同时，美国德克萨斯州和新墨西哥州的主要页岩油生产商Diamondback，Callon Petroleum和Cimarex也宣称，2020年预计将控制成本开支，维持今年的页岩油产量，不会进行大规模的扩产。

EQT首席执行官Toby Rice表示，受到天然气价不断下跌的影响，2020年该公司开支预计将下调30%左右。“我认为目前市场已经出现了供应过剩的局面。要回报投资方，就需要尽可能地避免页岩油气产量增长。” Toby Rice说。

美国先锋自然资源首席执行官Scott Sheffield甚至表示，对独立油气生产商来说，可能已经需要依靠埃克森美孚、雪佛龙等跨国巨头的收购，来获取“一线生机”。

短期内原油产量增速将放缓

尽管美国页岩油气生产商“叫苦连连”，但多家机构分析认为，短期内美国页岩油产量增速可能将有所放缓，但美国的“页岩革命”远未走到末路。

IHS Markit一位高管曾预测称，2020年美国原油产量预计将增长44万桶/日，较2018年的200万桶/日的增长速度已出现明显放缓。页岩油生产商Centennial Resource Development首席执行官Mark Papa对上述观点也表示了认同，他认为，如今的美国页岩油产业已到了一个转折点，产量增长将是对行业的挑战。

但美国能源信息署（EIA）近日披露的数据显示，8月以来美国原油产量已增长至1240万桶/日，美国主要产油地德克萨斯州、北达科塔州和新墨西哥州的原油产量都出现了不同程度的增长，而美国也一跃成为全球原油产量最大的国家。

尽管目前美国页岩企业已多次表态，未来几年内不会再次出现原油产量爆发，在欧佩克看来，美国页岩油仍将是其重要的“竞争对手”。欧佩克在近日发布的报告中预计，到2025年，美国页岩油产量将达到1700万桶/日，较目前产量预计有40%的跃升。另外，国际能源署（IEA）也在近日发布的《2019年世界能源展望》中表示，美国原油产量预计到2035年才会达到峰值，并表示欧佩克应考虑到这一因素，持续调控全球原油市场。

彭博社分析认为，如果美国页岩油产量增速降低，而欧佩克持续“高估”美国页岩油产业，短期内全球原油市场可能会出现供应紧张的局面，全球油价预计将获得一波上涨动力。