透过阿里上市，能够看到这三件事情

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壹

阿里即将赴港上市！

这是最近整个科技圈最为火热的话题。作为全球最大的电子商务公司，国内最大的互联网公司之一，阿里一举一动本身就引人注目。但是此次上市之所以如此火热，因为其中蕴含着财富的神话。

根据过往经验，互联网公司上市都是一场又一场的造富运动。根据一些不靠谱的小道消息：2014年阿里巴巴美国上市造就超过1万千万富豪，28个亿万富豪；去年小米上市，造就1000个亿万富豪，100个亿万富豪；同样是去年，美团上市，造就4000多位千万富豪，6位亿万富豪。

之所以是不靠谱的小道消息，是因为这些数据是未经官方证实和承认的，只是坊间猜测，仅在坊间流传。具体真实数字是多少，我们局外人不得而知。富人的财富没有底，穷人的财富也没有底，自古财富的数字都是个迷。

但是正是这种犹抱琵琶半遮面式的暧昧作态，更使得人们浮想联翩。人们耗费巨大精力去揣测，去想象到底有多少人因为公司上市而暴富，有些乐此不疲。有人不理解为什么人们不断去想象别人有多少财富，是因为不明白这些爱想象的人实际上在幻想自己有这么多财富。

不过，当我看到阿里赴港上市的消息时，第一反应不是羡慕有多少人成为千万富翁亿万富豪，而是阿里又在香港上市了！

关注阿里的人应该知道，阿里并非第一次在香港上市。其实，阿里同香港的渊源颇深，可谓相爱相杀。

早在2007年，阿里巴巴曾在香港联交所上市，市值一度达到1996亿港元。然而就在五年后的2012年，阿里巴巴实行私有化，从港交所退市。更有意思的是，退市一年后，阿里裹挟大势谋求香港上市，然后被港交所拒绝掉了。

现在回过头来看，阿里第一上市退市操作，是因为阿里在香港股市被低估了。在我们看来，阿里如今如日中天，竟然曾被低估，怕不是个天大的笑话。

但是在当年确实如此。一方面，经历2008年的金融海啸后，阿里股价曾一度跌到三块多的地板价，接着几年股价一直没超过二十块；另一方面，由于当时上市时主要指toB业务，忽视了toC业务的价值，“十月围城”等事件的爆发，进一步加剧人们对阿里的低估。这可能是杰克马决定从香港退市的直接原因。

不过，之后重新打算上市的阿里将地点仍然定在香港，这里面的原因就没人知道了，或许想争口气，或许从公司发展考虑，又或许有杰克马的情怀因素。不过港交所那边拒绝的原因倒是挺清楚的：“同股不同权”不符合当时的政策。

港交所掌门人李小加不止一次为错过阿里而惋惜，同时也表示，“相信阿里还会回来的”。没想到，7年后的今天，预言成真，阿里还真回来了。

能够“回归”与“和解”，对阿里，对港交所，都是好事。

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贰

阿里不差钱。

阿里招股书上列出的业绩很亮眼。但从第二季度的业绩来看，阿里营收为1190.2元，同比增长40%，净利润327.5亿元，同比增长40%。而现金流方面，按照其披露的信息来看，高达1045亿元。换句话说，营收和利润双双高速增长的阿里资金很充裕，根本不差钱。

事实上这里面牵涉到一个很有意思的事情，或者说，思维误区。先举两个例子。

今年“非洲之王”传音控股在上交所科创板上市，募集了27亿的资金。接着，两个月不到，传音就拿出25亿出来理财去了。然后被投资人怼的不要不要的。“这么有钱还募资”“圈钱买理财”之类的质疑不要太多。

同样的质疑连科技巨头都未能幸免。今年华为举债30亿，然后引发人们“缺钱”的联想，以致于华为官方回应甚至华为董事长徐直军在三季度发布会都要提到现金流很好。根据查阅到的资料，华为的现金储备高达2000亿，现金流规模在700亿以上。我曾多次写华为不差钱，然而总有人只相信自己的猜想。

企业的经营和运转同个人不一样。个人在缺钱的时候，才会去想办法找各种渠道借钱。而企业则是在发展好的年景好借钱，发展不好的年景难借钱，因为这里面涉及到对公司前景以及偿还能力的判断。我们可以理解为嫁女，只有年轻有活力的时候才好嫁，等到年老色衰再想嫁就难了。是一样的道理。

所以这里面一大思维误区是公司没钱了才上市募集资金。这样的思想很危险。如果股市都是“缺钱”的公司，那交易所变成这些公司的“抽血机”，迟早玩完。

当然，我们也不能忽视一个现象：近几年上市或者即将上市，甚至流血上市的公司也在慢慢增多。究其原因，还真是缺钱。准确来说，是缺少融资渠道，只能把目光转向股市这个二级市场。毕竟，股市能给它们“输血”，还不用“还钱”。

不过，总体来说，趁着“如日中天”的光景进行资金募集，阿里这样的操作没毛病。毕竟，“现金为王”的道理放在什么时候都不会错的。越是在这个时候，越是要注意保持现金流充裕。

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叁

阿里募资用途很稳！

募集到了钱怎么花？是门学问。是学“非洲之王”传音控股拿到钱就囤起来理财？还是学某些公司拿到钱就开始分钱七搞八搞？先看下，阿里的用途：

驱动用户增长及提升参与度
助力企业实现数字化转型，提升运营效率
持续创新

好吧，看起来有些务虚。事实上也有比较务实的东西，比如说将资金投入到饿了么，飞猪以及优酷上去，用来开拓市场；比如说讲资金投入到云计算技术中去用来提升运营效率；将资金投入到机器学习，云计算等前沿技术研究中去；

从招股书角度来说，也算是中规中矩。之所以单独拎出来，是因为我想强调一下。

上文提到“现金为王”，现金流非常重要。那么募集到资金后，真的是要把钱花在刀刃上，用在实处。上文没提到的是现在全球经济下行，大多数人可能感受到：挣钱很难。

但是，相应的，企业老板融资也很难。很多企业本身今年效益不理想，然后又没什么好的渠道融资，所以很多公司挤得头破血流也要上市，迫不得已罢了。钱来的不容易，人不能飘。

钱好不容易来了，人更不能飘。不知道为啥，在这里想到了“一无所有”的老王同志，在定了无数个“小目标”，立了无数个旗帜，从银行那里拿到大笔授信，然后飘了，以致于“壮士断腕”。

所以，现阶段，无论有钱没钱还是以“稳”为主。