近400亿市值白马股业绩暴雷，股价快速跌停

白云机场是受到市场认可的白马股，今年前10个月股价累计涨幅达127%，自10月14日开始股价一路下挫。

10月29日早盘，白云机场开盘快速跌停，截至目前，跌停板仍有超过3万手封单。受白云机场跌停影响，民航机场板块整体走弱。

10月28日下午，白云机场发布2019年三季报显示，公司前三季度实现归属于上市公司股东的净利润为5.73亿元，比上年同期减少37.64%。

白云机场是国内三大门户复合型枢纽机场之一，是国家着力打造的珠三角世界级机场群及粤港澳大湾区的核心机场。

现有两座航站楼，三条跑道。目前是南方航空的基地机场，而中国国航、深圳航空、东方航空和海南航空等均已在白云机场实行基地化运作。

根据广州市政府办公厅印发的《广州综合交通枢纽总体规划（2018-2035年）》，预计在2020年启动白云机场三期扩建工程，规划第四、第五跑道及第三航站楼。

今年1-9月累计，白云机场飞机起降36.57万架次，同比增长3.1%，旅客吞吐量5451.19万人次，同比增长5.3%。以此来看，白云机场前三季客运量呈同比增长态势。

对于净利润下滑的原因，财报表示，与上年同期相比，第二航站楼投入使用后，折旧费用、运行维护费用等成本支出增加及民航发展基金返还作收入政策调整等，将对公司本年收益产生不利影响。

虽然业绩低于预期，但仍有卖方给予其增持评级。

天风证券称，枢纽机场的业绩驱动力来自于免税销售产生的租金收入增长。继续看好白云机场国际客增长以及旅客消费力提升拉动下的免税租金收入持续攀升，短期收入成本变化会在一定程度上造成股价波动，但免税主逻辑仍将利好公司业绩前景。

浙商证券表示，公司国际旅客吞吐量和免税销售客单价均有望持续增长，带来公司免税业务收入增长。免税业务收入的增长有望带来公司业绩和估值的双重提升。

不过，从十大股东明细来看，有股东已提前获利了结。 F10数据显示，其十大股东既有广东省机场管理集团有限公司，又有香港中央结算有限公司，还有不少国家队。

三季度，UBS AG、两大社保基金组合以及兴全合宜基金均减持了白云机场，合计减持达1700万股，其中，兴全基金减持量最大，达1100万股。

除白云机场外，深圳机场、上海机场也公布了9月经营数据，9月份客运量均保持同比增长。10月14日深圳机场发布9月份生产经营快报显示，今年9月深圳机场航班起降3.05万架次，同比增加6.6%；旅客吞吐量433.85万人次，同比增加13.4%；货邮吞吐量11.96万吨，同比增长11.7%。

百瑞赢证券咨询分析认为，从今年三季报的披露情况来看，一些业绩表现较好的个股，在业绩报告披露之后，上市公司股价能有不错的表现，而业绩不及预期的个股则会快速遭到投资者抛弃，这也说明“业绩是最好的试金石”正在市场中被投资者认可，资金疯狂炒作导致的股价无序上涨已经成为过去，投资者变得理性，投资市场正在朝着健康有序的方向发展。

（作者：付新果 执业编号：A0840617080002）

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