美联储降息辩论聚焦“强劲的”消费者支出

来源：金融界网站

随着全球经济放缓，以及美国公债市场闪现衰退警告信号，市场普遍预计，美联储将在9月17日至18日的会议结束时下调利率。

但美联储内部对于是否在今年第二次降息，如果降息的话，降低多少的看法，就没有那么明确了。

美联储官员是否相信降息是正确的，似乎在很大程度上取决于他们对消费者的看法。

在利率制定决策上颇具影响力的纽约联储总裁威廉姆斯周三表示，消费者支出“强劲”，这是美国经济处于“有利”位置的原因之一。

不过，在发表了事先准备好的讲话之后，他对记者说：“我认为未来消费者支出不会像过去那样继续快速增长。”

家庭支出约占美国经济的70%，家庭支出在上一季度大幅增长，尽管企业投资下降。

威廉姆斯周三表示，联储准备“采取适当行动”帮助美国避免经济下滑，这一措辞与美联储主席鲍威尔上月的措辞如出一辙。

但他也对记者表示，预计2019年美国经济增速将高于趋势水平，增长率达到2.0%-2.5%。

“听起来不像某人准备降息50个基点。”Northern Trust经济学家Carl Tannenbaum在推特上打趣道。

波士顿联邦储备银行总裁罗森格伦周二表示，只要经济继续以2%左右的速度增长，就没有理由降息。罗森格伦在7月美联储会议上反对降息。

威廉姆斯发表讲话一小时后，达拉斯联邦储备银行总裁柯普朗在加拿大多伦多称经济表现“有好有坏”，并表示他专注于削弱美国制造业的不确定性是否波及到消费者支出。迄今消费者支出是美国经济占比最大和最强劲的部分。

柯普朗表示，他已经下调了今年的增长预期，并可能再次下调。美联储官员将在9月17-18日会议之前，提交新的经济预估和对合适利率的看法。

“我个人的观点是，我将评估会议之前的数据，并对我们应该采取的适当行动做出判断，如果需要行动的话。”他对记者表示。如果美联储等着看消费者支出疲软，他说，“那可能就太晚了。”

他说，他正在考虑的因素之一是，美联储目前设定的联邦基金利率目标区间2%-2.25%，甚至高于期限最长的美国公债收益率，这为可能的扭曲埋下了伏笔。

周二，圣路易斯联邦储备银行总裁布拉德表示，这种脱节是他在美联储9月会议上提议降息50个基点的原因之一。

明尼亚波利斯联邦储备银行总裁卡什卡利周三在另一场讲话中称，收益率曲线倒置是“最令人担忧的信号”，因为它反映了投资者对经济衰退的担忧，如果企业和家庭开始基于这些担忧而停止购买，这种担忧可能会自我实现。

“如果企业投资继续下滑，如果经济衰退的警示灯继续闪烁，我认为美联储将需要尽我们所能保持经济运行，”卡什卡利表示。

美联储周三发布的褐皮书强调了美联储内部普遍认同的观点，有一些迹象显示消费者可能开始受到影响。

在覆盖中西部和南部地区的圣路易斯联储地区，“来自一般零售商和汽车经销商的报告显示，自我们上次报告以来，消费者活动喜忧参半。”明尼亚波利斯联储地区报告说，消费者支出持平，而亚特兰大联储地区则指出，消费者贷款增长下降。

不过，该报告好坏参半，旧金山联储报告零售商品销售显着增长，波士顿联储报告零售前景“大致乐观”。