徐阳：二季度经济答卷尚可，后续下行压力依旧

【信息】

据国家统计局公布经济数据显示，中国上半年GDP总值为450933亿，较去年同期上涨6.3%，其中，第一产业总值为23207亿，同比增长3%；第二产业录得179984亿元，同比上涨5.8%；第三产业录得247743亿元，同比上涨7%。单季度来看，二季度GDP总值为录得237500亿，同比上涨6.2%，其中，第一产业GDP录得14438亿元，同比上涨3.3%；第二产业录得97637亿元，同比上涨5.6%；第三产业录得125426亿元，同比上涨7%。

【点评】

1. 二季度GDP环同比均反弹

据统计局统计，上半年，我国GDP为450933亿元，按可比价格计算，同比增长6.3%，增速比上年同期回落0.5个百分点，比去年全年回落0.3个百分点，经济运行仍处于合理区间。其中，第一产业增加值23207亿元，同比增长3.0%，比上年同期回落0.3个百分点；第二产业增加值179984亿元，同比增长5.8%，比上年同期回落0.3个百分点；第三产业增加值247743亿元，同比增长7.0%，比上年同期回落0.6个百分点。单季度来看，二季度我国GDP为237500亿元，按可比价格计算，比上年同期增长6.2%，增速比上季度回落0.2个百分点，在外部环境更加复杂严峻的情况下，展现出较强韧性。其中，第一产业增加值14438亿元，比上年同期增长3.3%，第二产业增加值97637亿元，比上年同期增长5.6%，第三产业增加值125426亿元，比上年同期增长7.0%。从环比看，经调整季节因素后，二季度GDP环比增长1.6%，比上季度提高0.2个百分点。值得注意的是，从环比角度来看，中国二季度环比增速为1.6%，高于前值的1.4%，同时结束了此前连续三个季度的下跌，但上涨的因素可能与季节性因素有关。

2. 产业结构持续优化

整体来看，我国上半年产业结构继续优化，据统计，上半年三大产业增加值占GDP比重分别为5.1%、39.9%、以及54.9%，相较于去年同期，第一产业比重下降0.1个百分点，第二产业比重下降0.5个百分点，第三产业比重提高0.5个百分点。三大产业对经济增长的贡献率分别为2.6%、37.1%和60.3%。第三产业对经济增长的贡献率高于第二产业23.2个百分点。

统计局表示，分行业来看，上半年交通运输、仓储和邮政业，金融业，信息传输、软件和信息技术服务业，租赁和商务服务业保持较快增长，增速分别为7.3%、7.3%、20.6%、7.8%，领先于其他行业，合计对经济增长的贡献率为33.1%，比上年同期提高2.8个百分点。

3. 消费依旧是GDP增长的主要动力

据国家统计在此前公布数据显示，上半年社会消费品零售总额195210亿元，同比名义增长8.4%，消费对经济增长的贡献率达到了60.1%，拉动经济增长3.8个百分点。细分来看，上半年全国居民人均消费支出名义增速为7.5%，比上年同期回落1.3个百分点，与政府消费支出相关的一般公共服务、外交、国防和公共安全等财政支出的名义增速为9.4%，比上年同期回落1.0个百分点。此外，上半年，居民消费支出中服务消费占比为49.4%，比上年同期提高了0.6个百分点，我国居民消费韧性较足，对经济稳定起到了重要的作用。

同时，根据海关统计，上半年我国货物贸易顺差1.23万亿元，比上年同期扩大41.6%，服务贸易逆差较上年同期有所收窄，净出口对经济增长的贡献率大幅提升至20.7%，比上年同期上升36.8个百分点，在我国经济下行压力加大的时期，外需对经济增长的贡献率显著提高，这意味着外需依然韧性较足。但是，考虑到目前全球贸易冲突再次加剧，这会打击外需。值得注意的是，虽然中美贸易磋商出现了一些波折，短时间内可能会对两国外贸企业恢复生产的积极性有所打击，但是随着两国磋商不断进行，实质化的成果不断推出，中美两国外贸企业的恢复生产的可能性会大大提高。此外，据此前海关总署公布数据显示，我国外贸结构也同时在不断的优化中，尤其是“一带一路”沿线的国家，增速明显加快。

整体来看，上半年经济答卷尚可，但后续下行压力依旧较大。就6月来看，显示我国经济韧性较足，但PMI等先行指标依旧表现较差，同时考虑到，外界因素的影响（虽然中美贸易有所缓和，但全球整体贸易冲突有加剧的可能性，而美联储在本周多次释放鸽派言论以及7月18号一天四个央行同时下调利率，这均显示的全球经济压力下行已经在社会及货币方面出现端倪），这意味着我国经济环境依旧较为严峻。