携程一季度月活用户超2亿，90后占一半，低星酒店消费增60%

美国东部时间5月22日，携程旅行网（纳斯达克股票代码：CTRP）公布了截至今年3月31日第一季度的财务业绩。财报显示，一季度净收入82亿元（人民币，下同），同比增长21%，超过华尔街此前预期的20%，营业利润为8.85亿元，同比增长50%，归属于携程股东的净利润为46亿元，而上季度净亏损为12亿元，主要由于权益类可供出售金融资产的公允价值变动、投资活动带来的收益和冲回过去计提的投资减值。

携程一季度收入构成、净收入与毛利

国际扩张和低线市场增长依旧是两大亮点。依据财报，受跨境旅游等方面潜力和国际化布局的驱动，一季度，携程国际业务收入占集团总收入约35%（2018年Q4在30%-35%区间），国际酒店和国际机票（不包括天巡）增速达到同期中国出境人次增长的两倍多。此外，携程集团月度活跃用户在第一季度达到了2.1亿，重点城市的用户保持约30%的增长。

“携程一季度收入取得了健康的增长，同时非美国通用会计准则营业利润率逐步提升（达17%，上年同期为14％）。”携程CEO孙洁表示，“我们在市场上有新机会产生的时候可以领先抓住机遇，适度调整我们的策略来适应市场的变化”，“我们将继续在全国的目标城市开设更多线下门店，将门店的产品范围从打包旅游扩展到货币兑换和景点门票等其他目的地活动，通过线上和线下渠道结合，进一步渗透目标城市。”

携程董事会执行主席梁建章归纳称，“我们主要通过内生增长来推动业务的发展，专注于扩大用户覆盖和增强用户粘性，为所有利益攸关方创造长期价值。”

增速放缓 低线市场增长潜力大

在具体业务层面，携程财报显示，受季节性因素影响，住宿和交通两大板块分别贡献了30亿元和34亿元的营业收入，同比分别增长21%和16%。

南都记者对比上几个季度注意到，整体仍然延续了放缓趋势（如下图）；同时，在没有大量投放广告情况下，受益于产品覆盖和价格优势提升，Skyscanner（天巡）的月度活跃用户（MAU）继续同比增长20％，直接预订业务在第一季度收入同比上升约250%，继续保持了三位数的增速。

得益于长假期间团队游和定制游业务量的增长，旅游度假业务在第一季度实现10亿元的营收，同比增长25%；由于旅行产品覆盖面的扩大，商旅板块一季度带来2.38亿元营收，同比增长32%。

数据来源：携程财报

住宿和交通板块增速放缓，与客观因素有较大关联。易观智库近日发布的报告显示，受宏观经济影响，2018年在线旅游交易规模整体同比增速9.3%，为近5年来首次出现个位数增长，与用户规模增速呈现“双放缓”。

从细分市场看，在线交通仍是行业中占比最大的板块，但受航司“提直降代”的竞争和捆绑销售的监管，份额有所缩小，较2016和2017年分别下滑2.9和1.7个百分点。此外，国际环境变动也带来国际业绩增长的不稳定性。

“宏观经济不确定性肯定会影响所有公司，我们会变得更加谨慎。我们确实注意到行业数据有所放缓。”携程CFO王肖璠在回应投资者关于国际环境对携程业绩影响的问题时谈到，“不过与国际整体行业增长率相比，我们一直关注的是保持我们的增长倍数，能在多大程度上超过行业增长、并获得市场份额，而考虑到目前在所有目标市场的渗透率都较低，特别是中国的二线或更低线城市，我们坚信有潜力将中国市场的现有目标客户数至少翻一番。”

据统计，一季度携程品牌的低星酒店间夜达到约60%的同比增速（上个季度同比增速维持50%），线下门店交易额达到三位数的同比增长。王肖璠总结称，“我们的增长率可能会受到行业放缓的影响，但会确保在一定时期内能够以更有效的盈利方式获得更多的市场份额。”

旅拍日活超100万 添加预订功能跳转交易

年轻客群也是携程业绩增长的一大动力。数据显示，目前携程旗下所有品牌全球月活跃旅游客户数超过2亿，35岁以下的用户比例在过去5年里稳定保持在70%左右，年龄在29岁以下的年轻用户（90后）占比已经从30%增加到将近50%。

在财报发布后的电话会议中，孙洁披露了今年一季度携程提升用户参与度的相关项目进展，其中，旅拍一季度日活跃用户超过100万，“我们目前在为旅拍内容添加相关产品的预订功能，让这些内容用户可以转为交易用户。”

另一方面，“移动端主页上的新‘交通+住宿’宫格能帮客户节省最高30％的旅行费用，提升体验，例如，在预定航班更改的情形下，从宫格下订单的客户可享受免费酒店取消和灵活的机场接送服务。”据介绍，未来携程将继续围绕用户旅行前后所需创新产品，打造一站式旅游体验闭环。

“我们观察到无论用户来自一、二线还是低线城市，他们在携程平台上的年均消费额过去5年复合增长率都达到10%左右。”梁建章在电话会上表示，“整体的旅游需求仍然非常强劲，尤其是在低线城市。而到目前为止，我们只覆盖了大约25%-30%的一线城市人口，以及远低于10%的低线城市人口。”

梁建章还透露，“携程将专注于扩大用户覆盖和增强用户粘性，尤其释放低线城市的旅游需求，并做好准备为中国以外用户提供高水准的服务”，“在技术、创新和营销投入的基础上，将通过规模效应实现收入的增长和利润率的同步提升。”

投资印度最大OTA 形成协同效应

在开支方面，财报提到，携程第一季度的销售与市场营销费用22.22亿元，同比增长6.26%，主要原因是销售和营销人员相关费用增加，但环比下降15%，源于营销相关活动减少；非美国通用会计准则下销售与市场营销费用占净营业收入比重为27%，相比2018年同期则为31%，上季度为34%。有分析人士称，在业绩增长的情况下，营销开支的减少意味着营销效率的提升。

一季度携程依旧把目光放在全球具有增长潜力的市场。南都记者此前报道，继在欧洲投资Skyscanner（天巡）后，2019年一季度期间携程宣布通过股权置换成为印度最大在线旅游企业MakeMyTrip的第一大股东，深入参与印度这个在OTA领域快速增长的重要新兴市场，也被携程视为“第三次创业”的开端。

在财报电话会上，梁建章进一步强调了携程此次投资的考量，“印度是全球增长最快的新兴经济体之一，也拥有世界第二大、并且主要经济体中最年轻的人口基础。此外，印度的中产阶级将快速壮大，同时互联网和智能手机不断渗透。我们预计在不远的未来，印度旅游市场将成为全球增长最快的旅游市场”，“专注于自身竞争力的提升使携程能与外部的投资创造最大的协同效应。”

携程方面预计2019年第二季度净营业收入增长率约为16%-21%，其中，二季度住宿预订业务预计将增长19%-24%，交通票务收入增长12%-17%。

采写：南都记者傅晓羚