由于周五香港佛诞节休市，上周沪深股通仅有4个交易日互通，但资金合计净流出174.09亿元，为历史第二大单周净流出。
万亿持仓，外资持股逼近公募
尽管从月度数据来看，4月为18年10月以来北向资金的首度净流出，但实际整体持仓依然维持在历史高位。据央行数据，截至3月末，境外机构和个人持有A股市值1.68万亿元，而公募基金合计持有市值达1.95万亿，二者仅差2621亿元。在历史上，外资持股市值与公募基金持股市值相差最多时达12377亿元。
事实上，这也牵扯到A股定价权之争开启。目前外资已经成为A股市场的重要力量，其对A股定价的话语权也将随之增加。历史数据显示，外资对市场的短期走势没有显著影响，但对A股的长期走势影响或显著增加。
国泰君安称，海外机构具有更显著的投资型定价权，但A股机构投资者投资型定价权并不显著。通过研究A股市场过去12年，美股市场过去36年的历史数据发现。在美股市场，含机构持仓的股票组合都战胜了指数；但是在A股，被机构重仓的并不能显著战胜市场指数。
未来海外机构投资者会显著提高A股股票价格的有效性，被动指数型将产品的相对收益会提升，而被海外投资者偏好的股票未来会有显著的溢价。
蓝筹股遭高位集体减持
行业方面，北上资金上周对采掘、有色金属、建筑装饰、钢铁、银行等行业减仓明显，持股数量环比降幅均超5%。其中采掘行业减仓尤为显著，持股数量环比下降7.58%。
外资重点持股中，无论是家电双巨头格力美的，还是白酒贵州茅台，或者金融中国平安在近两周均处于被净卖出状态，而此前由于持股逼近上限的华测检测在经历“断崖式”抛售后再度获资金青睐，同时股价表现也格外强势，创下15年牛市以来新高。
整体来看，北上资金增仓559股，三花智控、粤泰股份、一心堂、傲农生物、中信建投、生物股份等增持比例最为明显。减持650股，露笑科技降幅居首，仁和药业、龙净环保、王府井3股持股比例均下降0.6个百分点以上。
茅台单周流出47.5亿，中兴收复“制裁底”
从十大成交活跃股来看，贵州茅台一股就净流出47.5亿，周跌6.87%也是去年10月以来最大。另外中国平安、美的集团、格力电器、平安银行、招商银行、恒瑞医药等多家公司卖出超5亿。
买入榜中，五粮液上周净流入居首，据中泰证券消息称，第八代五粮液出厂价将定为889元左右，同比提升约13%，预计将在6月份上线，使得公司股价在白酒板块中几乎一枝独秀。
流入排名第二的中兴通讯在收复“制裁底”后表现依然强势。分析认为，2019年大概率发放5G商用牌照，4G扩容叠加5G小规模投资，行业景气度有望受益于运营商资本开资向上的拐点
制裁风波过后，公司缴纳了罚款及保证金，目前经营恢复到正常水平，供应链恢复正常，将在国内投入更多比重的研发和渠道资源，份额相比4G有望得到进一步提高。
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