刚进千亿的雅居乐 要学许家印造车了

负债率高企

老牌房企公司雅居乐（03383.HK）也加入了新能源造车阵营。

力世纪（00860.HK）最新公告显示，雅居乐集团拟斥资2.04亿港元认购力世纪约5.89%股权，其认购价为0.51港元，较昨日收盘价0.485港元溢价约5.15%。雅居乐地产还与力世纪签订了合作框架协议，即双方将就在中国生产、研究及开发新能源汽车相关技术及产品进行合作。

资料显示，力世纪创办于1989年，原是一家设计及生产高级珠宝产品的公司，2017年转型发展新能源电动车行业，现已成为一家新能源汽车解决方案及服务商。

这意味着，雅居乐实控人陈卓林跨界开启了造车之路。

陈卓林自2015年开始提出雅居乐的多元化发展策略，形成了雅居乐“1+N”多元化发展局面，2016年，陈卓林将雅居乐地产控股公司更名为雅居乐集团控股公司。而此次，陈卓林在新能源汽车领域的布局，也将意味着其多元化业务再添新产业。

千亿雅居乐

雅居乐是立足华南的老牌房企，由陈卓林兄弟几人创办，2005年于香港上市。近几年，陈卓林带领雅居乐多元化发展，成为一家以地产业务为主，物业、教育、环保业务等并行发展的集团公司。

陈卓林曾提出雅居乐要在2019年冲击千亿目标，由于2017年增长不错，其宣布2018年就要达到1100亿销售额。去年，雅居乐首次跨入千亿房企阵营：当年预售金额达1026.7亿元，同比增长仅14.5%。

由于增速不够理想，雅居乐和其他房企的差距正在拉大。克而瑞房企销售金额排名中，2018年雅居乐排名为29位，相较2017年的排名24位还下降了。

雅居乐去年销售额离1100亿目标略有差距的主要原因是海南房地产调控，导致雅居乐在当地的销售情况严重下滑。去年，雅居乐海南区域销售业绩超130亿元，但占整体业绩的比重却下降至12%。

值得注意的是，海南区域对雅居乐而言具有举足轻重的地位。自2010年海南清水湾项目开盘，雅居乐当年销售收入大增，其中清水湾项目就贡献了3成收入，凭借清水湾项目名声大噪的雅居乐一跃成为行业内排名靠前的房企。之后几年，海南清水湾项目更是成为雅居乐最主要的收入来源。

为实现千亿目标，雅居乐2018年加速拿地。财报显示，雅居乐去年通过招标、拍卖、股权收购等方式新增46幅新地块，预计总建筑面积达1111万平方米，总土地金额426亿元，雅居乐应付土地金额为人民币294亿元。截至2018年底，雅居乐于65个城市的土地储备预计总建筑面积共计3623万平方米。

雅居乐近年来多元化布局，但目前其他板块收入尚弱。从2018年财报看，雅居乐当年收入561.45亿元，其中93.5%来自房地产。物业管理及其他服务收入为21.33亿元，酒店收入为7.22亿元，环保方面的收入为6.14亿元。

多元化扩张之下，雅居乐近千亿的债务隐忧不容小觑。截至2018年年末，雅居乐负债总额为1754.65亿元，同比增长了47.2％，资产负债率为79.1%，比上一年同期增加了2.68%。

财报显示，雅居乐总借款达885.29亿元，其中短期借款为353.33亿元。去年末雅居乐的现金及银行存款总额为450.62亿元，略覆盖其短期债务。

为了获得更多融资，去年二月雅居乐将旗下物业公司雅生活（03319.HK）拆分出来在香港上市。

截至今日收盘，雅居乐集团股价为10.86港元，市值为425亿港元，雅生活股价为11.3港元，市值为151港元。