申万宏源H股发行价仅为A股的5.6折，将募资90亿加码证券市场开拓

同一家上市公司，在A股市场和H股市场巨大的估值差异一直引入热议，在4月18日晚间，A股上市券商申万宏源宣布《关于境外上市外资股(H股)公开发行价格的公告》，公司已确定本次H股发行的最终价格为每股3.63港元（折合人民币约3.10元/股），H股预计将于2019年4月26日开始在香港联交所主板上市交易。

根据公司此前的公告本次H股发行的价格区间初步确定为3.63港元至3.93港元，如今确定发行价3.63港元/股也相当于申万宏源最终选择了最低价进行发行！值得注意的是，当日申万宏源在A股收盘价是5.55元/股，3.63港元/股的发行价也相当于港股发行价较A股当日收盘价打了约5.6折，如此一幕，对于申万宏源A股二级市场的股价信心无疑是一个打击。

申万宏源是国内的一线券商，连续多年在券商业中获得AA级评级，A股市场上总股本高达225亿股，是A股市场上盘子最大的券商，截至4月18日收盘总市值达到1250.74亿元，落后中信证券、中信建投、国泰君安、华泰证券，位列A股市场上第五大市值。

在过去三年，伴随A股市场的低迷，申万宏源业绩也是随之一再下降，2016-2018年，公司分别实现净利润54.09亿元、46.00亿元、41.60亿元，同比下降55.50%、14.96%、9.55%。不过伴随今年至今的A股反弹行情，沪深两市成交额屡破万亿大关，申万宏源和很多上市券商一样，业绩反弹明显，2月份实现净利润4.54亿元，同比增769%，3月份实现净利润7.85亿元，环比增长59.55%。

此番，申万宏源的成功在港交所主板发行，将成为国内第12家A+H上市券商，有利于扩充申万宏源在国际上影响力，按照其本次H股发行信息，申万宏源本次全球发售H股总数为25.04亿股，以3.63港元发行也意味其将获得募资约90.90亿港元。

这超过90亿元的资金将为申万宏源趁A股市场的走好而加速在国内证券市场的扩张布局奠定弹药基础，在募资项目上具体用于公司及子公司增加资本金、补充营运资金，推动境内外相关业务发展，只是申万宏源在港股市场上所定的发行价让A股市场的投资者有所心塞。