热点透视丨小微企业融资：三大“卡脖子”问题待解

　　编者按 全国两会期间，李克强总理在记者会上提到，要多策并举让小微企业融资成本在去年基础上再降1个百分点。目前，小微企业的融资现状怎样，如何将1个百分点落到实处？中国经济时报记者走访相关各方，推出聚焦小微企业融资难系列报道，敬请读者关注。

资料图片

■中国经济时报记者 张娜

　　贡献了全国50%以上的税收、60%以上的GDP、70%左右的专利发明权、80%的就业、数量占比超90%。小微企业对我国经济和社会发展的重要性不言而喻。不过，正如今年政府工作报告所指出的那样——实体经济困难较多，民营和小微企业融资难融资贵问题尚未有效缓解。

　　采访中，记者发现，信息不对称、风险不对称以及收益和成本之间的不对称三大融资“卡脖子”问题待解。

融资难易视企业情况而定

　　“如果按正常程序贷款周期需要五到六个月，最后还不一定能拿到钱。”浙江义乌知衣公司负责人侯先生告诉中国经济时报记者，这是以前，现在很少从银行贷款了，基本是自有资金，如果有资金缺口，会从朋友那里周转，方便、快捷。

　　原因是“即便从银行贷到款，因为额度低，也难以满足公司发展的资金需求”。侯先生所在的公司注册资金是500万元，目前公司发展正处于上升期。

　　同样是融资，江苏昆山锐百亿电子公司总经理冯先生的体会完全不同，“在我们这边，只要你想贷款，就可以贷到，特别是在公司开户行，更好拿到钱。”

　　冯先生的公司注册资金也是500万元。他分析原因，“公司本身信用好、客户回款稳定是一方面，另一方面，昆山这边的金融服务普遍不错，手续也不复杂，一般7天就批下来了。”“外资银行更快！”冯先生特别强调。

　　一个比较明显的变化是，现在放款效率比以前高了，他告诉本报记者，“以前可能需要1个月左右，现在只需一个星期。”

　　据国家统计局数据，每户小型企业能带动7到8人就业，一户个体工商户带动2.9人就业。但因缺乏金融支持等原因，小微企业平均寿命仅3年左右，而在美国、日本等国家，中小企业的平均寿命为8年或12年。另有数据显示，仅11.9%的中小企业能获得银行贷款。中小企业协会曾透露，小微企业获得贷款利率大多在13%-15%，小微企业总融资缺口达22万亿元。

融资“卡脖子”问题待解

　　我国小微企业数量庞大，涉足领域广，常见的领域主要是零售批发、服装、电子、餐饮、娱乐、生产加工等，哪些是小微企业融资“卡脖子”问题？

　　某国有银行一位不愿具名的贷款专员向本报记者反映，银行为小微企业提供贷款的门始终是敞开的，不排除在贷款审核过程中，会考虑很多风险因素，比如，小微企业潜在的不确定性因素更多，企业规模小、缺乏抵押物、一些创业成果尚未转化等，这让银行在放款时会有一些顾虑。这可能会让资金需求较为迫切的小微企业感觉“不痛快”。

　　清华大学国家金融研究院院长朱民在博鳌亚洲论坛2019年年会期间表示，小微企业融资难本质上是三个不对称，即信息不对称、风险不对称以及收益和成本之间的不对称。所谓信息不对称，是指银行对小微企业不够了解；风险不对称是因为缺少抵押，如果小微企业破产、逃走，银行会遭殃；而收益和成本之间的不对称，则是指小微企业贷款收益小、成本大，银行不情愿做。

　　采访中，记者发现，小微企业融资难的现状主要表现在融资渠道窄、抵押品不达标、信息不对称三个方面。

　　小微企业融资渠道窄，导致融资难度大。大部分小微企业都存在规模小、资金实力弱以及销售具有不确定性等先天缺陷，这使小微企业在资金数量、借款时间和利率等方面存在多重限制。

　　比如像侯先生曾遇到的情况，急需资金周转，短时间就很难从大银行那里“救急”。金融机构尤其是大型商业银行对小微企业的审批程序繁琐，时间成本高，这与小微企业对资金需求具有的“短、频、快”的特点非常不符，因此，实现直接融资的难度很大。

　　抵押品不达标或没有抵押品。这是小微企业普遍面临的问题。在经营的初始阶段，小微企业资金少，在固定资产的投资上难免规模小、价值有限，也因此，其抗风险能力较弱，加之信用体系还不健全，使得小微企业抵押品的折扣率高但资金循环缓慢。

　　另外，小微企业办理抵押贷款需要经过申请、登记、调查、核实等多个环节，费时费力，成本不降反增。所以，小微企业通过抵押贷款融资也存在很大难度。

　　不过也有例外，像冯先生，“似乎不需要什么抵押品，带上身份证、资产负债表、公司证照就可以了。”

　　信息不对称。这也是小微企业在融资过程中经常面临的问题。商业银行在选择贷款人时，倾向于将资金贷给资信状况良好的大企业。当然也包括像冯先生这样“信用好、客户汇款稳定”的小企业。

　　大部分小微企业的内部信息不公开透明、财务制度和监管体系并不是特别完善，所以小微企业信息失真度会高于其他企业，所以，小微企业难以通过商业银行的评级导致融资成本高。

　　有分析认为，商业银行为避免逆向选择和道德风险带来的违约风险会要求小微企业提供优质的抵押品并进行深度的审核而花费大量成本。也因此，双方均面临高额成本，融资难度增加。

　　虽然存在上述不足，但从长期发展看，小微企业发展潜力巨大，对经济的支撑作用也变得越来越重要。近年来，中央和地方对小微企业的扶持力度不断加大。

　　数据显示，截至2018年末，全国全口径小微企业贷款余额33.49万亿元，占各项贷款余额的23.81%。其中，普惠型小微企业贷款余额9.36万亿元，较年初增长21.79%，较各项贷款增速高9.2个百分点。与此同时，2018年四季度银行业新发放普惠型小微企业贷款平均利率7.02%，较一季度下降0.8个百分点。

　　而缓解小微企业融资难融资贵今年更是被提到前所未有的高度，李克强总理在全国两会期间与中外记者见面并回答记者提问时表示，今年我们要抓住融资难融资贵这个制约经济发展、市场活力的“卡脖子”问题，多策并举、多管齐下，让小微企业融资成本在去年的基础上再降低1个百分点。

　　侯先生和冯先生都表示，“如果贷款，还是会选择大型商业银行，利率低，安全性高。”看来，融资成本仍然是中小企业主们首要考虑的因素之一。

专访

积极引导更多金融活水流向小微企业

——访中国银行国际金融研究所资深经济学家周景彤

■中国经济时报记者 吕红星

　　众所周知，小微企业对于促进市场竞争、增加经济活力、推动技术进步，特别是提供就业机会具有不可替代的作用。但随着我国经济进入新常态，小微企业在转型升级过程中面临的“融资难、融资贵”问题日益突出。

　　长期以来，许多小微企业虽然有订单、有市场，但是由于“缺信用”“缺信息”“缺抵押”，他们难以通过市场途径获得融资或者需要付出较高的成本才能获得融资。如何发挥财政资金“四两拨千斤”的作用，引导更多金融活水流向小微企业，从而使得小微企业为国民经济发展贡献更大的力量？为此，中国经济时报记者采访了中国银行国际金融研究所资深经济学家周景彤。

银行、政府和企业要建立长效信息合作机制

　　中国经济时报：小微企业融资难原因很多，其中信用风险上升使得银行放贷更加谨慎。在您看来，应如何破解这个难题？

　　周景彤：客观来说，小微企业贷款的不良率，在银行信贷资产中确实是比较高的。破解小微企业信用风险问题，关键在于银行、政府和企业共同努力，建立长效信息合作机制。

　　银行方面，要主动求变，提升数据信息能力，将供应链金融作为银行发展小微企业融资的重要方向，实现全产业数据链深入挖掘。

　　政府方面，短期看要进一步完善信息对接机制，定期组织金融机构与企业对接，减少信息不对称。

　　长期来看要完善征信体系，在当前人民银行征信数据库基础上，广泛纳入税务、海关等多方面数据信息，使其成为全社会共享的信用数据平台，完善企业数据库，为银行融资授信提供参考。

　　企业自身方面，要完善企业治理结构，规范财务管理，提高信息透明度。

三措施积极保障融资成本降低落实

　　中国经济时报：小微企业贡献了全国50%以上的税收、60%以上的GDP、70%左右的专利发明权、80%的就业、数量占比超90%。因此，融资问题一直是社会普遍的焦点。总理在记者会上提到要多策并举让小微企业融资成本在去年基础上再降1个百分点。在您看来，具体应如何做才能将这1个百分点落到实处？

　　周景彤：解决小微企业融资难融资贵问题是近几年全社会普遍关注的重点问题，在经济下行压力背景下，也是增强市场活力、破解小微经营困局的关键一招。为此，政府相关部门、金融机构等已经出台了一系列举措来帮助小微企业降低融资成本。从央行数据来看，目前小微企业贷款利率已经有了明显下降。截至2018年12月，微型企业贷款利率已连续5个月下降，累计下降0.39个百分点。但我们应该看到，降低小微企业融资成本是个系统性工程，需要多措并举。

　　第一，货币政策要加大逆周期调节，保持流动性合理充裕，同时运用结构性货币政策工具，引导金融机构加大支持。当前我国存款准备金率仍有下调空间，可考虑适时通过下调存款准备金率来进一步引导实体企业贷款利率的下降。

　　第二，商业银行在进一步加大信贷投放力度的同时，要重点完善续贷机制，在满足内部控制和风险管理要求的前提下开展续贷业务，清理不必要的“通道”和“过桥”环节，降低中小微企业的融资费用负担。

　　第三，政府和监管部门要完善中小微企业发展的生态环境，更好服务小微企业，具体包括完善政府服务平台建设、信用体系建设、推动落实银行考核机制调整等。

他山之石可以攻玉

　　中国经济时报：与西方发达国家相比，我国小微企业平均寿命仅3年左右，而在美国、日本等国家，中小企业的平均寿命为8年或12年。在您看来，在融资方面，日本、美国有哪些好的经验值得我们学习？

　　周景彤：我国小微企业寿命明显较短，确实给一些金融机构加大融资支持带来了困难，尤其是中长期信用支持方面。破解这个难题，除了中小企业、政府和金融机构共同努力外，日本、美国等发达国家的做法也能为我们提供借鉴。

　　一是通过完善的征信体系为企业“立体画像”。美国的征信机构收集的数据范围非常广泛，包括贷款情况、企业股份、个人财务、婚姻就业等多个方面的数据，有利于金融机构对客户进行多维度、立体画像。

　　二是通过多层次资本市场建设让资金供需双方“直接见面”。美国小微企业融资结构较为完善，尤其是直接融资对小微企业发展的支持力度很大，大量科技型企业通过在NASDAQ上市实现持续稳步经营，且大量未符合上市条件的小微企业通过粉单市场等场外市场获取了股权融资支持。

　　三是设立为小微企业服务的部门体系。美国形成了由小企业局牵头的小企业支持机构体系；日本设有小企业厅、小企业审议会等不同层级的完备的小企业管理机构体系，同时还有遍及全国的小企业情报网络为企业提供信息支持。

记者观察

金融支持小微企业 应高度关注资金流向

■中国经济时报记者 张一鸣

　　中国正在发起一场从上而下的行动，以提高对小微企业的金融政策支持力度，缓解小微企业的融资难题。从当前的进展看，既要避免相关各方积极性不足的问题，更要避免盲目的运动式扶持，要将短期突破与长期的制度建设结合起来，避免资金通过一些平台流向风险巨大的领域，比如期货市场和平台自身的自营交易。

　　国务院总理李克强在今年全国“两会”的记者会上明确表示，要让小微企业融资成本在去年的基础上再降低1个百分点。今年的政府工作报告指出，2019年国有大型商业银行小微企业贷款要增长30%以上。中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜两会期间提出将采取五个方面的措施，将这些政策落到实处。

　　“两会”期间释放出来的信号表明，小微企业的融资难题将有望在2019年有所破题，但最终成效如何，取决于各项政策的执行落地情况，特别是在执行过程中，要关注资金流向，避免挪作他用，尤其要加强对一些平台的监管。

　　我国小微企业已超过7000万户，创造了80%的就业，是社会经济发展和稳定的基础，但由于小微企业缺乏合格抵押品、信用数据缺失、信用体系建设尚不完善等原因，金融机构难以完成有效风控和授信，小微企业的融资难题一直是颇受关注的焦点难点问题。当前银行资金正在向小微企业倾斜，小微企业信用数据不足和传统信贷模式与小微企业需求不匹配的问题日益凸显，在信用数据体系缺失的大环境下，金融科技创新和非标准化债权融资方式被认为是对小微企业的支持，特别是金融科技创新，被认为是在小微企业的社会信用数据建立起来的过渡阶段的现实选择。

　　小微企业的融资需求具有“急、短、频”等特点，目前我国金融科技已可实现零人工干预，通过大数据把握中小微企业经营状况，并通过风控模型动态了解经营情况，可以满足小微企业的融资需求，一些具备这些技术的平台逐渐成为银行资金流向小微企业的重要通道。

　　在实施过程中，一些平台通过运用大数据、人工智能等技术，形成对小微企业的“数字刻画”，帮助银行提供精准授信，目前已有不少银行开展与平台的合作，一些平台将其称之为供应链金融服务，为在平台上交易的小微企业提供金融授信。但值得关注的另一个问题是，目前许多平台都从事自营和期货市场业务，特别是在对资金需求巨大的大宗商品电商平台，类似贸易商的第二方平台数量庞大，他们大多涉及自营和期货交易，都是受到价格波动影响巨大的风险领域。因此，在鼓励和引导银行资金通过平台流向小微企业的同时，也要加强对平台的监管，防止资金流向平台的自营业务，甚至被一些平台用在期货市场。

　　中国银保监会下发的《关于2019年进一步提升小微企业金融服务质效的通知》提出，要在目前小微企业信贷风险总体可控的前提下，将普惠型小微企业贷款不良率容忍度放宽至不高于各项贷款不良率3个百分点。同时强调五家大型银行要发挥带头作用，力争总体实现普惠型小微企业贷款余额较年初增长30%以上。《关于加强金融服务民营企业的若干意见》中，明确指出将支持民营银行和其他地方法人银行等中小银行发展，加快建设与民营中小微企业需求相匹配的金融服务体系。

　　这些政策红利的逐渐释放，将有利于激发金融机构服务小微企业的积极性，但要建立起长效机制，核心是要完善小微企业的信用体系，实现小微企业信用数据的共享共建，当前在一些地区进行的试点工作，需要加快推进。

　　《关于2019年进一步提升小微企业金融服务质效的通知》要求应加强风险监管，防止小微企业贷款资金被挪用至政府平台、房地产等调控领域形成新风险隐患。要严防内外串通挪用银行低成本小微企业信贷资金进行“套利”的违规行为。对于挪用小微企业贷款，利用低成本资金进行“套利”的，监管部门发现一起就要严查一起，决不姑息。

　　作为小微企业信用体系建立起来之前的过渡性选择，要防止一些平台以创新为名，行传统之实，形成新的风险点，应鼓励银行资金流向第三方平台，对第二方平台要严格划分资金流向红线，避免帮扶小微企业的资金被平台大量用于自营业务，甚至用在风险巨大的期货市场。也就是说，在银行资金进入平台过程中，要建立起防止资金被平台自营的隔离带，由专业平台提供担保及增信服务并收取服务费（客户准入、监管、盯市估值、处置），金融机构直接给平台上的小微企业进行授信，款项直接发放给中小企业账户（而不通过平台账户），做到账户隔离。

　　图片来源于网络 如有侵权 请联系删除

　　联系电话：010-81785188

主 编丨毛晶慧 见习编辑丨马原