日本平成时代：“繁荣”泡沫破灭的那些年发生了啥

资料图：日本自上世纪90年代泡沫经济破裂后，“无家可归者”数量激增。图为一名“无家可归者”穿上由日本社会公益组织为其提供的衣物。（图源：新华社）

1989年1月7日，日本天皇裕仁驾崩，长达64年波澜起伏的昭和时代结束了，皇太子明仁登基，年号由昭和改为平成。当时，笔者正在驻日使馆工作，身临其境，不由地想到，即将开启的平成时代，日本会怎样呢？如今30年过去了，日本又迎来了改元之年。根据日本皇室会议的决定，明仁天皇将于2019年4月30日退位，长达30年的平成时代将走进历史。那么，这30年日本过得怎么样呢？

“一亿日元事件”

昭和天皇裕仁去世时，日本经济正处在一个历史转折点上。昭和时代的最后10年即上世纪80年代，是日本经过上世纪60—70年代高速增长后又出现的一个繁荣期，被称为日本战后经济“最辉煌的10年”，也是泡沫经济危机四伏的年代，政府和人民都呈暴富状态，遍地是黄金，弯下腰就能捡到钱，是当时的写照。泡沫经济下，表面上看是延续了日本之前经济高速发展的景象。汽车、家电行业成为出口创汇的龙头企业，由此带动了一系列相关产业的蓬勃发展。日本政府进行大规模的城市建设，修建公路铁路网，提振景气，带来一片繁华景象，弄得政府和市民都很亢奋。于是，大藏省（财政部）在1984年发行了1000、5000和10000日元面值的新钞票。

那时，东京最繁华的银座街头出现了一亿日元的大额银行存单在空中飘飞的景观，树丛中发现的两亿日元现钞无人认领。一个名叫大贯九男的驾驶员在大街上捡到一个包裹，里面有刚从银行取出的一亿日元。大贯通过警察寻找失主，半年过去未见有人认领。于是，按照日本的法律，拾主大贯得到了这笔巨款，扣除税金和保管费等，实得6600万日元。这就是当时家喻户晓的“一亿日元事件”。

众多上班族都是下班时挥舞着万元钞票争抢起步价为1万日元的出租车。1988年8月刊行的《周刊文春》杂志甚至载称，夜10时，有位大企业的中层干部竟然为了乘上5分钟车程的出租车，在银座附近砸了100万日元。当时野村证劵公司给每位职工的年均交通补贴是300—400万日元，中层干部一年是3200万日元。

上世纪80年代，日本汽车产量突破1100万辆，首次超过美国，跃居世界第一。日本产品广泛出口海外，美国20%的半导体器件，30%以上的汽车，50%以上的机床等都是日本货。日本创造的GDP，最高达到美国的70%。1985年，日本已取代美国成为世界上最大的债权国。1986年到1991年，日本在海外投资总额高达4000亿美元，成为全球最大的对外直接投资国，战后日本孜孜以求的赶超美国梦实现了。

自信膨胀，“买下美国”

也就是从这一刻起，日本人的自信膨胀为自傲自大，张狂浮躁，不可一世，以为日本经济增长前景不可限量，世界上任何一个国家都不能与日本匹敌，美国也不在话下了。日本国内的地产大亨在世界各地投资房产，声称五年之内要买下半个美国，然后再以租赁的方式高价租给美国人。一时间，三菱公司出资8.46亿美元收买了被称为美国“富有的标志”和“美利坚的标志”的纽约洛克菲勒中心51%的股份；索尼公司斥资34亿美元买下被称为“美国灵魂”的好莱坞哥伦比亚电影公司……1980年至1988年日本在美国的直接投资增长了10倍以上。日本人拥有2850亿美元的美国直接资产和证券资产，控制了超过3290亿美元的美国银行业资产，在美国拥有的不动产超过欧共体的总和，购买了30%～40%的美国财政部债券，占有了纽约股票交易所日交易量的25%。华尔街传出“纽约沦陷”的惨叫，美国众议员也惊呼：“美国正变成日本的殖民地”。

整个80年代，日本是股票暴涨、房地产高腾的时代。民众的口袋鼓起来了，自然想的都是去投资多生钱。当时的日本股市、基金等交易市场因而热火朝天，家庭主妇和老妪老翁都在炒股，而且一般都是只赚不赔。80至89年，日经股票平均上扬31.3%,国土面积仅为美国1/25的日本，地价总额却为美国的4倍。按单位面积算，日本的价值竟是美国的100倍。

当时，日本社会到处都有花不完的钱，上层人士纷纷用打高尔夫、滑雪来彰显自己的身份，企业则用巨额预算购买高尔夫会员权，“招待高尔夫”盛极一时。上至高官富贾，下至城乡庶民，都能找个机会过把高尔夫瘾。上班族的女性在业余时间也纷纷享受生活，当时流行一种吸氧的休闲方式，她们去氧吧，花100日元就能舒服三分钟。对于不少日本国民来说，泡沫经济带来的感觉就是钱多了，敢随便花。过奢华的生活，花天酒地，已经不再是上层少数人的特权。

那个时候，多数日本人都过着富足生活，并坚信股价只会涨不会跌，地价只会升不会降，却从没人想过凭空出现的巨额财富有一天会化为泡影，浑然不知灾难已在身后。

泡沫破裂的黯淡时刻

1989年初，天皇裕仁驾崩，昭和时代告终，明仁天皇即位，平成时代开始。转过年来，经济泡沫破灭，日本的景气就暗转了。1990年，日本生产性行业的贷款比重下降到25%，非生产行业的贷款比重却上升为37%。日本看似繁荣的经济成了名副其实的空中楼阁，危机一触即发。

1989年，日本政府已经意识到经济泡沫，但此时施行紧缩货币政策，为时已晚。从1989年5月开始，日本央行连续3次提高贴现利率。在短短一年多的时间内，日本银行利率从2.5%上调至海湾战争前夕的6%。

日本货币政策的突然转向，意味着日本政府首先刺破了股票市场的泡沫。1990年1月12日，成了日本股市有史以来最黑暗的一天。当天，日经指数顿挫，日本股市暴跌70%。人们依稀记得，就在半个月前的1989年12月31日，日经指数还达到了辉煌的高点38915点，市场普遍相信“明年股指又会创新高”。

令人绝望的是，以1990年新年为转折点，日本股市陷入了长达20年的熊市之中。1990年9月，日经股票市场平均亏损44%，相关股票平均下跌55%。日本股票价格的大幅下跌，使几乎所有银行、企业和证券公司出现巨额亏损。公司破产导致其拥有的大量不动产涌入市场，顿时房地产市场出现供过于求、房价出现狂跌的趋势。与此同时，随着日元套利空间日益缩小，国际资本开始撤逃。1991年，日本不动产市场开始垮塌，巨大的地产泡沫自东京开始破裂，迅速蔓延至日本全国。土地和房屋根本卖不出去，陆续竣工的楼房没有住户，空置的房屋到处都是，房地产价格一泻千里。

1992年，日本政府出台“地价税”政策，规定凡持有土地者每年必须按比例交税。在房地产繁荣时期囤积了大量土地的所有者纷纷抛售土地，日本房地产市场立刻进入“供大于求”的时代。

结局是，作为土地投机主角的非银行金融机构因拥有大量不良债权而陆续破产，而给这些机构提供资金的银行也因此摊上了巨额不良债权。当年，日本21家主要银行宣告产生1100亿美元的坏账，其中1/3与房地产有关。

1991年7月，富士银行的虚假储蓄证明事件被曝光。紧接着，东海银行、协和琦玉银行也被揭出来存在同样的问题。大量银行丑闻不断曝光，使日本银行业产生了严重的信用危机。数年后，几家大银行相继倒闭。

“土地神话”的破灭，中小银行的破产，证券丑闻的暴露……接连的打击让日本民众对资本市场丧失了信心。此后，受到亚洲金融危机、次贷危机等国际大势的影响，日本房地产市场再也未能重回辉煌。

（作者为中国国际问题研究基金会高级研究员、前大使王泰平）