巴曙松：新经济正成为全球经济增长的重要动力

3月25日，“2019（横琴）经济发展与创新大会暨第九届诺奖得主中国行”活动在珠海国际会展中心举办。论坛特别邀请到2018年诺贝尔经济学奖得主保罗·罗默、交通银行首席经济学家连平、北京大学汇丰金融研究院执行院长巴曙松等10余位重量级经济学家出席并演讲，他们从各个角度为观众解读经济形势，剖析经济发展政策，把握世界经济的未来走向。

其中，巴曙松在题为《金融如何在促进产业升级与经济转型中成为国家核心竞争力》的演讲中提到，产业升级和技术进步是目前全球面临的共同课题。

“目前传统经济增长动力在减弱，但与此相对的是，新产业、新业态正在快速崛起，未来新经济将会成为经济增长的重要动力。”巴曙松表示。

传统经济放缓，新经济增速迅猛

从当前的形势来看，全球经济增长下行风险加剧，2019年全球经济增速将持续放缓。世界各国受贸易紧张局势的影响，经济增长备受冲击。

巴曙松认为，不仅中国在关注创新型经济，美国、欧洲以及日本等主要经济体都将创新型经济作为增长的重要动力和希望。“其中一个很重要的原因在于，无论是美国、欧洲还是日本，其TFP（全要素生产率）对GDP增长的贡献均处于一个历史的低点。”

值得一提的是，全球金融危机爆发以来，中国TFP呈现出向美国收敛的趋势，产业结构和生产力正在逐步升级调整，而中国经济当前的转型正是在这个大背景下进行的。

以我国目前的经济表现来看，新旧经济增长正面临一次动力的转换。

统计数据显示，虽然总体经济增长速度有所回落，2018年我国高技术制造业、战略性新兴产业和装备制造业增加值分别同比增长11.7%、8.9%和8.1%，增速分别比规模以上工业快5.5、2.7和1.9个百分点。新兴工业产品产量快速增长，铁路客车、新能源汽车、智能电视、锂离子电池和集成电路分别增长183.0%、40.1%、18.7%、12.9%和9.7%。

值得关注的是，在新经济产业中，信息服务业的发展尤为突出，其同比增速高达30.7%。从子行业来看，移动游戏、网络购物、网约车平台、旅游平台、大数据云计算等众多子行业增速均达到30%-50%。每个子行业都诞生了一批独角兽企业，使得中国在全球创新创业相关领域的影响力提升。

从这些数据不难看出，中国经济正在试图降低对“基础设施+房地产”增长模式的依赖， 而以科技、消费、服务为代表的新经济是结构转型与升级的方向。

“在中国经济总体增速回落的形势下，高技术制造业、信息服务业这类新经济产业明显表现出与总体经济走势不一样的强劲增长势头，这也体现了轻资本的创新型新经济正在加速替代重资本的旧经济。”巴曙松对此表示。

培育创新企业，依靠研发和资本

近年来，中国正不断加大研发投入，在部分高科技领域与发达国家的差距逐渐缩小。

2018年中国研发支出占GDP的比重为2.18%，而2000年这一比重仅为1.0%。截至2018年底，国家科技成果转化引导基金累计设立21支子基金，总规模达到313亿元。全年境内外专利申请数量同比增长16.9%，授予专利权数量同比增长33.3%。

虽然中国在芯片制造、软件开发、航空等领域与以美国为代表的发达国家仍然存在差距，但中国在持续推进研发。以通信行业为例，当前全球四大通信设备巨头有华为、爱立信、诺基亚和中兴，这其中来自中国的企业已占据其二。

巴曙松指出，当前科技变革所处的时代有些类似于20世纪30年代和70年代，都是旧技术周期的末尾和新技术周期导入的前夕，各个国家都在围绕新技术周期导入的话语权展开争夺。

而在新技术周期导入的同时，资本市场也在发挥着不可替代的作用。“创新一靠研发，二靠资本市场。”巴曙松表示，“资本市场是培育创新企业的摇篮，创新型的资本和研发是有机互动的过程。”

近年来，全球资本市场里的“独角兽”企业数量屡创新高，中美两国企业所占的比重持续提升。统计数据显示，截至2018年底，全球“独角兽”企业总数达到313家，其中美国151家，中国（含中国香港）88家。中美两国“独角兽”企业占全球比例达到76.3%。

而从“独角兽”企业的分布领域来看，主要集中在互联网、高端制造和高科技领域。其中高科技企业的占比在持续加大，这也是全球“独角兽”企业变化的一个典型趋势。

巴曙松认为，与美国相比，中国在很多领域仍处于追赶状态，但在技术导向型领域已经取得了长足的发展和进步。“全球经济环境的变化也迫使创新型企业要善于学习了解资本市场，了解不同市场的优势和制度创新。”

目前，全球交易所已经将重点转向新经济，未来新经济的发展将给整个金融体系提出新的改进需求。与此同时，国内科创板近期的进展也广受关注。这些新变化将给我国经济发展带来新的历史机遇和挑战。

“去年，香港再次成为全球首发集资总额最高的市场，并成功落实上市制度改革，成为将资本市场的上市门槛与新经济的特点进行对接的范例。相信随着国内科创板的创新改革，也必然有助于使金融资本和新经济的对接更加顺畅。”巴曙松总结道。