新服务业务对硬件设备依赖度高，苹果能否借其再次“扬帆起航”？

　　摘要

　　苹果股价将至少上涨32.46%，并在2019年第四季度业绩公布后不久触及250美元大关。

　　苹果将利用其硬件作为特洛伊木马，免费试用其新服务，以推动未来的收入。

　　Apple Card把你的iPhone变成了竞争对手无法匹敌的生物识别安全设备。

　　截至3月25日，苹果股价上涨41.91美元，至188.74美元。这表示，服务将在苹果未来的增长中发挥重要作用。周一，苹果公司宣布了三项将推动其服务业务实现更大利润的关键项目，包括Apple Card、Apple News Plus、Apple TV+和Apple Arcade。令我震惊的是，苹果股价周一下跌，我不相信人们对这些公告的看法是正确的。我坚信，这将大幅增加苹果服务带来的收入，而苹果的股价仍然过低。我预计，在2019年第四季度业绩公布后不久，苹果的股价将至少上涨32.46%，达到250美元大关。我认为潜在的服务正在打折，任何对周一宣布的消息不感兴趣的人都没有整理好。

　　苹果的信用卡是游戏规则的改变者即使华尔街并不兴奋

　　苹果的信用卡是开创性的，支持高盛(GS)银行引擎和万事达(MA)支付网络。苹果全力以赴，使其卡难以置信的安全，以保护您的隐私和减轻您的信息被盗。这是苹果推出的首款数字产品，旨在通过其钱包应用的生态系统无缝地工作，但它也将拥有一张光滑的钛卡。每次购买都需要您的设备号和一次性动态安全代码，授权购买时由iPhone生成。为了授权购买，你只需使用苹果的面部识别或Touch ID即可。你的iPhone是一个行走式生物识别扫描仪，现在增加了其他公司无法比拟的保护水平。更糟糕的是，如果实体卡没有信用卡号码，被盗的信用卡如何使用?除了你的名字外，苹果卡上没有任何个人识别标志。当你把你的信用卡交给某个机构的雇员，而他却不在你的视线之内时，这种骗局会怎么样?有些人从来没有想过这一点，但每次你在餐馆吃饭时，当服务员走进你的信用卡时，你的信息很有可能被复制。苹果公司解决了这个问题，这张信用卡减轻了有人对你信用卡的虚假收费。苹果真的认为一切，因为它已经把地图纳入其卡功能，如果你不认识充电，只需点击充电，它会精确定位你在地图上购买。

　　这款产品的安全性是一流的，但苹果并没有就此止步，因为该公司削减了股息和回购记录，并实施了一项不错的奖励计划，其中也不包括任何费用。从苹果商店、苹果网站、苹果应用商店或iTunes等苹果销售点购买的任何商品，苹果都会向持卡人返还3%的利息。每次你使用Apple Pay购物时，苹果都会无条件地返还你购物金额的2%。如果你碰巧买了一些不属于上述类别的东西，苹果会给你1%的退款。苹果还会将这些奖励直接发送到你的苹果现金中，你可以随时把它花在任何你想要的东西上。登录您的信用卡应用程序或网站，然后以支票的形式要求返还现金，这种做法已经过时了。所有这些都是免费的，从年费到隐藏费用。

　　这张卡可以让苹果以一种尚未宣布的方式奖励其忠实的客户群。如果苹果愿意，它可以通过不提供购买苹果硬件的利息来执行激励促销计划。同样的方式，信用卡将提供12个月或18个月的无息移动您的余额，苹果可以做同样的事情，但在购买其硬件。这将推动收入，因为让我们面对现实，许多人只是使用信用卡购买他们的产品。如果苹果在节假日或夏季推出促销活动，在这些促销活动中，你可以免息购买6个月或12个月的硬件，我想人们会更愿意购买更贵的版本。

　　苹果的News Plus和Apple TV将带来收入

　　苹果的News Plus每月收费9.99美元，并提供付费新闻订阅服务，用户可以访问300多种出版物。包括《华尔街日报》、《洛杉矶时报》、《国家地理》、《纽约客》、《连线》和《精粹》在内的一些最知名的出版物也将陆续上市。我在周一听到了这样一种观点:由于互联网上的免费内容太多，没有多少人愿意为此付费。是的，有些人不会为此买单，但我愿意打赌的人比你想象的要多。对于任何喜欢阅读的人来说，这都是一笔惊人的交易。最棒的是，苹果从其他人的辛勤工作中分了一杯羹。苹果并没有创建自己的出版物，它只是简单地将300多份出版物合并在一起，并将它们整合到一项服务中，同时从中分一杯羹。我推测这次投资的回报会非常丰厚。

　　如果有人想知道苹果将如何使用其现金储备的一部分，那么今年秋季苹果电视(Apple TV)应用程序将首次亮相。Apple TV+将成为该公司主打的流媒体服务，以原创节目和动作为特色。可以肯定地说，当苹果在背后支持某件事时，它正计划让最好的产品成为可能。如果该公司在发行前宣布了一些合作伙伴关系，并拥有一些工作室，不要感到惊讶。它已经与iTunes商店建立了数字内容和苹果电视流媒体的关系，所以没有理由不能利用这些关系来创建一个强大的内容库。

　　我认为，苹果已经决定如何利用Apple News+和Apple TV+应用程序，这将是一件非常光荣的事情。我相信苹果会把它的硬件当作特洛伊木马。如果苹果根据你购买的产品类型提供免费的一、三、六个月试用期，不要感到惊讶。我认为，为所有新款平板电脑和手机提供三个月的试用期，同时为购买电脑的用户提供六个月的免费试用期，将是获得未来收入的最佳方式。苹果可以简单地让这些应用预装在硬件中，并在用户注册产品时向他们推送代码。经过三个月的试用，你可能已经习惯了使用这个应用程序，你不会想要取消它。我认为这是一个本垒打，因为它可以吸引人们购买苹果的产品，而不是竞争对手，然后在后台提供经常性收入。

　　Apple Arcade将是一个巨大的跨平台成功

　　苹果正在通过其生态系统培养年轻人成为苹果的终身客户。这是一个非常聪明的想法，但却没有得到足够的正面反馈。苹果Arcade不会取代游戏机或个人电脑游戏，但它为苹果创造了一个在该领域竞争的利基品牌。苹果将推出100多款游戏，并与多家开发商合作，提供高质量的内容。游戏看起来更适合孩子们，这是非常聪明的。苹果创造了一个跨平台的游戏生态系统，可以在iPhone、iPad、Mac和Apple TV上玩游戏。如果一个孩子在玩游戏，他们不再需要停下来去参加家庭聚会，因为他们可以在苹果便携式设备上回到他们在车里停的地方。苹果公司正在展望未来，而Apple Arcade有能力将苹果的硬件推向许多假日愿望清单的首位，从而推动收入增长。例如，如果父母在他们的iPad上购买了这个应用程序，并让他们的孩子在需要给他们自己的iPad或iPhone时玩这个程序，孩子就会要求一个iPhone或iPad。这是对下一代最好的培养。我要向苹果公司致敬，因为这家公司会在不经意间带来另一个特洛伊木马，并在年轻时就培养出终生的品牌忠诚者。

　　服务将对苹果的收入产生潜在影响

　　2018年，美国视频游戏行业增长18%，收入达到438亿美元。硬件(包括外设)从2017年的65亿美元增长到75亿美元，软件(包括游戏内购买和订阅)从304亿美元增长到358亿美元。2018年，全球电子游戏市场增长10.9%，达到1349亿美元。如果我们使用保守的预计和推测,美国视频游戏行业在2019年增长了9%,而不是18%,2020年和2021年,推测苹果捕获2019年总收入的1%,2021年2%,2020年为3%,将在4.77亿年产生2019美元,略高于10亿年的2020美元,略高于17亿年的2021美元。如果苹果公司在2020年获得总收入的3%，它来自Apple Arcade的收入将是15.6亿美元，如果在2021年获得5%，收入将是28.4亿美元。

　　2018年，流媒体主导了家庭娱乐支出。电影总票房收入为118.9亿美元，订阅流媒体收入超过10.2亿美元，2018年为129.1亿美元。自2017年以来，流媒体订阅量增长了30%。截至2018年底，Netflix拥有5850万付费会员，第四季度收入19.9亿美元。2018年，Hulu拥有2500万用户。亚马逊(Amazon)很难加入这一行列，因为Prime会员在2018年超过1亿，除了其他服务外，还提供视频流媒体服务。如果我推测，在AMZN、NFLX和Hulu之间有1亿付费订阅，平均每月10.50美元，每月收入将为10.75亿美元，年收入将等于129亿美元。如果我再次猜测和流媒体增长率下降到15%,苹果是获取流媒体市场的1%,2019年该公司将产生1.48亿美元,2%在2020年,将产生3.41亿美元如果它跃升至2021年的3%,它将从苹果电视+超过5.88亿美元的收入。

　　苹果在硬件上有最大的木马，目前全球有超过14亿活跃的苹果设备，其中9亿是iphone。苹果拥有一个内置的用户生态系统，可以向每台设备免费提供为期一个月的试用服务，以吸引用户的兴趣，并希望用户继续订阅，从而产生经常性收入。如果苹果能以每月10美元的价格获得1亿的订阅，那么年收入将达到120亿美元。美国将是第一个重点市场，但苹果将寻求在全球范围内将服务货币化。领养率很难预测，但你可以相信这样一个事实:人类热爱娱乐，愿意为他们会利用和享受的东西每月支付服务费。我认为，相信到2022年，苹果将从低端服务中至少获得120亿美元的收入，或者认为苹果将在这项事业中取得成功，到2022年，苹果每年将获得250亿美元的收入，这种想法并不疯狂。随着苹果生态系统的不断发展，服务是苹果潜在的金矿。

　　Jefferies 和Timothy O'Shea在2018年10月29日的新闻发布会上表示服务将是巨大的

　　2018年10月29日，Jefferies将苹果的评级定为买入，目标为265美元。Timothy O'Shea表示，杰富瑞看到了一个重要的机会，到2020年，该公司的服务价值可能在每股111美元至177美元之间。我不相信当时有多少人相信这一点。Timothy O'Shea看到了这种潜力，也明白服务的潜力是什么。我认为，虽然2020年的时间框架可能还太早，无法达到这些预测，但前提是正确的。这可能需要更多时间，但我相信，在未来两到三年内，服务的每股价值将超过100美元。

　　结论

　　苹果一直是所有人都在模仿的标准。该公司是许多领域的先驱，并重新发明了我们如何利用技术。昨天苹果的故事很精彩，今天更是精彩了好几光年。我认为服务将为苹果公司带来巨大的价值，而且它可以创造性地利用这些新服务来激励顾客。苹果可以利用其新闻、电视和街机应用程序作为特洛伊木马来驱动收入。如果你看到人们仅仅因为安全性而改用苹果信用卡，不要感到惊讶。我已经拥有这张卡超过15年了，我将换成Apple Card。苹果继续提供改变游戏规则的产品和服务，增加了对其品牌的忠诚度。自2018年开始下滑以来，苹果一直被低估。我相信，在未来12个月里，苹果的股价仍将上涨30%以上，并将达到每股250美元。