盘活企业信用资源，中企云链如何玩转供应链金融？

掌链传媒（微信公号：cn156news）

中企云链（北京）金融信息服务有限公司（以下简称“中企云链”）由中国中车发起，联合中国铁建、国机集团、金蝶软件等部分国有和民营企业，经国务院国资委批复于2015年5月在北京成立。

中企云链平台自2015年10月正式上线至2018年2月末，已有注册企业用户10600余家，其中核心企业实现“云信”支付超过300亿元，流转交易累计823亿元。通过“云信”，已有超过7000余家家中小企业获得融资近90亿元。

中企云链通过充分发挥大企业在供应链中的核心骨干作用，打造基于互联网的服务实体产业供应链金融共享创新平台，一方面有效解决广大中小企业融资难、融资贵，另一方面帮助大企业优化资金结构、降低财务成本，促进提质增效，实现产业链协同创新、共同发展。

降低社会融资成本，助力实体经济转型

中企云链本着“打造互利互惠、协同共享、富有竞争力的链属企业生态圈”的核心理念，通过聚集众多央地大企业资源、金融资源，为大型企业提供免费供应链金融管理服务，致力于打造大中小企业融通发展，实体产业和银行协同发展的互联网产融服务共享平台。

中企云链通过创新产品“云信”盘活大企业优质信用资源，解决大企业财务费用居高不下、企业三角债及中小企业融资难融资贵等问题，并通过“云信”将整个产业链贯穿起来，使传统金融无法触及的产业链末梢企业也能享受到产业链核心企业的优质信用，从而打破了传统供应链金融封闭化、单一化的经营模式，建立起开放、立体的产业链体系，在进一步夯实实体产业供应链管理体系同时，全面降低社会融资成本。

中企云链通过全方位服务于产业链上每一个经济体，建立和谐、健康、良性的产业生态圈，探索出了助力实体产业转型升级，实现大中小企业融通发展的成功经验。

① 打造“N+N+N”供应链金融平台，探索金融服务新模式。中企云链立足实体产业发展，利用互联网开放、免费、共享特性，创新产品设计，打造创新商业模式。中企云链创新出一种“N家银行+N家核心企业+N家上下游企业”的全线上“N+N+N”供应链金融平台模式。如下图：

中企云链构建“N+N+N”共享供应链金融体系，打破了当前供应链金融以金融机构为核心的传统模式，让大企业成为供应链金融真正的“核心”，使金融服务回归其本质，极大提高了产业链大企业参与的积极性。产业链核心企业通过全方位参与供应链金融，发挥其在产业链信息流、资金流、物流中的核心枢纽作用，彻底解决传统金融服务中供应链金融的风控和多级产业链穿透难题。

中企云链第三方服务模式，既不同于当前部分产业集团建立的供应链金融模式，也不同于银行等金融机构建立的交易银行供应链金融模式。

相较于部分产业集团自建平台，一是不局限于单一核心企业供应链，具有明显的资金比较优势；二是资产丰富、风险分散，有利于满足监管部门对资金端防范资金风险、分散投资的实际要求；三是具有规模优势，可以为企业级用户提供综合、全面的一揽子解决方案。

而对于银行自建银企平台，尽管银行在资金、支付结算及金融专业性上有优势，但大企业及其供应链上企业加入其平台后，受其授信限制，其他金融机构无法加入，大企业将被绑架在一家银行，导致企业巨大的流动性风险，这是所有大企业都不愿意做的。

中企云链通过整合众多大企业集团内部资源、供应链资源与金融资源等诸多要素资源，打破传统供应链金融封闭、单一壁垒，形成开放、立体的“N+N+N”产业链体系，优化资源配置，促进合作共赢。

② 创新商业模式，打造供应链金融共享服务平台。在现行的授信体系中，产业链核心企业由于实力雄厚、资产丰富、风险程度低，获得了大量银行主动授信；然而核心企业融资渠道广泛、成本低，且往往处于供应链供求关系强势地位，自身资金压力不大，导致银行等金融机构给予核心企业的授信大部分被闲置。

与此相反，产业链上的广大中小企业由于规模小、发展慢、缺乏资信积累，融资难、融资贵。供应链上的企业资金需求与金融机构资金供给出现错配，大量银行资金无法安全投入实体产业。

中企云链在严格遵循国家法律框架基础上，结合供应链金融的反保理，创新推出“云信”产品（一种可拆分、流转、融资的电子付款承诺函），为企业间应收应付往来款清算提供新选择。通过“云信”实现核心企业信用流转和中小企业快速融资，让传统金融无法涉足的产业链末梢企业也能享受到产业链中核心企业的优质信用，充分发挥互联网金融带来的长尾效应，惠及产业链上下游的广大中小企业。

核心企业首先从银行等资金方获取授信支持，而后由核心企业根据其所属子企业规模大小、经营状况，由核心企业分配并在中企云链平台设定所属子企业可使用“云信” 最高额度，其可分配的总额度即该核心企业取得的银行授信额度。

核心企业向供应商通过支付云信来支付货款，供应商收到云信后有三种选择，一是选择部分或全额继续持有；二是选择部分或全额向平台进行保理融资变现；三是选择部分或全额继续支付给其他企业，实现云信在产业链企业间的广泛应用。如下图：

供应商通过拆分流转所持有的“云信”，快速流转到更多供应链上的广大中小企业，免费清理企业三角债，大幅降低供应链交易成本。同时，供应商也可将持有的“云信”进行转让融资，即可实现T+0两小时内的高效低成本融资。

中企云链平台保理公司以应收账款商业保理的形式受让相应“云信”，以再保理的形式将“云信”转让给银行金融机构取得融资，在此过程中平台保理公司仅收取融资额千分之二的年化手续费，不收取利差，从而将银行资金以安全、便捷、高效的方式引入产业链末端中小企业。

如果核心企业资金充裕，以自有资金或财务公司和其他授信银行提供流动性的情况下为产业链中小供应商提供自融资服务。云信到期后，由大企业将开立云信金额等值的资金划入银行，由银行根据最终持有云信的不同对象进行清分，划入持有云信对象的银行账户。

云信具有以下几个显著特点：所有平台用户在平台注册、实名认证、开户，开立云信、接收云信、拆分流转支付云信全部免费，仅在供应商将云信融资变现时平台按融资额收取年化千分之二的手续费，平台再无其他费用。

一是易操作：企业在平台，全程注册、收支流转甚至融资等完全线上操作，足不出户。

二是易拆分：各供应商收到云信后，可以自主任意免费拆分，进行再次流转和融资，具有类似现金的高度灵活性。

三是易融资：任意一级供应商收到云信，仅需在线提供与上一买家的合同和发票，即可实现当天融资变现，享受足不出户、资金到户的极致客户体验。

③ 疏围解困，破解中小企业融资难题。传统供应链金融模式，产业链广大中小企业随着级次递增其信用等级降低，融资成本逐渐增加。如下图：

使用云信后，处于任何供应链级次的中小企业供应商可以利用云信可转移支付的特性，向其他中小企业流转核心企业云信偿付欠款，也可以向云链平台提出融资需求，由平台合作金融机构T+0放款，实现精准融资，融资成本均是云信开立核心企业的资金成本，让产业链末梢的小微企业也享受到核心大企业信用带来的低成本融资。

④ 积累产业链大数据，加强和优化企业供应链。平台大企业通过云信向上游供应商支付货款，上游供应商再向更上游的企多级次业支付，这不仅仅是大企业信用的流转过程，也是企业的资金流向过程，更是供应链关系的梳理和管控的流转过程。如下图：

比如，中车某核心企业开立一笔500万元6个月期的云信，经多级流转支付，云信支付到了第十级供应商。

创新供应链金融模式，让金融服务回归本质

① 降低产业链整体成本，促进实体经济提质增效。中企云链平台自2015年正式上线至2018年2月末，已有注册企业用户10600余家，其中核心企业实现“云信”支付超过300亿元，流转交易累计823亿元。

通过“云信”，已有超过5000家中小企业获得融资近90亿元。其中单笔100万以下的融资占86%，单笔50万以下的融资占71%，单笔10万以下的融资占23%。

中小企业利用云信提前确认未来收款时间，通过云信任意拆分快速实现三角债清理，可以用于材料采购；也可用云信替代部分现金储备，缓解资金压力。以中小企业接收云信后平均年化4.5% 融资成本，与其市场平均年化8%的融资成本测算，直接降低中小企业融资成本2亿元以上。

自中国中车、中国铁建、中国中铁等央企集团推广应用云信业务以来，一方面为央企增加了一种无成本的应收应付清算方式，帮助免费清理三角债；另一方面核心企业以云信这种无息信用支付方式，降低有息负债规模，降低财务费用；再有就是利用平台免费和云信闭环的特性，快速低成本拓展核心企业的供应链金融业务，在产业链范围内的中小企业融资时，增加财务收益。

中企云链平台已为入驻企业集团降低有息负债，节省财务费用2亿元，直接增加财务收益 2000万元，提高集团EVA增加值2%。

② 金融服务脱虚入实见实效。为实体经济提供资金支持是金融机构的核心职能，通过中企云链平台，金融机构将给予大企业闲置的银行授信盘活，安全便捷地将资金引导给产业链上的广大中小企业，获取线上批量融资利润。

通过中企云链构建的大企业、中小企业与银行的共生生态体系，中国邮储银行、中国工商银行等金融机构已为平台4500多家中小企业提供直接融资80亿元，将金融机构支持实体经济的工作落地了实处，真正实现了金融服务“脱虚入实”。

随着工商银行、邮储银行相继入股中企云链，包括中国银行、民生银行、浦发银行、广发银行、光大银行等金融机构也陆续与中企云链开展合作。越来越多的金融机构加入到中企云链产业生态金融平台，中企云链将在更大范围内整合资源，惠及更多实体企业和金融机构。

③ 创新体系深得实体企业认可。中企云链已与五十多家规模央企以及多个省市国资委下属数百家大型国有企业进行了业务交流和路演，对商业模式一致认可，表达了合作意向。中企云链创新体系在大企业集团的推广应用也引起广泛的社会影响和关注，众多中小企业纷纷响应争相使用，共享“互联网+”带来的科技成果。

中企云链将继续在实体产业领域深耕细作，在云链平台上构建具有不同行业特色的供应链金融服务体系，全方位服务于上下游企业的降本增效。完善与社会各类资本及金融机构的合作，通过品牌大企业“云信”的支付、流转和融资，安全、高效地将更多银行等金融机构的闲置资金引导给中小企业，支持中小企业创新创业发展。

④ 获得国资委和工信部高度认可与支持。2016年4月，经国资委上报国务院，中企云链商业模式创新获得国务院有关领导的认可。中企云链作为商业模式创新典型认定为央企双创平台之一。

国务院国资委肖亚庆主任在7月15日中央企业、地方国资负责人培训班上讲话中肯定了中企云链的创新价值，“中企云链金融网络平台建设取得积极成效，为中小微企业提供资金和服务支撑，有效带动了社会创新创业”。

为推广云链商业模式，国资委8月23日举办“第二期中央企业创新大讲堂视频讲座”，邀请中企云链做了“依靠金融科技创新，推动企业提质增效”的主题讲座，获得中央企业和地方国资委的广泛认可。

2017年7月，工业和信息化部中小企业局马向晖局长专项调研中企云链，认为中企云链在为中小企业提供高效、低成本应收账款融资服务方面高度契合八部委《关于金融支持制造强国建设的指导意见》及《小微企业应收账款融资专项行动工作方案(2017-2019年)》精神，并中企云链符合金融支持实体经济的工作和创新模式给予高度赞赏和评价。

★ 本文节选自2018中国物流与供应链金融发展报告，如需转载，请联系原作者。

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