国企接手民企股权，救市还是趁机抄底？国资委发话：不存在谁进谁退

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聚焦美股和A股联动效用，第一财经频道7:30-8:00《从华尔街到陆家嘴》为您开启市场大门。

编辑：小V 章朋

美国股市

道指下跌0.35%，报25250.55点
标普500指数下跌0.59%，报2750.79点
纳指下跌0.88%，报7430.74点

国际油价

WTI 11月原油期货涨幅0.62%，报71.78美元/桶
布伦特12月原油期货涨幅0.44%，报80.78美元/桶

国际金价

COMEX 12月黄金期货涨幅0.68%，报1230.3美元/盎司

又有机构放话“满仓抄底”

下半年以来，资本市场波动加剧，上市公司股权质押、债务违约更趋频繁，地方国资接盘民营企业股权的步伐不断加快。迄今为止，包括深圳在内，山东、福建、四川、河南等十余个省市的国资，均已下场接手民营上市公司股权，提供流动性支持。

据第一财经不完全统计，2018年至今已有近160家上市公司的大股东签署了股权转让协议，其中22家接盘方为国资，接盘总市值已超过1330亿元。

国资驰援民企的另一侧是一些舆论对国企民企发展的担忧：国企会不会借此机会大规模兼并民营企业？

10月15日，国务院国资委副秘书长、新闻发言人彭华岗在央企前三季度经济运行情况新闻发布会上表示，有媒体反映国资“抄底”收购民资上市公司，这只是在当前环境下国企和民企的一种正常的市场化行为，是国企和民企互惠共赢的一种市场选择，不存在谁进谁退的问题，更不涉及意识形态。

国务院新闻办公室于15日在北京举行新闻发布会（来源：新华社）

国务院国资委研究中心研究员胡迟接受第一财经记者采访时表示，对国企民企一视同仁，是“两个毫不动摇”的具体化。国企发展要考虑到整个市场环境以及和民营企业的关系。要使国企成为真正的市场主体，通过国企改革和发展来拉动非公有制经济发展。

地方国资“救市”逻辑

近日，有市场消息称，深圳市政府已安排数百亿元的专项资金，以债权、股权的方式，向A股上市公司提供流动性支持化解平仓风险，救助范围包括注册地在深圳，具有一定发展前景，或高新技术、战略新兴产业、优势传统产业等实体领域的A股上市公司。

有知情人士于13日向第一财经透露，早在两个月前，深圳有关部门就计划通过分期进行的方式，筹集150亿元“风险共济”资金，帮助存在股权质押、流动性风险的上市公司化解风险，目前首期资金已经到位，部分上市公司已经获得资金。

上述知情人士介绍，当时深圳有关部门提供的救助上市公司共37家，首批受助企业将从中产生。目前受助企业名单可能已基本确定，并进入尽调、谈判阶段。公开信息显示，怡亚通（002183.SZ）、科陆电子（002121.SZ）、梦网集团（002123.SZ）、铁汉生态（300197.SZ）等企业均已披露将引入国资股东。

与深圳略有不同，四川、河南、北京等地的国资入股民营上市公司，大多通过产业资本进行，是否存在统一安排尚未可知，但有国资入股的上市公司的注册地与相关国资均在同一行政区之内。换言之，本轮地方国资救援的对象，以本地上市公司为主。

华英农业（002321.SZ）9月11日披露，该公司当天与信阳华信投资集团（下称“华信投资”）签署意向协议，双方基于战略合作需要，拟进一步探索股权合作方案，改善华英农业股权结构。9月4日，豫金刚石（300064.SZ）控股股东也以4.67亿元的价格，将该公司1.01亿股（8.42%的股份），转让与河南农投金控股份公司（下称“农投金控”）。

公开信息显示，华英农业是信阳当地上市公司，注册地为河南省潢川县；豫金刚石注册地则在郑州市高新开发区，而接盘的华信投资、农投金控的最终实际控制人，分别为信阳市政府、河南省财政厅。

7月23日，三聚环保（300072.SZ）公告称，经海淀区政府常务会审议，海淀科技股东北京金种子创业谷科技孵化器中心所持海淀科技2%股权，无偿划转给海淀区国有资产投资经营有限公司（下称“海淀国投”）。划转后，海淀国投持有海淀科技51%股权，成为其控股股东。同时，海淀区国资委成为三聚环保的实际控制人。公开资料显示，三聚环保注册地位于北京市海淀区西直门北大街，与海淀国投同在海淀区。

地方国资接盘的上市公司，大多存在不同程度的股权质押风险。

以由深圳国资控股的怡亚通为例，截至7月11日，其控股股东共计质押该公司5.66亿股，占其所持股份的73.82%。情况类似的科陆电子，股权质押比例更高。截至8月24日，其控股股东饶陆华已质押4.53亿股，占其所持股份的99.45%。而赫美集团（002356.SZ）第一大股东质押比例也已接近100%。

部分国资入股的上市公司，此前也已触及平仓线。豫金刚石6月20日公告显示，其控股股东、实际控制人郭留希质押的股份，共有2.86亿股触及平仓线。此前，持股5%以上的股东及其一致行动人所持的3.21亿股也全部触及平仓线。

北讯集团（002359.SZ）9月18日公告称，天津信利隆所质押的股份共9597万股已触及平仓线，占其所持公司股份的96.65%，占公司总股本的8.83%。自从6月19日以来，该公司股东质押的股份中，已有接近4.3亿股触及平仓线。

国资委回应国企“抄底”民企

关于国企会不会借此机会大规模兼并民营企业，彭华岗于15日的新闻发布会上表示，这只是在当前环境下国企和民企的一种正常的市场化行为，是国企和民企互惠共赢的一种市场选择，不存在谁进谁退的问题，更不涉及意识形态。

彭华岗强调，国有资本、国有企业的进和退，都是遵循市场经济规律和企业发展规律的市场化行为。国有资本布局结构调整，国有企业战略性重组，一直以来都是国企改革的重要方面。始终坚持的原则，就是以市场为导向、以企业为主体，有进有退、有所为有所不为，目的是优化国有资本布局结构，增强国有经济整体功能和效率。

毫不动摇巩固和发展公有制经济，毫不动摇鼓励、支持、引导非公有制经济发展——“两个毫不动摇”已经写入了宪法，是认识和把握国企民企关系的根本原则。彭华岗表示，一方面，我们要看到，国有企业地位重要、作用关键、不可替代；另一方面，我们也要看到，党中央历来支持和鼓励民营企业发展。

日前召开的全国国企改革座谈会明确指出，要通过发展混合所有制经济，提高国有资本配置效率，同时大力支持和带动非公有制经济发展，保护各类所有制产权的合法权益，实现各种所有制资本取长补短、相互促进、共同发展。

中国企业研究院首席研究员李锦对第一财经记者表示，无论是“国进民退”还是“国退民进”，都是把国企与民企对立起来，把二者看作利益对立者。实际上，国企民企之间的关系并不是此消彼长的，而是共同做大蛋糕，开辟“国民共进”的新局面。

胡迟则对第一财经记者称，国企发展不只是国企自身的事情，要放到整个经济发展的格局中来，要考虑到整个市场环境，还要考虑到和民营企业的关系。要使国企成为真正的市场主体，通过国企改革和发展来拉动非公有制经济发展。

国企民企实现共赢

国有经济和民营经济良性竞争、共同发展，是中国迈向高质量发展阶段的强大支撑和不竭动力。

彭华岗表示，混合所有制改革是双向的，也是双赢的。既大胆引进来，鼓励支持民营企业参与国有企业改革；也积极走出去，鼓励支持国有资本投资民营企业。国企民企都不可能只是赢家或只是输家，两者按照市场经济规律和企业发展规律，坚持平等互利、优势互补原则，实行的混合所有制改革是双赢的。

目前，中央企业下属各级子企业三分之二都已经是混合所有制企业。近年来，中央企业推进瘦身健体提质增效，减少11651户企业法人，其中2618户将控股权让渡给民营企业。

从实际情况来看，国企民企完全可以实现共赢。三一重工总裁向文波此前接受第一财经记者采访时称，民企在机制、体制方面更为灵活，而国企在资本实力、品牌号召力、突破障碍等方面则更有优势，两者可以相互补充与促进。

三一重工大楼（来源：网络）

中简科技董事长杨永岗也对第一财经记者表示，在实践中，国企民企不是对立的，完全可以共赢发展。目前国企混改也为民营企业带来巨大的发展机遇。国企实力强，但民企在效率和活力上可能更具优势。中简科技与一些国企在技术上、资源上有很多交流和合作。国企民企的合作可以实现优势互补，降低成本，增强国际竞争力。

李锦表示，“国进民退”的提法，撕裂国有企业和民营企业之间的关系，对我国经济发展是不利的。应按照市场规则来实现进退，不断拆除垄断领域的各种“玻璃门”、“弹簧门”、“旋转门”。所谓“国进民退”或“民进国退”的争论，要害是竞争的公平性，应消除企业间“所有制鸿沟”，废除一切妨碍市场公平竞争的规定和做法，破除一切阻碍民营经济发展的壁垒。

嘉宾许戈观点

原油高位震荡 不利因素初现

今年石油表现优异，接近20%的升幅，市场预计可能抵100美元/桶目标位，但最近油价出现2-3%的跌幅，且市场多空意见出现分歧。油价短期决定因素在于伊朗石油禁运后的缺口是否补上，由于目前OPEC闲置产能为2008年以来最低，且部分闲置产能不能马上运用，石油价格仍有支持。

但由于沙特推迟阿美IPO时间，且美国石油供给端有可能恢复强劲供给能力，令油价在四季度面临不确定性。

个人认为，在80-100美元之间，油价上行压力仍然趋大，在60-80美元区间，逢低吸纳仍是今年好的交易策略。

今日关注

热股 摩根斯坦利 MS 金融银行

成立于1924年，总部在纽约，是一家金融控股公司，向全球的公司、政府、金融机构和个人提供各种金融产品与服务。此前13个季度，营收数据超过高盛，成为名符其实的华尔街之王，市场关注其三季度营收是否仍能维持于高位，由于特朗普减税，对金融企业构成业绩利好。国内方面，A股银行一直在利润排行中名列第一，目前银行最坏的时候可能已经过去，全球进入加息周期后，对银行利润，有较大提振。目前银行业具有估值方面优势。可能迎来反弹。

相关股票：华夏银行、兴业银行、光大银行、民生银行、交通银行、江苏银行

市场消息

中央军民融合发展委员会：要扩大国产技术和产品规模化应用

新华社：习近平10月15日主持召开中央军民融合发展委员会第二次会议并发表重要讲话。会议强调，战略性重大工程是推动科技创新的有效途径。要着力突破关键核心技术，立足最复杂、最困难的情况，以工程建设为牵引，集中优势力量协同攻关，早日取得突破。要扩大国产技术和产品规模化应用，更多立足国产产品开展研制，在使用中不断迭代优化，进而带动国家整体创新实力提升。要提高工程建设效益，统筹配置资源，努力实现整体性能最优、综合效益最大。

中国北斗关键器部件实现全面国产化

据新华社报道，中国卫星导航系统管理办公室副主任马加庆15日在接受记者采访时透露，中国北斗目前已实现关键器部件、用户设备全面国产化，走出了一条国家重大工程自主可控发展道路。

地方国资“救市”路线图浮现

截至目前，包括深圳在内，已有上海、山东、福建、四川、河南等十余个省市的地方国资，下场接手民营上市公司股权，或提供流动性支持。与深圳略有不同，四川、河南、北京等地的国资入股、控股民营上市公司，大多通过产业资本进行，是否存在统一安排尚未可知，但部分国资入股的上市公司注册地与相关国资均在同一行政区之内。换言之，部分国资“拆雷”、救援的对象，以本地上市公司为主。

中国信通院：9月智能手机出货量同比下降11%

9月份国内手机市场总体出货量环比增长近两成，前三季度出货量累计超过3亿部。2018年9月，国内手机市场出货量3902.2万部，同比下降11.7%,环比增长19.7%; 2018年1-9月，国内手机市场出货量3.05亿部，同比下降17.0%。

我国物业服务企业达11.8万家

中国物业管理协会15日在深圳发布的《2018全国物业管理行业发展报告》显示，2017年全国物业服务企业共11.8万家，经营总收入为6007.2亿元，占2017年全国服务业增加值比重达到1.4%。

深圳政府百亿驰援消息发酵

“深圳已安排数百亿资金驰援上市公司”的消息在本周首个交易日迅速发酵，在大盘指数连续下挫的情况下，深圳20只本地股在10月15日股价强势封于涨停。

浙江温州鼓励企业上市 未通过IPO审核也能获补助

为鼓励企业上市，浙江温州日前出台《关于加快推进工业经济高质量发展的若干政策意见》，对企业股份制改造和申报IPO，均有不同程度的奖励。其中，温州对未通过IPO审核的企业也给予一定补助。

多家券商9月净利同比出现下滑

截至10月15日，共有30家证券公司发布了9月报。除华泰证券和方正证券净利出现同比增长外，其余24家券商净利均出现下滑。其中，中原证券9月份出现亏损，亏6158.2万元。此外，国元证券、第一创业、东北证券、长江证券、兴业证券、中国银河等9家券商净利同比下滑超过50%。

港新股近8成破发 年内蒸发市值3147亿

今年以来，港交所迎来了169家上市公司，其中不乏明星股、新经济股。然而，热闹的另一面是港股新股破发频频，概率高达近8成。

吉利汽车获南向资金连续7天净买入

吉利汽车获南向资金连续7天净买入，累计净买入金额10.81亿港元，股价累计下跌7.36%。“数据宝”统计，10月15日港股通成交活跃股合计成交33.00亿港元，净买入金额9.93亿港元。

BAT、华为全数进军量子计算

近日，华为发布了HiQ模拟器；刚结束的云栖大会上，阿里巴巴达摩院宣布已着手量子计算系统和超导量子芯片的研发；今年3月，百度也宣布成立量子计算研究所；腾讯亦开始人才布局。

耶伦再挺美联储： 总统抨击美联储政策是不明智的

周一，前美联储主席耶伦再度表示支持加息，并称无需在意收益率曲线，因为目前形势不同，美联储需要将利率调至中性水平，以稳定劳动力市场。她还表示，总统抨击美联储政策是不明智的。

中概股

天华阳光

涨15.91%

收0.58美元

能发伟业

涨10.23%

收4.74美元

金凰珠宝

涨9.78%

收1.00美元

圣盈信

跌22.63%

收2.77美元

中国城超市

跌17.84%

收1.75美元

凌动智行

跌13.47%

收0.52美元

编辑：小V 章朋

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