腾讯控股（00700.HK）已经从一家以网络游戏、卖虚拟物品增值服务和网络广告，这些在互联网经济中属于“实业经济”的公司，变成投资业务在公司中变得越来越重要的公司。
根据腾讯2018年半年报显示，投资业务为代表的收入已经达到335亿元，超过网络广告收入的248亿元，成为公司第二大收入来源。
在腾讯投资战役中，最经典莫过于入股京东（NASDAQ.JD），并将自身重金投入数年没有太大起色的“累赘”电商业务打包给京东，换来京东大股东权益。京东最高市值曾接近700亿美元，当是腾讯投资最得意之作。
此外，搜狗(NASDAQ.SOGO)、拼多多(NASDAQ.PDD)等，也是投资京东模式产物。虽说搜狗当前市值在30亿美元左右，但是拼多多市值最高也是超过300亿美元。
只有一例，恐怕是腾讯CEO马化腾最难以释怀的一次投资，那就是战略投资唯品会（NYSE.VIPS）。
2017年12月18日，腾讯以6.1亿美元投资唯品会，顺便将微信钱包九宫格中一个位置，作为嫁妆送给唯品会，取得唯品会7%股权。
遗憾的是，不到一年后，暂且先不计算微信入口价值，单纯看腾讯投资现金价值，已经大大缩水。截至10月12日，唯品会市值不到36亿美元，腾讯7%股权仅值2.52亿元，和投资时6.1亿美元相比，已经缩水接近60%。
唯品会股价走势
要说唯品会也是持续盈利，Wind数据显示，最近两年半，共实现净利润大约50亿元人民币，但是股价却断崖式下跌(上图)。如果按照唯品会史上最高价超过30.7美元股价计算，则股价已经an大跌83%。即使从唯品会今年最高价19美元计算，至今也是大跌72%。
而此时，拼多多尽管最近股价也大跌，但是截至10月12日，市值还是高达240亿美元。唯品会市值已经不到拼多多的零头，仅为拼多多市值大约15%。而且，拼多多在同一时间却巨亏75亿元人民币（来自Wind数据）。
腾讯作为拼多多第二大股东，同时也是唯品会第二大股东，双方在腾讯电商战略体系中的地位，高下立判。
如果说唯品会是腾讯最失败投资案例可能有点绝对，但说它是最失败之一呢？
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