从美国文娱IP看大娱乐产业的投资价值

从美剧到好莱坞大片再到综艺节目，美国文娱产业IP内容输出长期在世界各地“霸屏”。在资本层面，美国大文娱产业也属于高回报“常青树”，拥有长线的黄金发展时期。

01——美国电影IP的“投资惊喜”

事实上，众多资本入驻美国电影市场当然是诸如Marvel、DC等IP背后所带来的大量流量和背后的商业价值。如果你不熟悉Marvel，但你应该听说过近几年大热的超级英雄，比如美国队长、钢铁侠、黑豹等。

以美国漫威影业为例，漫威电影系列投资回报率几乎是逐年增长的。

丨绿巨人：

预算总额：1.37亿美元

票房总收入：2.65亿美元

投资回报率：193％

丨蚁人：

预算总额：1.3亿美元

票房总收入：5.19亿美元

投资回报率：396％

丨美国队长

预算总额：5.6亿美元

票房总收入：22.38亿美元

投资回报率：399％

丨雷神：

预算总额：4.8亿美元

票房总收入：19.43亿美元

投资回报率：404％

丨奇异博士：

预算总额：1.65亿美元

票房总收入：6.77亿美元

投资回报率：410%

丨钢铁侠：

预算总额：5.56亿美元

票房总收入：24.21亿美元

投资回报率：435%

丨银河护卫队

预算总额：3.7亿美元

票房总收入：16.34亿美元

投资回报率：441%

丨蜘蛛侠归来

预算总额：1.75亿美元

票房总收入：8.8亿美元

投资回报率：502%

丨黑豹

预算总额：2亿美元

票房总收入：13.23亿美元

投资回报率：650%

（以上数据来源综合自彭博社、普华永道、Walt Disney Company财报、美国财政部等网络公开信息，汉富金融研究院统计梳理）

02——“超级英雄”的投资成名史

随着董事会的财务困境逐渐平息，Marvel开始将注意力转向自20世纪80年代以来一直试图触及的目标：电影业务。

进入21世纪之后，Marvel成功吸引了迪士尼的注意。数据显示，Walt Disney Company在2009年将大笔现金用于购买Marvel。

“我认为Marvel更好的投资的主要原因之一是商品推销和许可。 漫威的手机正在与快餐连锁店，玩具公司和其他零售店争夺利润丰厚的合同。”一位接近迪士尼的相关人士表示。

由于迪士尼在欧洲和亚洲市场的强势存在，再加上北美的巨大人气，成倍地增加了盈利潜力。近几年迪士尼将Marvel电影列车推向了前所未有的高度。

03——大文娱产业Hold住美国

不得不承认，大文娱IP产业已经成为拉动美国经济的重要助力。

美国录制的音乐产业（包括音乐会和巡演）在2017年增长至183亿美元，高于2016年的172亿美元。整个行业是全球最大的音乐市场。数字技术通过创造高质量，低成本的录音技术和数字发行，以及下载或流式传输音乐的设备激增，彻底改变了音乐行业。

随着流媒体纷纷开始转型制作原创内容，美国流媒体巨头开始撬动好莱坞电影、电视工业的架构。根据莱齐曼2017年的一份研究报告显示：截至报告发布，美国有线电视公司的订阅用户有4861万人，而流媒体巨头Netflix的用户数量是5085万，这是Netflix首次实现在美国本土的订阅用户超过有线电视。

未来的行业增长可能来自多元化服务，因为他们利用垂直商业机会授权品牌产品和服务，包装旅游和现场音乐的消费者体验，将音乐服务与其他在线内容服务捆绑在一起等等。流媒体服务将继续增长，并为消费者提供更多个性化服务。消费者比以往任何时候都更有能力影响数字娱乐产业。

04——抓住IP全产业链机会

任何一个行业都不缺乏投资机会，大娱乐产业都是如此。

2018年以IP联动的大文娱行业将面临的一大挑战将是如何在所有内容，广告和品牌的大规模定制体验中创建量身定制的客户体验。当然，大数据会帮助客户生成有关其偏好、关系、习惯、位置等的越来越精准的信息。公司可以利用这些数据来超额定位其内容和广告并优化客户体验。这也将成为投资机构特别关注的一个点。

随着大娱乐市场的不断发展，很多大IP已经形成了完整的产业链条。综合投资人的观点，一条完整的IP产业链条基本上包括平面类：小说和漫画。视频类：动画、网剧、电视剧、电影、短视频。交互类：端游、手游和VR。现场类：赛事、演唱会和舞台剧。如果一个IP能够覆盖全产业链条，必然会进入投资人的视野。

在“互联网＋”的时代，全球大娱乐产业为了生存和发展，都必须打造出自己的“全能”IP。对于投资机构而言，在投资大娱乐产业的过程中，拥有好的、独家的IP非常重要，而更重要的是这个IP的转化判断，能否形成完整或者相对完整的产业链条，通过资源整合，创新变现方式，从而带来高额回报。

未来，随着行业壁垒的不断消融，大娱乐市场通过IP而实现产业化的趋势将更加无法阻挡。诸如美国的一些大型文娱传媒集团全球化将进一步加深，投资机会也将进一步显现。

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