资金外流如果堵不住，外汇储备持续下降，会带来怎样的风险和后果？

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据数据显示，今年一季度中国经常账户逆差达282亿美元，这是自2001年二季度以来首次出现季度逆差，其中国际收支口径的货物贸易顺差同比下降35%，降至534亿美元而包括旅游在内的服务贸易逆差高达762亿美元，致使整个经常账户出现了逆差。

从2018年上半年情况来看，外汇储备基本上保持小幅上涨，截止到6月底，外汇储备余额为30568亿美元。

贸易战对外汇收支产生了一定影响，经常性项目出现逆差说明中国出口压力越来越大，如果贸易战旷日持久，那么有可能引发外汇储备下降。

外汇储备是人民币保持稳定的一道屏障，也是国外资本持续投资中国的保证，如果这道屏障被突破，那么金融体系就像河坝上开了一道口子，资本会持续流出，给经济产生较为不利影响。

如果外汇储备持续下降，会带来哪些不利影响呢？

一、国际购买力下降

外汇减少，可用于国际购买能力就会下降，这样就会影响整个经济循环，拖累中国乃至全球经济增长步伐。

外汇减少，中国企业在国外的投资、并购活动就会减少，以前中国贸易顺差优势明显，中国利用赚到的钱在国际上购买优质资产，然后通过整合形成全球竞争优势，最近发布的《财富》500强企业中，中国有120家，基本追上了美国的126家，将第三名日本的52家远远甩在了身后。

如果国际收支顺差减少、外汇储备下降，将影响中国企业在全球布局，对中国全球战略产生不利影响。

二、房地产行业压力较大

如果外汇持续下降，会引发资本外流，房地产泡沫有可能会被刺破；另外外汇外流会导致人民币贬值，这样也会加重房企美元融资负担，在大多数房企债台高磊的情况下，这有可能成为压倒部分房企的最后一根稻草。

外资撤出和大规模海外投资是外汇储备大幅降低的重要原因。

当然除此之外的海外旅游、购物，都是外汇储备减少的因素。

外汇储备降低，会使人民币汇率承压，增加贬值预期，资本为了保值增值，外流速度会加快。

为了保汇率，就必须提高存款利率，贷款利率同样会上升，最终企业融资成本大增，影响经济活力。

企业赚取1000亿美元外汇，会按照汇率兑换成相应的人民币，这部分新增人民币投放市场，相当于增加了货币供给。但是当企业海外投资时，人民币兑换美元，实际上这部分人民币并没有被销毁，所以倒不用担心市场上钱会减少，引发通货紧缩，但是通货膨胀跑不了。

外汇储备的减少，最大的影响是对于经济体的信心大幅降低。不管是虚拟货币还是地下钱庄，还是通过人力多次运输美元，高净值人群有无数种手段可以将财富转移至海外，资产外流和人才外流会消耗经济体元气，影响经济发展。

外汇储备不足，则抗击国际资本冲击汇率的能力降低，稳定汇率的筹码减少。

一个国家很难长期保持贸易顺差，而贸易逆差一旦开始，外汇储备将持续减少。

外汇储备是一个国家在国际社会上的底气，能够为国家信用背书，意味着偿债能力强，海外投资更大方，土豪当然更容易有朋友。

外汇储备减少，则汇率必须贬值以减少资本外流，意味着进口商品成本增加，居民出国旅游购物要付出更高的成本。

不管是1997年的泰国，还是最近的阿根廷，在资本外流时努力留住外资，都是通过上涨利率的方式。但是此时如果居民家庭负债率过高，股市或房市价格过高，则容易引发严重的后果，资产泡沫崩溃，发生金融危机。

允许外国人投资国内股市就是增加外汇储备的举措之一，但是效果如何，还需长期观察。

外汇储备有什么作用

外汇储备的功能具体包括：

1、干预汇率。当汇率大幅波动，在外汇市场央行作用外汇储备买卖外币，有利于稳定本币。外汇储备多少决定了该国央行通过外汇市场调节汇率的能力。

2、偿还外债。外汇储备是一国人民创造的财富。外汇储备多少决定了一国偿债能力的高低。

3、抵抗金融风险。外汇储备增加有利于维护一国的国际信誉，增强投资者信心，减少资本外流，吸引外国投资，防御金融危机。

但外汇储备不是越多越好，因为持有外汇储备也要有机会成本。

进口商品购买力不足：进口商品都是需要使用美元进行结算，外汇减少，那么进口商品就会供不应求，造成进口商品价格上升。

增加国际债务违约风险：国际上通用货币为美元，如果外汇减少，那么也就意味着偿还债务的能力也会降低，从而增加了国际债务违约的可能性。

本国货币汇率不稳定：外汇储备有一个最重要的作用就是稳定本国货币汇率，货币汇率过高过低都需要消耗外汇以稳定汇率，如果外汇过低则容易让本国货币遭到国外控制。

我国外汇储备曾跌破3万亿美元

2014年6月到2016年1月末，中国外汇储备从接近4万亿美元的历史高位一路下行，直降至3.23万亿美元，累计减少约7600亿美元。

2017年1月，我国外汇储备跌至谷底，为2.998万亿美元，跌破3万亿美元关口，环比减少123亿美元，环比下降0.41%，环比下降幅度小于2015、2016年外储1月份下降幅度，同比下降7.2%，同比及环比下降幅度均实现收窄。

但当时中国外汇管理局局长潘功胜强调，我国外汇储备充足，无需特别看重“整数窗口”，据我国情况，我国外汇储备只要保持在2万亿美元以上就可以了。

如何稳定外汇储备？

首先，可以更加充分地利用贸易顺差，这一顺差每年高达2600亿美元左右，在很大程度上是受到贸易顺差的驱动。

目前，这一庞大的金额尚未完全转化为实际资本流入，因部分出口商担心人民币将进一步贬值，不愿将其外币盈利兑换回人民币。所以央行已经要求所有国有企业立即将外币盈利汇返至国内。该条例尚未涉及非国有企业，但央行有可能采取进一步行动。

其次，可以出台加快吸引资本流入的措施。比如推动A股股票进一步纳入全球指数，并对国际投资者真正开放境内债券市场，以抵消资本外流的压力。

第三，可以进一步限制中国公民的资本外流，但又不至于损及外国投资者持有中国资产的意愿。