A股熊冠全球时，正是买基好机会！

◎作者 | 牛叫兽

昨天因一时兴起，对比了一下A股跟其他国家股市的表现。

虽然很久没有看到“熊冠全球”的新闻标题，但A股确实又拿了第一名，熊市的第一名。

我重新统计全球股市今年以来涨跌幅，覆盖亚洲、欧洲、美洲、大洋洲几个主要国家，A股不仅领跌全世界，而且确实比其他国家没涨多少，但跌很多。

看两张图就知道。

下面我还把跌得比较多的几个国家，近五年行情拿出来对比。

可以看到，前三个国家指数都在最近一两年创历史新高，其他像美、英、法这些经济强国也差不多，跌也是从新高附近跌下来。

回头看最后两张中国股市走势，虽然有2015年牛市泡沫透支了行情，但是以大盘蓝筹为主的沪深300也涨了不少，唯独中小盘成长股一直跌，没停过。

放这两张图，不是为了吐槽A股有多了烂（虽然确实很烂），但是从中应该看到机会，特别在中小盘成长股板块。

现在很多人都不敢买股票，近期风险确实大，但是在指数基金定投的角度看，目前确实是布局的时机。

今天就系统梳理一下，定投指数基金的三步走策略。

01

第一步，通过弹性选择基金

定投应当选择弹性高的品种，因为波动大的行业更容易在牛市中获得超额收益，所以也是配置的可选范围。

上周我发起一个投票，请诸位在数据表和曲线图两者中二选一。

感谢参与投票的102位读者朋友的意见，最终结果还是希望看曲线图，下面这幅图是从2014年4月之后的PE估值图。

从图上看，从高到低依次是创业板指、中证传媒、中证信息、中证500、全指医药、中证环保、证券公司，基本都是行业指数，还有两个宽基。

上面这一堆指数，只是列入观察的范围，这一堆“后宫”里面什么时候“翻牌子”买，就是择时问题。

02

第二步，买入低估值指数

判断指数高低需要用市盈率估值，而不是看指数点位，因为只有估值才能结合公司业绩，来动态评价“贵不贵”的问题。

以下是七个指数基金，从2012年至今的估值变化。

之所以算2012年，是因为上一轮牛市最先启动的是创业板指数，2012年末正是杀估值杀到最绝望的时候。

从上图可以看出，当前中证环保、中证500的估值都已经比当年最绝望的时候还要低，非常适合定投。

另外还有两个指数，证券公司和中证传媒，因为中证传媒历史数据不完整，这里我就不下判断了。

证券公司指数此处有一误区，应当使用市净率（PB）来判断估值。

如果用上图市盈率，会看到2015年下半年估值非常低，但这是因为业绩波动造成的，并非股价。

根据市盈率公式，PE=市值÷净利润，大牛市快速提升券商业绩，所以当时的估值是被快速提高的净利润拉下来的，因此周期性很强的行业不能用市盈率（PE）来判断估值，应当用市净率（PB），PB=市值÷净资产。

下图是证券公司的市净率走势图，可以看到证券行业的估值同样已经跌到新低位置，也适合定投。

03

第三步，用支撑压力线判断阶段底部买入

一般而言，定投分析到上面那一步就基本结束。

接下来要做的就是努力工作，每月按时扣款定投，然后看谁坚持到最后，跟市场先生比耐力。

但是在指数进入绝对低估位置之后，同样会有涨有跌，如果想买到低成本，就要加入一些技术分析。

6月中旬我分享过两个基金定投“抄底”的办法《嫌弃定投挣钱少？这两个操作让你多赚20%》，用技术指标不一定对所有指数都适用，但是用支撑和压力位来判断，则适用范围更广。

如果有仔细留意我上周五的文章，会发现我在中证500的走势图上面划了一条线，这就是指数在5000点的支撑位。

支撑压力线划法很简单，看到K线顶部或者底部密集盘整的位置，就是对应的支撑和压力位。K线越多，力量越强。

例如现在的5000点，5600点、6700点附近。

支撑与压力会相互转化，例如中证500的5600点，当年也是08年1月和2010年11月的顶部位置，但是在2015年1月末突破之后，两次得到支撑。

2014年末突破的5000点同理，也成为最近的支撑点。

想定投的时候买到阶段性底部，就可以观察这些位置。

必须强调的是，这些所谓的“底部”只是阶段性的，很有可能买了以后继续跌穿，只能说买在过去行情的相对低位。

但是在这个位置定投买入风险不大，因为买入仓位有限，并非一把梭全仓，如果以后继续跌，也可以找下一个支撑位再次定投。

最后附上这些指数对应的基金，供诸位参考。

定投的核心是拼耐力，每次在低位买入，积累下来的低成本就是抵抗熊市的护城河，帮助我们度过寒冬。

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