生物科技公司一旦上市成功，能让你立即走上人生巅峰，获得数不尽的马屁和芳心。然而在巨大的收益钱，风险同样惊人。即便如此，大量资金仍是前仆后继蜂拥而至。一个企业成功的关键，不外乎领先的技术、搭配合理的团队与充裕的资金等三大基本元素，但这个观点用在生物科技公司身上，在初期融资时可能还有点用，可生物科技产品关乎人的健康与生命，蜜月期过后若拿不出扎实有力的证据说明其价值，市场会在一夜间将你打回草根吃煎饼果子搬砖。
说最近有这么一档子事，一位父亲为了救罹患罕见疾病的孩子，毅然辞去人人梦想的投行工作，转而成立生物科技公司，投入新药开发，希望以此来延续儿子的生命。他更网罗了一位基因疗法大牛，并于年初成功首次公开发行上市（IPO）募得1.25 亿美元。这满满的正能量把大家感动地纸巾扔了一地，可谁能料想到后来的发展却让人始料未及，由于这位父亲的公司隐瞒不良反应，导致股价从3月初的最高点狂泻78%。
大骗局一：拿什么拯救你，大师兄二师弟！
这家名为Solid的公司CEO卡诺特曾经是一位投资银行家，不过自从他得知自己的儿子患上罕见疾病杜氏进行性肌营养不良（duchenne muscular dystrophy，DMD。编者按：一种遗传性疾病，患者活不过30岁）后，便辞去摩根大通的工作，创立Solid Biosciences，全心对抗这个没有解药、只能让男孩活到30 岁的罕见疾病。
卡诺特找来担任临床顾问的基因疗法大牛威尔逊，后者为AAV 载体技术的发明人。不过人无完人，他曾因主持的临床试验有死亡的案例而备受争议。但是近年来，在不断降低病毒载体毒性之后，公司利用AAV 载体技术拿下了FDA（美国食品药品管理局）第一个基因疗法生产许可证。
但就在今年初，公司以1.25 亿美元IPO上市4天后，威尔逊竟对外宣布辞去该公司临床顾问一职，当时股价还因此重挫12%。威尔逊公布了Solid 新药动物实验结果，向大众说明他请辞的原因。这项试验是以AAV 病毒载体，将人类的运动神经元存活蛋白送进有运动神经遗传突变的动物体内，表达人类的SMN蛋白质。结果那些接受高剂量病毒注射的猴子和猪，全都出现严重的副作用，其中猴子出现肝功能严重受损的迹象。这下大师兄和二师弟全都要面临安乐死早登极乐的命运啦。
事实上直到IPO之前的路演上，公司始终在隐瞒一件事：早在去年11 月，FDA 就已拒绝让Solid 进行高剂量组的临床试验，然而公司硬是拖到股票上市之后才讲。这种为求IPO 顺利，刻意压住空头消息的做法，引起媒体对信息不对称的批评。其实这与FDA新药审查体制有很大的关联，私人药厂只要将安全性事件通报研发团队、FDA 和患者，除此之外并没有义务公之于众。
大骗局一：被揭穿后股价飞流直下三千尺
纸里包不住烈火！就在3月14日，FDA 也叫停了Solid 的实验，因为出现第一位不良反应事件（人体临床试验使用低剂量）。
FDA 会这么严谨叫停，应该也是受威尔逊辞去Solid 临床顾问的影响。不过，还有好几家公司也是使用威尔逊的AAV 技术，却没有像Solid 这样出糗，而这一次，股价直接腰斩了54%，似乎也说明了投资人觉得苗头不对，走为上策。
Solid 公司虽未违法，但是选择性公布消息蒙蔽大众，被媒体和股民痛批，如今股票市值暴跌，形象也受损，要想东山再起比登天还难！不过，比起另一家忽悠大家伙10 年的Theranos 公司，Solid都不算事！
还记得2016年掀起轩然大波的验血公司吗？这家公司曾经宣称首创廉价无痛的颠覆性验血技术，运用自家研发的检测平台，只要指尖一滴血就能满足上百项血液检测。创办人伊丽莎白颜值高，口才好，19 岁就从斯坦福大学休学创立公司，就是男人们心中的白富美啊！
大骗局二：忽悠世界十年的硅谷女乔布斯
曾经笑傲江湖的女乔布斯，何以沦落至如今境地？为什么市场要称“Theranos 为硅谷最重要的一个教训？”话说成立于2003年的Theranos，第一次被媒体宣传却是在2013 年，伊丽莎白不但荣膺“全世界最年轻的白手起家女性亿万富翁”，公司估值更达90 亿美元之多，公司高层与董事会亦不乏政商名流及学者。典型的白手起家创业邦，瞬间席卷全世界生物科技新闻版面，一时高颜值美女、斯坦福休学、女乔布斯等都成了介绍伊丽莎白的关键词。然而，随著名声大起，外界的质疑却愈来愈多，因为始终没能一窥其神奇验血技术的究竟。每当有人试着要揭开面纱，Theranos 就会以商业机密为由，驳斥外界的怀疑，或者是暗示将申请FDA认证。
所有的争议终于在2015 年底有了定论，《华尔街日报》一篇揭露检验造假的文章引起轩然大波，该公司声称自行研发的血液检测平台Edison准确度根本达不到标准，同一份血液样本却常呈现相反结果，Theranos 给客户的检验报告其实多出自传统检验设备，根本就没有所谓革命性的血液检测技术，从头到尾都是一场春梦。
隐藏的秘密不断被揭开，Theranos 对自家技术显然是夸大不实，误导投资者，10 年的成就原来是一连串谎言与隐瞒事实筑成的海市蜃楼。自此公司的估值也悬崖式跳水。如今官司已和解，但伊丽莎白却也污名在外，十年内不得担任上市公司管理层或董事的惨痛代价，而她曾经傲视业界的个人身价45亿美元已经归零，这位曾经叱咤风云的女富豪现在已经和我等草根一样脸和兜干净的可以做生物实验。
大骗局二：华丽坠落后成为投资者与大众的防骗指南
后来，Theranos 虽然也努力转型，欲以微型实验的概念复出，不过因为名声不好，人才及资金难找，很难咸鱼翻身了。借用一句经济学人的话：“Theranos的故事对硅谷来说是一个重要的教训。试图革新和破坏一个行业的创新者，必须告诉投资者真相，他们的技术今天能做什么？而不仅仅是他们希望有一天会做什么。”说白了就是不要只画大饼不去烙！太极拳空手道一边去，在生技界一切都要有数据和凭证，如果只会用几个企划案和ppt秀口才而没有真实的作为，就别怪市场的翻脸无情了！
一个是为了爱子生命不顾百姓安危的自私父亲，一个是系出名门却欺世盗名的硅谷才女，若说这有奇缘，为何偏要铤而走险愚弄世人？这些故事却足以提醒投资者和普罗大众，看上去很美的背后往往隐藏着风险，创新收益大但风险更大。而对于那些新创欲上市的公司来说，适度透明的信息披露有必要性，千万不要试图掩盖真相，否则下一站就是“万年”！
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