如何保本还能年化收益4%-5%？银行理财且买且珍惜

厌恶风险的投资者如何理财，尽可能本金不亏损的条件下，获得4%~5%的年化收益？究竟有哪些产品可供选择？近两年，选择范围大多集中在银行理财、货币基金，但宏观、市场、监管等新环境下，稳健型的理财产品，哪类更有竞争力？资管新规将至，什么产品才是较好的投资工具？

银行理财且买且珍惜

据了解，目前稳健型理财的投资工具，包括公募基金（如货币基金、债券基金、短期理财基金）、银行理财产品、固定收益产品（如国债等）、存款类产品等。设定持有期限为两年，究竟该选择哪些产品呢？

覃瀚理财分析师表示，首先，存款类产品和持有到期的国债是无风险产品，以银行和国家信用做背书，但是收益率较低，往往不能跑赢通胀；再者，债券基金分为纯债基金、普通债基、转债基金等，虽然是较低风险产品，但并不能保证本金的安全；还有，货币基金和银行理财产品因流动性好、兼顾收益性和安全性，成为普及程度较高的金融产品。“因此，对于亏损零容忍且对收益有一定要求（年化收益率4%~5%）的投资者而言，可以选择的范围较窄，比如货币基金和银行理财产品。”

从收益情况来看，目前国债里面只有3年、5年期的能达到4%左右的收益，时间长，性价比不高，并不吸引投资者。而债市刚经历熊市，虽然债券基金类型较多，但收益有波动，而且这两年是加息周期，未必能达到要求。现阶段想要赚取“稳稳的幸福”，关注货币基金、银行理财的投资者相对较多，投资期限长的投资者，可以选择短期理财等封闭性产品。

北京某国有商业银行私行人士称，银行理财的非保本浮动收益型产品目前收益比较有竞争力，但是存在两个问题：一方面这类产品期限较长的才收益较高，却不如货币基金灵活；另一方面尽管没有出过太大问题，但确实不保本、有风险。

“我觉得从资产配置角度来说，现金类的资产排第一位，所以活期存款、货币基金肯定要有，可根据个人需求来定；然后，定期类的理财产品，如果资金量不是很大，可以看银行的非保本浮动理财，虽然未来规模可能缩减，但现在还可以买；另外，如果资金量达到上百万，可以考虑信托产品；当然如果还有一小部分资金愿意博取高收益，可以适当配置权益类资产。”该私行人士表示。

刚兑消失后

买哪些产品更好

随着资管新规新时代的到来，理财将向净值化产品转化，保本保收益逐步消失，在这种情况下，该如何挑选稳健类的产品？

覃瀚认为，资管新规要求金融机构对资产管理产品实行净值化管理，打破刚兑，且按照“新老划断”原则对已设立产品设置过渡期，逐渐平稳过渡。资管新规对信托和银行理财产品产生较大影响，信托和银行理财将不再“保本”，面对投资者的“保本”需求，短期或将有其它金融产品替代，但长期来看，投资者还需调整投资习惯及思路。

“资管新规中规定过渡期后将不得再发行或续期违反规定的资产管理产品。银行未来不能发行保本型的理财产品，理财产品将和公募基金产品一样，每日净值出现一定幅度的波动。

但前述北京私行人士则坦言，现在保本理财的收益率很低，属于银行表内理财，非保本理财在银行表外运行，收益较高，“未来这些银行理财要规范，但相信规模也是慢慢缩减，对投资者影响不大。目前一些银行都在申请设立资管子公司，以后可能将银行理财产品、客户转移过去。”

近期市场上有种说法，资管新规以后，银行结构性存款或将代替保本理财。据记者了解，结构性存款是在普通存款基础上，运用金融衍生工具（比如远期、掉期、期权或期货等），将投资与利率、汇率、股票价格（股票篮子价格）、商品价格（石油、黄金等）、信用、指数（股价指数、商品价格指数）及其他金融类或非金融类标的物挂钩的金融产品。其基本结构是“存款+期权”，一部分是存款产生的固定收益，另一部分是与标的资产的价格波动挂钩的浮动收益，就是在基础收益之上有望获得更高收益的可能。

为防止存款流失（由原偏保本型的理财产品吸纳的部分存款），各家银行纷纷采取措施挽留存款，银行结构性存款是其中一种。“根据资管新规，金融机构新发产品需采取净值化管理，因此当前银行在售偏保本型的理财产品减少，结构性存款成为新宠。

但结构性存款仍面临较多问题，如其本质是存款还是理财，尽管银行给出了自己的划分，但监管尚未表态，因此银行结构性存款未来是否会成为替代产品，仍有待进一步观察尤其应关注监管机构的意见。此外，结构性存款的‘结构’是否真的存在，挂钩衍生品的风险如何判定并控制等，都影响着未来该产品的发展。”

前述北京私行人士也表示，一方面，结构化存款要付出衍生品的成本，比如期权的保证金等，所以收益不一定有那么高；另一方面，还需要判断挂钩标的的未来走势，如果看对了，才可能获得较高的收益。

另外，需要提醒投资者的是，尽管货币市场基金风险很小，在各大银行都列为低风险投资者的首选，但实际上，今年以来，监管机构对货币市场基金的估值方法提出新的要求，新的估值法或将加大货币基金净值波动，因此，买入货币市场基金同样存在风险。