万达商业还有必要上市吗？

今天早上，一则消息刷屏了互联网络，同时也亮瞎了大众的眼睛。1月29日晚间，万达集团微信公众号发布了一则重磅消息：1月29日，腾讯作为主发起方，联合苏宁、京东、融创与万达商业在北京签订战略投资协议，计划投资约340亿元人民币，收购万达商业香港H股退市时引入的投资人持有的约14%股份。据此估算，万达商业估值约2429亿元。这是全球互联网公司和实体商业巨头之间最大的单笔战略投资之一。

投资额度高达340亿元人民币，而且还是几大巨头联手。这样的阵势，就是马云见了，恐怕也有几分敬意。由于万达集团明确指出，上述战略投资者加入后将推动万达商业尽快上市。于是这个球又踢到证监会特别是本届发审委的面前来了。虽然本届发审委堪称“史上最严发审委”，上周还送给了投行一个最冷的冬天，但面对巨头们的联手推进，发审委要想拒绝万达商业的上市怕是有些难了。而且根据万达集团方面称，万达商业也不叫万达商业了，而是将更名为万达商管集团。

只是，万达商业还需要上市吗？巨头们一出手就是340亿元人民币，这是在A股市场IPO不可能融到的金额。这也意味着万达商业IPO并不缺钱。而既然不缺钱，那还要上市干什么呢？也正因如此，万达商业上市就必然是另有目的了。而其中的目的之一，就是股东们需要上市套现。这就意味着股市又将成为万达商业股东们的提款机。而对于这样的企业上市，A股市场是否还有必要予以支持呢？【作者系网易新闻·网易号“各有态度”签约作者】

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来源：证券时报网 证券时报记者 岳薇

340亿！1月29日，腾讯作为主发起方，联合苏宁、京东、融创与万达商业在北京签订战略投资协议，计划投资约340亿元人民币，收购万达商业香港H股退市时引入的投资人持有的约14%股份。据此估算，万达商业估值约2429亿元。

这是全球互联网公司和实体商业巨头之间最大的单笔战略投资之一。

1月29日晚间，万达集团微信公众号发布的这则重磅消息点燃了资本圈，这是万达商业回A进程沉寂相当一段时间后的首次进展。值得重视的是，万达集团明确指出，上述战略投资者加入后将推动万达商业尽快上市。

根据上述各商业巨头的投资金额测算，万达商业的估值约为2429亿元。万达商业是万达集团旗下重要的商业地产板块，以1月29日收盘价来计算，同属地产板块的投资方融创中国（01918.HK）的市值约为1685亿港元；碧桂园（02007.HK）市值3456亿港元，约合人民币2798亿元；而前段时间登顶全球房企市值冠军的万科A+H市值共约4162亿元人民币。

去年11月引入600亿元第三轮战投的恒大地产估值已达4251.9亿元。由此可见，万达商业投后估值与碧桂园相当。

1月29日晚，苏宁云商（002024）也发布了这则消息，透露了其投资额。公告称，苏宁云商或其指定的子公司计划出资人民币95亿元或者等值港币购买万达商业股东持有的约3.91%股份。

具体购买情况包括两个部分：首先购买万达商业H股退市时引入的退市投资人拟出售的其所持有的万达商业股份；其次，苏宁云商投资款在购买退市股份之外仍有剩余的，应与万达集团签署股份转让协议，并将剩余的投资款全部用于购买万达集团转让的持有万达商业部分股份。

投资完成后，苏宁云商可委派一名人员作为列席代表列席万达商业董事会，但不享有投票权。

苏宁云商表示，苏宁与万达自2015年签署连锁发展战略合作协议后，此次合作是双方在商业运营领域合作的再度升级。据悉，双方将在原有开展的物业租赁合作的基础上，推进在商业物业、会员数据、金融服务、仓储物流、物资采购等业务领域的全面合作，共同推进“智慧零售”。

作为万达集团旗下核心企业，万达商业的主营业务是搭建线下消费平台为目的的商业地产投资、运营管理。截至2017年底，万达商业持有已开业商业面积3151万平方米，在中国开业万达广场235个，年客流量31.9亿人次。

从财务数据来看，万达商业经审计的2016年实现营业收入1298.55亿元，实现净利润328.85亿元；2017年上半年实现营业收入600.39亿元，实现净利润90.47亿元。

万达商业于2014年12月23日在香港联交所上市，并于2016年9月20日在香港联交所完成私有化退市。自此之后，万达商业全力谋求在A股上市，但后续进展一直不甚明朗。

针对此次投资，万达集团表示，引入新战略投资者后，万达商业将更名为万达商管集团，1至2年内消化房地产业务，万达商管今后不再进行房地产开发，成为纯粹的商业管理运营企业，各方将推动万达商管集团尽快上市。

重新定位的万达商管集团将利用腾讯、苏宁、京东海量线上流量和本身巨大线下商业资源开展多方面合作，共同打造线上线下融合的中国“新消费”商业模式，实现实体商业与互联网企业的双赢。