现金贷止战之殇，真有存在的必要吗？

11月21日，互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室下发《关于立即暂停批设网络小额贷款公司的通知》。通知指出，因为部分机构开展的“现金贷”业务存在较大风险隐患，即日起各级小额贷款公司监管部门一律不得新批设互联网小贷公司。

一时间，现金贷凛冬将至的论调在行业内被刷屏。于是，有头脑的先行者们第一时间开始为自己谋求后路，准备通过购买牌照来实现平台的“合规”。随之，小贷牌照二级市场价格水涨船高，几乎一夜间从国庆时候才1500多万的价格涨到了6000万一张。“刚开始大家是想办理申请网路小贷牌照，现在国家政策已叫停，没办法办理，只能等政策放松，能够再批，暂时只能收购，或者借通道发。”一家牌照中介的负责人透露。

11月22日，又有《国际金融报》报道透露，银监会将重磅打击现金贷，一刀切清理整顿平台。除了停止新牌照的发放外，对挂靠平台彻查清理外，引人注目的是“对近一年内发生过控制权变更的限期整改”。似乎又是在一夜间，切断了有头脑先行者的后路。现金贷行业如两年前的P2P一般，开始崩盘，首当其冲的便是几家在美上市的网贷中概股——数据显示，11月22日美股开盘后，趣店盘初跌19.4%，拍拍贷跌17%，信而富跌14%，和信贷跌10%，简朴科技(融360)跌8.7%，鲈乡小贷跌7.8%，诺亚财富跌5.5%，集体受挫。

监管的一纸政令下达，犹如一曲止战之殇，让原本就伤痕累累的现金贷，前路更加迷茫。然而细细想来，任何一个行业、一家企业除了追求经济效益外，存在一定具有社会价值。今日烽火连天的监管下达，也许将是明日行业进步的一支净化剂。

那么，为何现金贷被火速叫停呢，其风险点究竟在哪里，不妨细细分析。

首先，个人征信数据缺失。

现金贷审核的第一步就是借款者的个人征信数据，且根据征信情况判断借贷额度，在一些有费率差异的平台上，高风险的客户会被收取更高费率，以覆盖可能出现的坏账。然而，与银行等传统金融机构不同，一方面，目前多数现金贷公司本身缺乏此类征信数据不足，风控模型无法建立，导致坏账率提高，于是引发出暴力催收等蝴蝶效应。当然，部分幸运的平台通过借助芝麻信用等第三方征信数据建立了自己的模型库，但依然会有多个维度是第三方征信数据无法覆盖到的。另一方面，头部企业的数据共享本是一个较好的风控方式，可以监测到融资客户的一些高风险行为。但随着现金贷公司数量暴增，少数平台数据能够覆盖的比例在不断减小，将无法继续监测到潜在风险。

其次，多平台重复借款

同一借款者在两家及以上金融机构提出借贷需求的行为成为重复借款，也叫多头借贷，是目前现金贷最受关注的风险点。因为大量有借款需求的客户不满足银行信用卡办理条件，或者不满银行贷款审批的效率，只得转向民间公司借贷。这部分人群因为还款能力有限，当资金需求出现困难时，容易发生多头借贷行为，也就常说的拆东墙补西墙，于是借款利息如滚雪球般越来越大，最终导致无法承受出现坏账，甚至恶性事件。

再次，虚报不良率获得资金机构青睐。

据银监会数据，2017年第二季度，商业银行的不良率为1.74%，但在一些现金贷的披露数据中，不良率可低于1%，这是如何做到的？

《21CBR》一篇报道中指出，大部分现金贷公司现在对不良率的界定为逾期款项比例，如逾期1个月、逾期3个月以上占贷款余额的比例为何。然而，因为这一计算方法是逾期账款/贷款余额，因此只要大量发放新贷款，将分母不断做大，即可将不良率降低，将坏账风险不断顺延。

但可怕的是，这种不良率风险一旦爆发，不仅会对现金贷公司本身产生影响，风险会还将传递给资金方，导致持牌机构殃及池鱼。考虑到持牌机构多为金融业的重要参与者，一旦出现问题，可能会导致系统性风险。

需要思考的是，为何监管选择一刀切，而不是慢慢整改呢？现金贷企业的社会价值何在？国内领先的第三方融资服务平台——东方融资网董事长胡玉建对此表示：“现金贷更多的是解决了个人消费场景下的资金需求，如果能合规合法地开展并严格控制好风险，能够帮助促进国内消费行业的增长。相比而言，我们更应该去关注那些中小微企业因资金短缺而导致的企业发展困难，通过现金贷，通过类似东方融资网所提供的第三方融资服务，来帮助他们解决融资难、融资贵问题，才是更高的社会价值体验。“

统计显示，目前国内提供第三方融资服务的企业，较具规模的不超过10家。所谓提供第三方融资服务，是指平台不触碰资金、不涉及风控、不设计金融产品，只是将需要融资的企业或个人信息与资金方进行匹配，提高融资方的融资效率，降低融资成本。

“现金贷的风险很大程度上是由于风控不足所产生的坏账风险。”胡玉建表示，“我们将风控的标准和放款的审核权还给资金方，让专业的机构做专业的判断，我们只是双方信息传递的枢纽，着力打通金融活水流向小微企业的‘最后一公里’。“

诚然，在满足公众对金融服务日益高涨的需求方面，现金贷做了很大的贡献，但因不规范操作导致的风险亦在集聚。如何将解决中小微企业及个人的融资难问题，是一项历史性的问题，即使是前进路上微小的一步，依旧需要整个行业、监管方、监督方、平台方、融资方、机构方等所有参与者坚持不懈地努力。