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惠达卫浴分红背后:财务状况存压 质量问题蒙羞!

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  惠达卫浴于 2017年4月5日在上交所上市,发行后总股本28,415.1111万股,募集资金总额94,270.08万元,募集资金净额82,542.29万元。 该股除首日如期上涨44%之外,随后连获7个一字涨停板,昨日首次打开涨停板,收盘时跌停,报33.52元,较发行价上涨152.60%。

  网 易财经查阅相关资料发现惠达卫浴2014年至2016年流动负债分别为106,970.71万元、92,258.87万元、104,901.94万元。从 数据上可以看出,惠达卫浴近几年流动负债在10亿左右。另外,惠达卫浴公告称上市时募集资金8.25亿元,将用于年产280万件的卫生陶瓷生产线、年产 300万平方米的全抛釉砖生产线、研发设计中心建设、营销网络扩建、品牌建设项目、信息化建设,以及偿还银行借款。其中惠达卫浴拟使用2亿元募集资金偿还 银行借款,约占募资总额的四分之一。可见,惠达卫浴近年确实存在资金压力。

  但是,值得的注意的是惠达卫浴2014年、2015年、2016 年,经股东大会审议通过,惠达卫浴分别针对惠达卫浴上年度利润向股东分配利润7,458.89万元、7,672.00万元和6,393.33万元。一边是 资金压力比较大,一边却又在分红。如果,在公司现金流充裕的情况下,惠达卫浴向股东进行分红本无可厚非。但是,在高额的银行借款以及还款能力较弱的情况 下,还不断抽血,就有点不太合适了。

  网易财经还发现,惠达卫浴的银行借款全部为短期借款,而无长期借款与保证借款。从数据来看,2014年 -2016年该公司短期借款分别为67000.00万元和50000.00万元、50000.00万元,占流动负债的比例分别为62.63%、 54.20%和47.66%,比较高的占比暴露了惠达卫浴存在一定的短期偿债压力。

  2014年末、2015年末和2016年末,惠达卫浴流 动比率分别为1.37、1.47和1.49,速动比率分别为0.74、0.79和0.74。可见,流动比率和速动比率相对较低。对此,惠达卫浴解释称这是 公司快速发展期的阶段性现象。报告期内,惠达卫浴业绩保持较快增长,产销规模不断扩大,使得惠达卫浴对流动资金的需求逐年增加;另外,惠达卫浴先后推进了 卫生陶瓷新2号生产线、年产280万件卫生陶瓷生产线、浴缸厂改造等工程建设,固定资产投资的资金需求较大。为解决上述资金需求,公司选择成本较低的短期 银行借款筹集资金,使得公司负债呈现短期化趋势,从而拉低了惠达卫浴的流动比率和速动比率。

  不仅如此,惠达卫浴的存货和应收账款的情况也不容忽视。资料显示,惠达卫浴流动资产主要由货币资金、应收账款和存货等构成,三者合计约占八成。而其中占比最高的为存货,比重为42.25%;其次为应收账款,比重为24.40%;货币资金占比为20.20%。

  另外,惠达卫浴在创立之初曾提出:“宁砸千万件,不售一次残”的企业理念,在行业内外传为佳话,但是近年来,惠达卫浴的表现却并没有严格遵守企业理念。

  网易财经查阅上海质量技术监督局网站发现,2015年7月14日,在该网站公布的2015年上海市民用阀门产品质量监督抽查结果中,商标为“huida”(生产企业为惠达卫浴股份有限公司,规格型号为hdj810d、生产日期/批号为2014.7)的瓷芯三角阀管螺纹精度不合格。

  2014年8月18日,在上海市质量技术监督局的抽检报告中,上海润忠贸易有限公司销售的一款惠达股份生产的规格为“DN15,HDA0761M,单柄双控”、生产日期为“2013年11月14日”的面盆水嘴监测不合格,原因为“管螺纹精度不符合国家标准”。

  2015 年4月23日,武汉市工商行政管理局公布了2015年一季度水嘴等流通领域商品抽检情况,惠达股份两款水龙头分别由于铅超标及流量不合格抽检不达标。其 中,一款规格为“HDA2188XH”的厨房水龙头铅析出量为5.5微克/升,高于国家标准对水龙头的金属污染物析出量做出限定(铅析出统计值不大于5微 克/升)。

  2010年9月2日,国家质监局发布《2010年陶瓷片密封水嘴产品质量国家监督专项抽查产品及其企业名单》,检验结果显示有 76家企业的83种产品不符合标准要求。其中由广东开平市水口镇中原水暖铸造厂生产的商标为“huida惠达”、型号为dn15 hda112xh、生产日期为2010年3月18日的厨房水龙头,因管螺纹精度、酸性盐雾试验和冷热水标志不合格。

  公开资料显示,惠达卫浴 股份有限公司注册资本: 21311.111100万人民币;法定代表人:王惠文;经营范围为生产和销售卫生陶瓷制品、建筑陶瓷制品、卫生陶瓷洁具配件、整体浴室、整体橱柜、建筑 装饰、装修材料、高中档系列抛光砖、墙地板;坐便盖、水箱配件、塑料制品、卫生瓷配套产品;文化用纸、胶印纸的加工;原纸销售;纸板、纸箱加工;本企业生 产、科研所需的原辅材料、机械设备、仪器、仪表及零配件的进口业务。木制门窗批发、零售;普通货运;网上销售本公司自产的产品;自营代理各类商品和技术的 进出口业务(国家限制和禁止的除外)(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)。

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