90后女董事长要来新三板：身价1.95亿，有故事有凉茶

跑三观点

广告打得好，品牌没烦恼。

随着“怕上火？喝凉茶”的广告理念越来越深入人心，凉茶行业也在中国饮料市场逐渐立稳脚跟。除却原本生产降火凉茶，却一直频频“上火”的两大巨头加多宝和王老吉，最近凉茶行业的“四当家”邓老凉茶要来新三板了。

90后最年轻女董事长、潮汕帮深厚背景、百年国医的金字招牌……邓老凉茶身上的一系列标签，似乎都在挑拨公众的神经：一个没有故事的“凉茶小妹”绝对卖不好凉茶。（奔跑吧新三板：bpbxsb）

朱小姐：1.95亿身价，你才不是一个没有故事的女同学

赶在2016年的年终岁末，广东邓老凉茶药业集团股份有限公司（简称：邓老凉茶）正式申请挂牌新三板。

根据公开转让说明书显示，邓老凉茶主要从事饮料和养生食品的研发和销售，包括邓老系列包装凉茶、鲜制凉茶、蜜炼膏、冲剂、龟苓膏、八宝粥等产品以及一品回春酒、合星泉矿泉水等。公司同时以“自营+加盟”的模式运营440家连锁加盟凉茶铺和16家直营凉茶铺，除此之外，公司还拥有46家经销商和28家代理商。

财务数据上，邓老凉茶2014年度、2015年度、2016年1-8月营业收入分别为2.56亿元、2.50亿元、1.54亿元；净利润分别为4530.36万元、7660.77万元、4669.08万元。这样的业绩也算可圈可点，不过比起王老吉和加多宝两位“老大哥”百亿级别的销售额确实还有明显差距。

同时在股权结构上，董事长朱梓宁合计间接持股86.73%，为公司实际控制人。这位90后的女董事长朱梓宁于1991年10月出生，2015年7月毕业于广州中医药大学，目前还是6家企业董事。这是什么概念？大学刚刚毕业一年半就火速上位，接任掌门位置，这样的效率也是没谁了。

截至2016年8月31日，邓老凉茶净资产为2.25亿元。这也意味着，朱梓宁所持的86.73%股份约折合净资产1.95亿元（以净资产计算、实实在在的身价）。扒到这里，已经可以深情地唱一曲：“朱小姐，你才不是一个没有故事的女同学。”当然，故事还没有这么简单。

潮汕帮朱氏家族的神秘巷道，百年国医的金字招牌

起底邓老凉茶背后的神秘背景可以发现，站在这位新晋的90后董事长身后的，是潮汕帮朱氏家族的身影。

在朱氏三兄弟里，毕业于广州医科大学的大哥朱拉伊专注老本行，创办了邓老凉茶并担任总裁，他旗下广东新南方集团也逐渐以中医药产业为发展重心。90后女董事长朱梓宁就是家族里的后辈。

同时，二弟朱孟依创办了曾经的“地产航母”合生创展和总资产超过200亿元的珠江投资，合生创展也曾是第一家销售额突破百亿的房产公司。三弟朱庆伊则创办珠光控股，并于1996年在香港上市。这三兄弟之间的公司交叉持股，彼此有着千丝万缕的关联。

邓老凉茶除了典型的家族企业属性，还有一块“百年国医”的金字招牌。据资料显示，邓老凉茶源自著名中医学家邓铁涛，在预防非典时期所推出的中药配方。1916年出生的邓铁涛曾在09年获得国家卫生部携三部委联合评定的首批国家级中医大师的荣誉名号，算上年龄确实是一位“百年国医”。而朱拉伊正是其学生，在邓铁涛将中药配方改成现代凉茶配方的基础上，创办邓老凉茶公司，主打“药食同源”的中医养生概念，逐渐在凉茶市场占有一席之地。

邓铁涛代言邓老凉茶，就像陶华碧代言老干妈一样，对于品牌具有良好背书作用，从中也可以看出公司为了形成核心竞争力使出了“十八般武艺”，用尽心思。

双雄争霸的凉茶市场，后来者还有没有机会？

根据中国食品工业协会发布的《2015年度饮料行业整体运行报告》显示，凉茶已成为饮料行业第四大品类。近年来凉茶市场销售额一直保持着相对稳定的增长，2015年市场规模达到了595.5亿元，预期于2020年市场规模将达到1217亿元。

提到凉茶，就不得不提凉茶界的两大巨头——加多宝和王老吉，以及他们之间的爱恨情仇。弗若斯特沙利文的研究报告显示，加多宝和王老吉在包装凉茶市场都是当之无愧的带头大哥，2015年其市场占有率分别为51.69%及27.42%。但这两巨头之间却充满了火药味，常常一言不合就开始“撕逼”，闹得满城风雨。

从2011年起，王老吉和加多宝就开始互相攻击“掐架”，为争夺王老吉商标，不惜法庭上一较高低。双方从打官司抢品牌到线下营销大战，打得不亦乐乎的同时，也赚足了眼球。当然，频繁互掐的背后也是双方心照不宣的小伎俩——看上去在“为红颜冲‘罐’一怒”，事实上是希望让媒体闹哄哄地做免费宣传，这才是争斗持续下去的最主要动力，就像一些国家议会上的互殴游戏。

然而从长远来看，这样旷日持久的骂战对于凉茶市场本身的发展是一种伤害，争到最后凉茶双雄也是两败俱伤。俗话说“一荣俱荣，一损俱损”，对标碳酸饮料市场的两大巨头可口可乐和百事可乐，就可以发现问题。百事可乐推出时就以年轻人为价值定位，诉求激情和活力，和可口可乐形成了差异化竞争，两者之间是良性PK而非恶意竞争攻击。

而王老吉和加多宝都是定位预防上火，许多消费者至今对于两者的差别还无法明确区分。11月初，加多宝连续爆出停产、裁员、董事长跑路的新闻，对此加多宝自己解释是被人“污蔑”。之后王老吉又对外释放出明年要涨价的消息，这一切信号似乎都在表明凉茶双雄颓势渐显。

相比之下，可口可乐2015年营收442.94亿美元，百事可乐2015年营收630.56亿美元，都是全球闻名的饮料巨头，也成了“年轻活力”的价值符号。而凉茶作为中国的特色饮料，一直没有得到品牌上的价值升华，其中的原因值得我们思考。

对于凉茶市场的后来者来说，第一集团军或许还有后来居上的机会，再后面的市场玩家估计就是怎么个死法的问题了。许多药企和白酒企业也想掺和一脚凉茶市场，却因为渠道落后以及跟随模仿诉求，倒在了模仿的路上。不怕火凉茶、霸王凉茶、上清饮凉茶…这些品牌几乎都已经壮烈“牺牲”。

而第一集团军里，市场占有率9.63%的“凉茶三哥”和其正背靠食品巨头达利集团，市场占有率0.71%的邓老凉茶有国医品牌背书和强大背景，或许还有一丝逆袭的机会。在消费者越来越追求品质和健康的时代背景下，无糖、低糖凉茶将是下一块厮杀的战场。最后会再现荣耀，或者人走茶凉，这是摆在每一个“凉茶小哥”面前的问题。