美国加息的靴子为啥总不落地？（9.23 海洲实话）

主持人：我们中国有句俗话叫做“干打雷不下雨”。如果把这句俗语用在美联储的身上，实在是再合适不过了。因为美联储尽干这种事情。这不，就在9月22日凌晨，美联储又干了一次“干打雷不下雨”的事情。北京时间9月22日凌晨2点，美联储宣布不加息，维持联邦基金利率0.25%~0.5%不变。也这是自去年12月9日，美国多年来首次加息以来，美联储迄今已连续六次会议按兵不动了。

其实，不加息也就不加息吧，但令世人莫名其妙的是，一次次美国联邦公开市场委员会（FOMC）会议之后，又给世人以强烈的加息预期。比如这一次美联储会议之后，又留下一条尾巴，美联储在政策声明中表示再次加息的条件有所加强，暗示加息时间已经临近。包括美联储主席耶伦也表示，2016年将会加息一次。为此舆论方面普遍认为，12月加息的概率已非常高。芝商所联邦基金利率期货的价格显示， 12月加息的可能性高达58%，而该价格显示9月22日加息的概率不过18%。

所以，今天我们《海洲实话》的话题就是：美国加息的靴子为啥总不落地？而作为今天的第一个问题，就是投资者非常关心的问题，那就是美国加息预期落空，对A股市场的影响。在这个问题上，财经网红李大霄表示，A股进入黄金时间。皮老师是否同意这种看法呢？

皮海洲：美国加息预期落空，对于A股市场构成短线利好。而这个利好有多大？昨天（22日）A股市场的走势已经给出了答案，那就是上证指数上涨了16.44点，涨幅0.54%，仅此而已。从全天的走势来看，仍然没有摆脱盘整的格局。早盘虽然高开近13个点，且高开高走，但在上摸3054.44点之后，就一路震荡走低。全天收的是一根小阳星，成交量只是稍微有所放大，总体仍显低迷。

当然，也可以换一个角度来看，那就是，即便这次美国加息兑现，A股无非就是低开十几个点也就差不多了。毕竟A股市场总体上来说，还是国内投资者自娱自乐的一个市场。美国加息因素对A股的影响总体上较为有限。

更何况目前的A股市场，总体处于低迷状态，而且指数处在3000点附近，涨跌空间都相对有限。现阶段的A股市场，基本上可以认为是刀枪不入，或者说是死猪不怕开水烫，对一般性的利好利空都有着免疫功能。因此，美国加不加息，对于A股来说，反应都不会太强烈。

至于说，美国没有加息，A股进入黄金时间，那就太高估美国加息因素对A股市场的影响了。在目前形势下，A股进入黄金时间几乎是不可能的。就算是中国降息，也不一定能刺激到A股进入黄金时间。很现实的情况，目前是重要股东们套现的黄金时间，如中秋节假期结束以来的前三个交易日，就有31家上市公司的重要股东加紧“秋收”。与此同时，A股还是IPO的黄金时间，8月份发行新股27只，9月份安排新股发行23只。在股市低迷的A股市场，IPO在不停地创造出奇迹。而且下一步，A股还将迎来贫困地区企业上市的黄金时间。A股市场唯一缺少的就是属于投资者的黄金时间。

主持人：从昨天A股的表现来看，美国加息预期落空的消息对A股市场的影响确实一般。所以，我们还是回到美国加息预期落空这件事情的本身上来。美国一次次喊着加息，将世界各国股市以及商品市场一次又一次折腾，但为什么美国加息的靴子又总没落下来呢？

皮海洲：美联储去年底加息后迄今没有进一步的加息动作原因是多方面的，今年初以来的全球金融市场动荡和美国经济第一季增长乏力令美联储官员们难下决心，而6月末英国全民公投意外决定退出欧盟更强化了美联储审慎的态度。此后，美国的经济数据出现短暂走强后显露疲态的问题。而在这些原因中，最重要的原因，归根到底还是美国经济的发展并不象一些人所想象的那么乐观。

比如这一次没有加息，主要原因就是美国经济数据好转程度并不稳定。用耶伦的话来说，就是“为了看到更多就业和通胀好转的证据”。毕竟8月份美国经济数据太差。8月美国制造业和非制造业PMI分别下降3个点和4个点至49.4和51.4，非制造业PMI更是创2年来最低值。非农数据方面，8月非农仅为15万，远低于市场预期。可以说，8月份美国太差的经济数据并不支持美国加息。

主持人：美国加息的靴子为什么总没落下来，皮老师刚才是从经济数据的角度来解释的，实际上，还有一种说法是，美国迟迟不加息，就是为了帮助在任总统奥巴马，给民主党“撑腰”，将美联储的货币政策提高到“政治高度”。而持这种说法的，就是美国共和党总统候选人特朗普。不知道皮老师如何看待特朗普的这种说法。

皮海洲：我是非常赞成这位共和党总统候选人特朗普的说法的。在我看来，加息问题并不是一个单纯的经济问题，它更是一个政治问题。实际上，在这个问题上，在美国是有历史传统的。历史资料显示，股市对于总统大选的结果确实有极强的正相关关系。自1928年起，美国一共举行过22次总统大选，其中14次标普指数在选举前3个月走牛，8次走熊。走牛时，当时的执政党赢得了其中12次选举；走熊时，当时的执政党输了其中7次选举。预测结果准确率超过85%。所以，耶伦领导下的美联储在今年始终不加息，推动股市走高，确有帮助奥巴马、为民主党“撑腰”的意义。毕竟，耶伦的美联储主席职位是由奥巴马委任的。按照我们中国人的说法，投桃报李，这种做法也很正常。

当然，美国的加息问题是一个政治问题，并不限于耶伦通过不加息来帮助现任总统奥巴马，实际上，这种政治化的加息，更表现在其他多个方面。比如，尽管今年以来，美国已经有六次没有加息了，但美国却挥舞着加息的魔爪，一次又一次地恐吓世界，造成其他国家股市一次又一次的下跌，同时也引发世界商品市场上的价格波动。以此表示美国在世界的霸主地位。而且，对于美国来说，不实际加息，只是通过口头的恐吓，这是最好的结果。如果真的加息了，美国反倒失去了这个恐吓世界的“吓武器”，所以美国也不希望这个“吓武器”过早落地。

而且，这个加息问题也是针对中国的一个有力武器。人民币要走向世界，要获得世界其他国家的信任，保持人民币的升值是最好的手段。但美国加息的结果，必然是美元升值，人民币贬值。但美国不可能总是加息，但可以一次次高喊加息，从而给人民币带来巨大的压力。美国加息的靴子总不落下来，从政治的高度来看，这也是对付中国的一种需要。一旦靴子落下来了，反对不便于一次次威胁中国了。从这方面来理解，美国加息问题实实在在是一个政治问题。

主持人：9月22日凌晨的美国联邦公开市场委员会会议维持美国现行利率不变，从而导致美国加息的靴子仍然没有落下来。但同时又暗示12月份加息的预期很高。在这里，皮老师不妨预测一下，12月份，美国加息的靴子会掉下来吗？会不会还象前面六次会议一样，干打雷不下雨呢？

皮海洲：根据我的判断，12月份美国加息的靴子掉下来的可能性非常大。毕竟美国加息叫了一年，就算是干打雷一年，最终也该下点雨滴下来。不然，还有谁会相信耶伦，相信美联储呢？而且，因为美国一次次的空口叫唤，美国就是要拿加息来吓人也都吓不倒人了，因为大家都知道你美国加息是纸老虎，所以，美国加息必须玩一次真的给大家看看。不然，明年美国都没有什么东西可以拿出来吓唬世界了。这是一方面的原因。

另一方面的原因，就是美国今年的大选结果，在11月8日就可以见分晓了。从支持奥巴马，支持民主党的角度来说，12月份加息，已经不会对选举结果构成影响了。所以，12月份，美联储可以大胆加息了。因此，除非11月份美国的经济数据急剧恶化，否则，12月美国加息将是一次真正意义上的“狼来了”。