经济复苏势头加快 景气指数持续回升

12月9日，交通银行发布《交银中国财富景气指数报告》（总期第62期）。随着国民经济复苏势头加快，生产和消费需求持续回暖，工业平稳较快增长，服务业加快恢复，就业市场稳步改善，金融市场运行整体稳定，反映在本期小康家庭财富景气指数较上期提升1个百分点，小康家庭经济景气指数较上期上升2个百分点，收入增长指数、投资意愿指数和流动资产投资意愿指数与上期持平，不动产投资意愿指数较上期升1个百分点。疫苗研发与上市利好及美国大选结果进一步明晰，避险情绪有所缓解，投资者对未来预期更趋于乐观。

一、经济景气指数继续上升，就业形势持续改善

本期小康家庭财富景气指数较上期上升1个百分点，为124点。三项一级指标中，经济景气指数涨幅较大，较上期上升2个百分点，收入增长指数和投资意愿指数与上期持平。分经济圈看，长三角地区财富景气指数较上期上涨2个百分点，高于财富景气总指数涨幅；珠三角地区财富景气指数较上期上涨1个百分点；京津冀地区与上期持平。

10月份，综合PMI连续四个月上升， 制造业PMI为52.1%，创年内高点且各项分类指数普遍改善，市场活力进一步增强，预示经济复苏可能进一步加快。前三季度，重大项目推动长三角投资回暖，上海出台实施扩大有效投资“20条”政策，前三季度固定资产投资同比实现10.3%增长。其中，制造业投资在集成电路、汽车等大项目带动下，增长18.7%，反映在长三角的经济景气指数较上期上涨了3个百分点。 工业生产继续改善，小康家庭对近期的市场恢复持乐观态度，本期投资景气指数上升1个百分点。随着统筹推进疫情防控和经济社会发展成效不断巩固，预期投资景气指数上升2个百分点。就业方面，前10月全国城镇新增就业1009万人，提前完成全年目标任务。本期小康家庭就业形势指数上涨较为明显，涨幅为2个百分点，说明小康家庭对就业形势判断较为乐观。经济复苏带动就业形势改善，预期就业形势指数上升3个百分点。 二、家庭财务收支稳中有升，投资收益预期趋于乐观

收入方面。目前整体经济持续恢复向好，小康家庭对未来家庭财务状况的信心明显增强，就业形势总体改善带动收入增长，加之10月份CPI同比降至1%以内，家庭财务状况指数较上期上涨1个百分点。本期小康家庭现在家庭收入上升2个百分点，预期家庭收入上升3个百分点。从收入结构占比的变化趋势来看，劳动所得对现在和预期家庭收入变化的贡献将近7成。

支出方面。小康家庭家庭支出上升3个百分点，主要是在日用品，餐饮和旅游度假费用的支出。10月国庆、中秋双节期间，全国零售和餐饮日均销售额比去年十一黄金周增长了4.9%。此外，“双11”电商大促活动，天猫和京东两大电商巨头总交易额达到近五千亿元和三千亿元，继续呈上升趋势。

投资收益方面。调研期间，上证A股维持在3300-3400点震荡，现货黄金整体呈下降趋势。银行理财产品发行量和收益率环比都有所下降，美元指数持续下跌。而农产品期货，商品和工业品期货指数上行，货币基金收益率回升，小康家庭现在投资收益指数略降低1个百分点至128。

三、流动资产投资意愿持平，不动产投资意愿有所上升

国内经济虽然继续维持复苏态势，但流动资产收益的不确定性让小康家庭投资意愿不强，本期小康家庭流动资产投资意愿指数和上期持平。1-10月份，全国商品房销售额13.2万亿元，同比增长5.8%。本期小康家庭不动产投资意愿指数较上期略微提升1个百分点。

流动资产投资方面。调研期间，各金融理财工具或产品涨跌不一，上证A股大盘整体震荡，美元指数和现货黄金先扬后抑，震荡走低，银行理财产品收益率走低，但期货和货币基金的收益走高，本期小康家庭投资收益指数较上期小幅上涨1个百分点。从投资意愿角度看，本期上涨较为明显的有货币基金、非货币基金和期货，对银行理财，贵金属，外汇等投资品的投资意愿均较上期下降。从持有率看，银行理财产品、股票和货币基金仍是小康家庭持有率前三的投资品类。从投资金额上看，银行理财和股票产品仍位居第一、二名。

不动产投资方面。随着经济形势好转，小康家庭住房需求有所恢复，推动房地产市场销售继续回暖。同时各地坚决贯彻落实 “房住不炒”方针，促进房地产市场平稳健康发展，10月份70个大中城市房地产市场价格涨幅保持平稳回落态势。本期小康家庭中0-1套房家庭现在和未来不动产投资意愿较上期分别提升了1个百分点，二套房及以上家庭不动产投资意愿基本与上期持平。刚需仍有需求，预期不动产投资意愿指数较上期上升1个百分点。从未来不动产投资意愿来看，核心城市和非核心城市小康家庭均较上期小幅上涨1个百分点。